Metriche chiave di Morningstar per Nvidia
- Fair Value: USD 225
- Morningstar Rating: ★★★
- Economic moat: Ampio
- Morningstar Uncertainty Rating: Molto alto
Nvidia NVDA ha tenuto la sua GTC conference a Washington D.C. e nella quale ha annunciato il lancio di una serie di nuovi prodotti. Nvidia ha rivelato che, ad oggi, ha visibilità su 500mila miliardi di dollari di ricavi cumulativi per i suoi prodotti Blackwell e Rubin in calendario per il 2025 e il 2026.
Perché è importante: Siamo piacevolmente sorpresi dalla divulgazione da parte di Nvidia del suo backlog per i prodotti Blackwell e Rubin in fase di espansione alla fine del 2026. Riteniamo che questo annuncio implichi circa 300 miliardi di dollari di ricavi da data center da realizzare nell’anno solare 2026 (ovvero nell’anno fiscale 2027), un dato superiore alle stime di FactSet.
- Questo dato si confronta con i 100 miliardi di dollari di ricavi ottenuti dai prodotti Hopper dal 2023 al 2025 e con la nostra stima di 150-180 miliardi di dollari di ricavi ottenuti dai prodotti Blackwell fino ad oggi.
Le stime degli analisti: Alziamo la nostra stima del fair value per Nvidia da USD 190 a USD 225, così come alziamo le nostre stime a breve termine in seguito a questi annunci. La domanda di IA non sembra affatto rallentare, ma i numeri indicati da Nvidia implicano che la catena di approvvigionamento dell’IA si sta espandendo a un ritmo ancora più rapido di quanto previsto.
- Il titolo è salito del 3% in avvio di contrattazioni, ma continuiamo a considerarlo sottovalutato dal mercato.
- Sul fronte dei prodotti, la collaborazione di Nvidia con Nokia per il 6G è forse la notizia più importante, ma potrebbe non spostare l’ago della bilancia per gli utili di Nvidia, rispetto all’opportunità dei data center IA. Inoltre, la robotica rimane un’interessante opportunità a lungo termine per Nvidia.
Le previsioni di lungo termine: Nvidia continua a dichiarare di prevedere una spesa in infrastrutture per l’IA tra i 3.000 e i 4.000 miliardi di dollari all’anno entro il 2030, con un aumento annuale del 40% rispetto ai livelli registrati nel 2025.
- Nvidia non riuscirà a cogliere tutte queste opportunità infrastrutturali, ma un CAGR del 40% nei prossimi cinque anni sarebbe davvero impressionante. Le informazioni fornite da Nvidia suggeriscono che un anno di crescita superiore al 40% è previsto per l’anno fiscale 2027.
- I principali clienti cloud di Nvidia potrebbero discutere i loro piani di spesa in conto capitale nel corso della settimana, ma Nvidia ha confermato che la spesa non solo non ha raggiunto il picco, ma sta probabilmente accelerando.
