Tesla : les actions chutent suite à la déception pour le lancement du Cybercab

Indicateurs clefs de Morningstar pour Tesla

• Estimation de juste valeur
  : 450 USD
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Étroite
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Très élevé

Tesla TSLA a organisé son événement de lancement du Cybercab à Austin, au Texas.

Pourquoi est-ce important ? L’événement s’est largement limité à un petit nombre d’employés de Tesla et d’influenceurs des réseaux sociaux. Une brève présentation a été faite par la direction de Tesla, mais le PDG Elon Musk n’a pas pris la parole.

• Nous pensons que le marché réagit au fait que l’événement n’ait pas donné d’indications de la direction, telles que le calendrier de production du Cybercab ou les coûts de production cibles du véhicule. L’action Tesla ayant progressé de 5 % le 3 septembre à l’approche de l’événement en soirée, une partie de la correction pourrait s’expliquer par des prises de bénéfices.
• À notre avis, le lancement du Cybercab était censé marquer l’intégration officielle de ce véhicule entièrement autonome au sein de la flotte de VTC de Tesla. Le véhicule dispose de deux sièges, mais ne comporte ni volant ni pédales ; seul un bouton permet au passager d’arrêter le véhicule.

En conclusion : Nous maintenons notre estimation de juste valeur à 450 dollars par action pour Tesla, dont le rempart concurrentiel est étroit. Aux cours actuels, nous considérons que l’action Tesla est légèrement sous-évaluée, puisqu’elle se négocie à près de 20 % en dessous de notre estimation de juste valeur, tout en se situant dans la catégorie 3 étoiles.

• La direction de Tesla a déclaré que le Cybercab permettra à l’entreprise de proposer à ses clients de VTC des tarifs inférieurs à ceux des prestataires actuels. Cela correspond à notre opinion selon laquelle le service de robotaxis de Tesla sera, à terme, environ 25 % moins cher que les services de VTC conduits par des humaines.
• À la suite de cet événement, le site web de Tesla a mis en ligne une page permettant à un exploitant de flotte de s’inscrire en vue d’acheter une flotte de Cybercabs à l’avenir. Cela témoigne de la stratégie à long terme de Tesla visant à évoluer vers un modèle « asset-light », dans lequel l’entreprise vend puis exploite les véhicules. Cela devrait permettre de maximiser le flux de trésorerie disponible.

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