Résultats de Tesla : l’action recule en raison de la hausse des dépenses et du report du lancement d’Optimus

Indicateurs clefs de Morningstar pour Tesla

• Estimation de juste valeur
  : USD 450
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Étroit
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Très élevée

Notre avis sur les résultats de Tesla

Tesla (TSLA ) a publié des résultats mitigés au deuxième trimestre : si la hausse des livraisons a entraîné une croissance du chiffre d’affaires, l’augmentation des dépenses a pesé sur la profitabilité.

Pourquoi est-ce important ? Le bénéfice par action ajusté de Tesla s’est révélé inférieur aux estimations consensuelles de FactSet. L’action a reculé de 4 % en après-bourse à la suite de cette annonce et des prévisions de la direction concernant la hausse des dépenses d’investissement au cours des trois prochaines années.

• Cette hausse des dépenses d’investissement s’explique par la construction de nouvelles usines destinées à accroître la production de véhicules et de batteries, ainsi que par l’augmentation des capacités de calcul en intelligence artificielle, nécessaires au fonctionnement des logiciels d’IA de Tesla dédiés à la conduite autonome et aux robots humanoïdes.
• Nous considérons ces dépenses importantes comme la manière dont Tesla pose les fondations de son intelligence artificielle appliquée au monde réel, à savoir les véhicules autonomes et les robots humanoïdes. Bien que ces nouvelles initiatives aient peu de chances de générer des résultats significatifs à court terme, nous anticipons une forte croissance à long terme pour ces deux produits.

En conclusion : nous maintenons notre estimation de juste valeur à 450 dollars pour Tesla, dont le rempart concurrentiel est étroit. Nous avions déjà tablé sur des dépenses d’investissement dépassant les 25 milliards de dollars au cours des trois prochaines années, puis sur une progression à partir de là. Ainsi, les prévisions de la direction concernant une hausse des dépenses d’investissement étaient déjà largement prises en compte dans notre évaluation.

• Nous pensons que Tesla réussira à développer un logiciel de conduite autonome qu’elle monétisera grâce à son service de VTC « robotaxi », à la vente de son logiciel de conduite entièrement autonome aux propriétaires de Tesla, ainsi qu’à une activité de transport routier lourd autonome utilisant les semi-remorques de Tesla.
• Aux cours actuels, nous considérons que l’action Tesla est sous-évaluée, puisqu’elle se négocie à environ 20 % en dessous de notre estimation de juste valeur. L’action Tesla a perdu près de 30 % par rapport à son plus haut sur 52 semaines. Pour les investisseurs à long terme, nous voyons dans ce recul une bonne opportunité.

Contexte général : Tesla investit massivement aujourd’hui afin de devenir un leader dans le domaine des véhicules autonomes et des robots humanoïdes à l’avenir. Alors que le marché réagit au flux de trésorerie disponible négatif à court terme, nous anticipons une forte croissance à long terme grâce au développement de ces nouveaux produits.

Les articles traduits à l’aide d’outils d’IA peuvent ne pas être relus par une personne parlant couramment la langue traduite, et leur exactitude ne peut être garantie. Les articles traduits sont fournis à titre informatif uniquement. En cas de divergence, l’article en langue originale prévaudra.