Tesla tiene previsto publicar su informe de resultados del primer trimestre de 2026 el 22 de abril. A continuación, le ofrecemos la opinión de Morningstar sobre los aspectos a tener en cuenta en los resultados de Tesla y las perspectivas para sus acciones.
Principales Métricas Morningstar para Tesla
- : 400,00 $Estimación del valor razonable
- : ★★★Rating Morningstar
- : estrechoMorningstar Economic Moat Rating
- : Muy altoUncertainty Rating de Morningstar
Fecha de publicación de los resultados de Tesla
- Miércoles, 22 de abril, tras el cierre de la sesión bursátil
Aspectos a tener en cuenta en los resultados del primer trimestre de Tesla
- Esperamos recibir novedades sobre el Robotaxi. En la presentación de resultados del cuarto trimestre dirigida a los accionistas, Tesla señaló que tiene previsto ampliar el Robotaxi a siete nuevas ciudades durante el primer semestre de 2026, lo que significa que el servicio se pondrá a prueba en un total de nueve ciudades de Estados Unidos. Dado que Tesla aún no ha comenzado a ofrecer viajes en Robotaxi en sus nuevos campos de pruebas, esperamos recibir información actualizada sobre el progreso de la red, así como sobre los nuevos plazos para el lanzamiento en nuevas ciudades y la eliminación de los conductores de seguridad.
- Estaremos atentos a los comentarios de la dirección de Tesla sobre el negocio de la generación y el almacenamiento de energía. Las instalaciones realizadas durante el primer trimestre registraron un descenso tanto con respecto al trimestre anterior como en términos interanuales. También queremos conocer las perspectivas de la dirección sobre la puesta en marcha de sus nuevas plantas.
- Esperamos conocer los planes de la dirección respecto a la empresa conjunta Terafab con SpaceX e Intel (INTC). Esta planta supone un cambio significativo para Tesla, ya que le permitirá fabricar internamente la mayor parte de sus chips, de forma similar a la estrategia de la empresa en materia de baterías para sus vehículos eléctricos. Esperamos obtener más detalles sobre el coste de construcción de la fábrica, la estructura de propiedad de la empresa conjunta y el calendario previsto para la producción de chips.
- Por último, estaremos atentos a cualquier novedad sobre la salida a bolsa de SpaceX. Es poco probable que Tesla se refiera en profundidad a SpaceX durante la conferencia, aunque posea una participación en la empresa, ambas sean socios en el proyecto Terafab y sus robots humanoides Optimus sean probablemente clave para el crecimiento a largo plazo de SpaceX. Estaremos atentos a cualquier detalle sobre la OPI, como si se asignarán acciones para que las adquieran los accionistas de Tesla, o si el director ejecutivo de Tesla, Elon Musk, prevé una colaboración más estrecha entre Tesla y SpaceX en el futuro.
Estimación del valor razonable de Tesla
Con su rating de estrellas de 3, consideramos que las acciones de Tesla están correctamente valoradas en comparación con nuestra estimación del valor razonable a largo plazo de 400 dólares por acción, cifra que ha aumentado desde los 300 dólares tras la publicación de los resultados del cuarto trimestre de la empresa. Los principales factores que impulsan esta valoración son una mayor valoración de los robotaxis y los robots humanoides de Tesla, así como una mayor adopción de su software de conducción autónoma. Prevemos una disminución de los costes de fabricación por vehículo, un crecimiento de los beneficios en el negocio de la recarga y un aumento de la demanda de sistemas de almacenamiento de energía. Para financiar su crecimiento, estimamos que Tesla registrará cerca de 170 000 millones de dólares en inversiones de capital durante la próxima década.
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Economic Moat Rating
Otorgamos a Tesla un rating de «ventaja competitiva estrecha», basado en sus activos intangibles y su ventaja en materia de costes. Tesla se encuentra bien posicionada ante el crecimiento del mercado de los vehículos eléctricos, liderando el sector desde el lanzamiento del Model S de gama alta en 2012 e invirtiendo casi el 6 % de sus ventas en I+D para seguir innovando, especialmente en turismos de tamaño medio y SUV. A medida que ha crecido el volumen total de vehículos de Tesla, su coste medio de los productos vendidos por vehículo ha disminuido; los fabricantes de automóviles tradicionales podrían tardar años en ponerse al día. Sin embargo, el segundo periodo de 10 años conlleva una incertidumbre significativa tanto para Tesla como para el sector automovilístico en general, dados los rápidos cambios en la tecnología de los vehículos autónomos.
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Solidez financiera
Consideramos que Tesla goza de una excelente salud financiera. El efectivo, los equivalentes de efectivo y las inversiones ascendían a 44 000 millones de dólares y superaban con creces su deuda total de 8200 millones de dólares a 31 de diciembre de 2025. Sin embargo, la deuda total, excluyendo la financiación de vehículos y productos energéticos (deuda sin recurso), era inferior a 5 millones de dólares. Dada su generación positiva de flujo de caja libre y su elevado saldo de efectivo, creemos que el crecimiento de Tesla se autofinanciará en gran medida. No debería tener ningún problema para obtener financiación, si fuera necesario, con el fin de financiar sus segmentos de robotaxis y robots humanoides.
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Riesgo e incertidumbre
Otorgamos a Tesla un Uncertainty Rating muy alto, ya que observamos una amplia variedad de posibles resultados para la empresa. Esto refleja nuestra convicción de que, como líder del mercado de vehículos eléctricos, Tesla se enfrenta a una competencia cada vez mayor en un mercado automovilístico sujeto a fuertes caídas de la demanda debido a la situación económica. Al reducir los precios y ofrecer modelos más económicos para competir, Tesla podría ver reducidos sus beneficios.
La empresa también está realizando importantes inversiones en I+D y en gastos de capital para desarrollar software de conducción autónoma, robotaxis y robots humanoides, sin garantía alguna de que dichas inversiones den sus frutos. Según el último informe presentado ante la SEC, el director ejecutivo, Elon Musk, posee aproximadamente el 12 % de las acciones de la empresa y las utiliza como garantía para préstamos personales, lo que aumenta el riesgo de que se produzca una venta masiva para saldar la deuda.
Tesla también se enfrenta a riesgos ESG derivados de posibles litigios sobre patentes, defectos en los productos y problemas de retención de personal, además de los riesgos políticos relacionados con las actividades políticas de Musk.
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Los optimistas de TSLA afirman que
- Tesla podría revolucionar múltiples sectores con su tecnología aplicada a los vehículos eléctricos, los vehículos autónomos, las baterías y los robots humanoides.
- Se prevé que el software de conducción totalmente autónoma de Tesla genere unos beneficios cada vez mayores en los próximos años, a medida que la tecnología siga mejorando, lo que dará lugar a un servicio de robotaxis y a una mayor adopción por parte de los conductores de Tesla.
- El robot humanoide de Tesla generará valor para los accionistas, ya que su capacidad para realizar múltiples funciones transformará el sector manufacturero y resultará útil para los consumidores.
Los bajistas de TSLA afirman que
- Los fabricantes de automóviles tradicionales y los nuevos operadores del sector están realizando importantes inversiones en el desarrollo de vehículos eléctricos, lo que provocará que Tesla experimente una desaceleración en el crecimiento de sus ventas y se vea obligada a reducir los precios debido al aumento de la competencia, lo que mermará sus márgenes de beneficio.
- La cuantiosa inversión de Tesla en software de conducción autónoma tendrá un efecto negativo sobre el valor de la empresa, ya que el producto de robotaxi sufrirá retrasos y se enfrentará a la competencia de Waymo, que ya ofrece un servicio de robotaxi.
- Las actividades políticas de Elon Musk, director ejecutivo de Tesla, disuadirán a los consumidores de comprar un Tesla en mercados clave, como Estados Unidos y Europa, lo que provocará una caída de las ventas y los beneficios.
Este artículo ha sido elaborado por Jillian Moore.
