Principales Métricas Morningstar para JPMorgan Global Select Equity
- Categoría de Morningstar: RV Global Large Blend
- Medalist Rating: Silver
- Rating Morningstar: ★★★
- Pilar Proceso: Alto
- Pilar Personas: Alto
- Pilar Matriz: Alto
- Coste: 1,80 %
JPMorgan Global Select es una opción muy atractiva dentro de la categoría «RV Global Large Blend» de Morningstar y merece ratings altos en los pilares «Personas» y «Procesos».
La estrategia está dirigida por Helge Skibeli, un veterano de J.P. Morgan con casi cuatro décadas de experiencia, con el apoyo del cogestor Christian Pecher. Skibeli ha ocupado puestos de alta dirección en el ámbito de la investigación de renta variable asiática, estadounidense y global, lo que ha convertido la investigación fundamental en la columna vertebral de su carrera. Su dilatada trayectoria y su probada capacidad para integrar los conocimientos de la investigación son puntos fuertes clave en este caso.
Es fundamental destacar que los gestores de la cartera cuentan con el respaldo de los amplios recursos de análisis fundamental de J.P. Morgan, uno de los equipos más completos y experimentados del sector. Unos 80 analistas de investigación cubren, de media, entre 20 y 35 empresas cada uno, aportando 21 años de experiencia en el sector. Esta red de analistas es fundamental para la ventaja de la estrategia a la hora de seleccionar valores.
La estrategia emplea un proceso disciplinado de selección de valores de tipo «bottom-up», respaldado por esta amplia plataforma de investigación global. Los analistas, que cubren más de 2.500 empresas, clasifican los valores en «premium», «calidad», «estándar» o «en dificultades» y asignan objetivos de rentabilidad esperada a cinco años para orientar la construcción de la cartera.
Los gestores se centran en valores «premium» y de «calidad», manteniendo un enfoque consciente de las valoraciones e impulsado por la convicción en una cartera de entre 65 y 95 posiciones, con una flexibilidad moderada a nivel de país o sector y una rotación normalmente elevada (entre el 50 % y el 100 %). La cartera da prioridad a empresas de gran y megacapitalización con una situación financiera sólida, con una exposición mínima a las de pequeña capitalización.
Bajo la gestión de Skibeli, desde diciembre de 2015 hasta el 28 de febrero de 2026, la estrategia ha obtenido sólidos resultados. La clase de acciones C ACC Clean ha obtenido una rentabilidad anualizada del 12,8 %, superando tanto la media de la categoría de renta variable global de gran capitalización mixta (9,3 %) como el índice MSCI World (12,3 % en USD). Las rentabilidades han mostrado una volatilidad algo mayor, pero esto se ha visto compensado, en general, con resultados ajustados al riesgo superiores a los de sus homólogos.
El año 2025 fue un año difícil en términos relativos, debido a una selección de valores poco acertada. En particular, las posiciones infraponderadas en empresas con buen rendimiento, como Alphabet y Broadcom, lastraron significativamente la rentabilidad, al igual que los factores adversos en el sector sanitario, sobre todo por parte de Novo Nordisk y UnitedHealth.
Un sólido historial a largo plazo, pese al tropiezo de 2025
Bajo la gestión de Helge Skibeli desde diciembre de 2015, la estrategia ha obtenido sólidos resultados. La clase de acciones C ACC Clean ha obtenido una rentabilidad anualizada del 12,8 % hasta febrero de 2026, superando tanto la media de la categoría de renta variable global de gran capitalización mixta (9,3 %) como el índice MSCI World (12,3 %, en USD). Las rentabilidades han mostrado una volatilidad algo mayor, pero esto se ha visto compensado, en general, con resultados ajustados al riesgo superiores a los de sus homólogos.
La selección de valores ha sido el principal motor de la rentabilidad superior, y esperamos que este enfoque fundamental siga ofreciendo un rendimiento superior a lo largo de un ciclo de mercado completo. El énfasis en empresas de alta calidad y sólidas ha aportado cierta resistencia durante los momentos de tensión en los mercados, especialmente en 2022, cuando el fondo registró una caída del 14,8 %, frente a las pérdidas del 19,5 % de sus homólogos y del 18,1 % del índice. El sector sanitario fue un punto relativamente positivo ese año, y las posiciones sobreponderadas en AbbVie, Bristol-Myers y Boston Scientific aportaron valor.
La estrategia se recuperó con fuerza en 2023, con una subida del 27,4 % y situándose en el quinto percentil de la categoría. El rendimiento superior se debió principalmente a valores tecnológicos, como Microsoft y Uber, así como a las posiciones sobreponderadas en Amazon.com y Meta Platforms.
La rentabilidad se mantuvo sólida en 2024, con una ganancia del 16,2 % que superó la media de la categoría en un 3,9 %, aunque quedó por detrás de la rentabilidad del 18,7 % del índice MSCI World. El sector tecnológico volvió a ser el que más contribuyó, con posiciones en Nvidia, TSMC y Apple que impulsaron los resultados.
El año 2025 fue un año complicado en términos relativos. La clase de acciones C ACC obtuvo una rentabilidad del 13,2 %, quedando por detrás tanto de la categoría como del índice de referencia en un 6,7 % y un 7,9 %, respectivamente. El principal lastre para la rentabilidad relativa fue una selección de valores desfavorable. En particular, las posiciones infraponderadas en empresas con buen comportamiento, como Alphabet y Broadcom, lastraron significativamente el resultado, al igual que los factores adversos dentro de la cartera del sector sanitario, sobre todo por parte de Novo Nordisk y UnitedHealth.
