Tesla TSLA publicará su informe de resultados del tercer trimestre de 2025 el 22 de octubre. A continuación, Morningstar ofrece su opinión sobre qué hay que tener en cuenta en los resultados y las acciones de Tesla.
Principales Métricas Morningstar para las acciones de Tesla
- Rating Morningstar: ★★
- Estimación del valor razonable: 250,00 $.
- Ratingting de incertidumbre de Morningstar: Muy alto
- Ventaja competitiva: Estrecha
Fecha de publicación de los resultados de Tesla
- Miércoles, 22 de octubre, tras el cierre de la sesión bursátil.
Qué hay que tener en cuenta en los resultados del tercer trimestre de Tesla
- Cronología de Robotaxi: El entusiasmo del mercado por el servicio de transporte Robotaxi de Tesla ha sido el principal impulsor de la recuperación de la empresa desde su mínimo de 52 semanas en abril. Robotaxi se encuentra actualmente en fase de pruebas y la dirección ha anunciado el lanzamiento completo del producto para el próximo año. Esperaremos a la presentación de resultados para ver si las previsiones se mantienen intactas.
- Versiones Standard Model Y / Model 3: Tesla ha lanzado recientemente las versiones «Standard» de sus vehículos Model Y y Model 3, con un precio inferior a 40 000 dólares cada una. Esperamos conocer la opinión de la dirección sobre la rapidez con la que pueden aumentar la producción de estos vehículos, así como sus objetivos de producción a largo plazo.
- Valoración: Consideramos que las acciones de Tesla están significativamente sobrevaloradas de cara a la publicación de resultados. Las acciones cotizan en territorio de 2 estrellas, aproximadamente un 70 % por encima de nuestra estimación del valor razonable. Creemos que el mercado es demasiado optimista con respecto al producto robotaxi de Tesla y que gran parte del potencial alcista ya está descontado en las acciones. Recomendamos a los inversores que esperen a que las acciones coticen por debajo de nuestra estimación del valor razonable antes de considerar un punto de entrada.
Estimación del valor razonable de las acciones de Tesla
Con su rating de 2 estrellas, creemos que las acciones de Tesla están sobrevaloradas en comparación con nuestra estimación del valor razonable a largo plazo de 250 dólares. Utilizamos un coste medio ponderado del capital ligeramente inferior al 9 %. Nuestra valoración del capital social añade la deuda convertible sin recurso y no dilutiva.
En 2025, prevemos que las entregas caerán a 1,65 millones frente a los 1,79 millones de entregas en 2024. Esperamos que las entregas del primer semestre se vean afectadas por el hecho de que el nuevo Model Y no se haya consolidado en todos los mercados, especialmente a principios de año. Sin embargo, prevemos una mejora en la segunda mitad del año, ya que este vehículo asequible entrará en producción en el segundo semestre. A medida que la empresa aumenta la producción de los nuevos vehículos, esperamos que los márgenes brutos del sector automovilístico, excluidos los créditos, se mantengan en torno al 15 %, por debajo del objetivo a largo plazo de la dirección, que es del 20 %.
A largo plazo, suponemos que Tesla entregará alrededor de 3 millones de vehículos al año en 2030, ya que los vehículos más asequibles crecerán rápidamente, pero también provocarán un descenso en las ventas del Model Y y el Model 3. Nuestra previsión está muy por encima de los 1,8 millones de vehículos entregados en 2024.
Más información sobre la estimación del valor razonable de Tesla.
Economic Moat Rating
Otorgamos a Tesla una calificación de ventaja competitiva limitada, derivada de los activos intangibles y la ventaja en términos de costes de la empresa. La sólida reputación de la marca como fabricante de automóviles de lujo le permite aplicar precios elevados, mientras que su experiencia en la fabricación de vehículos eléctricos le permite fabricar vehículos más baratos que sus competidores.
Más información sobre la ventaja competitiva de Tesla.
Solidez financiera
Tesla goza de una excelente salud financiera. El efectivo, los equivalentes de efectivo y las inversiones ascendían a unos 37 000 millones de dólares y superaban con creces la deuda total a 30 de junio. La deuda total era de unos 7000 millones de dólares; sin embargo, la deuda total, excluida la financiación de vehículos y productos energéticos (deuda sin recurso), era inferior a 5 millones de dólares.
El crecimiento futuro de Tesla se financiará en gran medida con fondos propios. Gracias a su positiva generación de flujo de caja libre y a su elevado saldo de caja, creemos que Tesla debería poder financiar fácilmente sus planes de crecimiento en los próximos años.
Más información sobre la solidez financiera de Tesla.
Riesgo e incertidumbre
Asignamos a Tesla una calificación de incertidumbre muy alta, ya que vemos una amplia gama de resultados potenciales para la empresa. El mercado automovilístico es muy cíclico y está sujeto a fuertes descensos de la demanda en función de las condiciones económicas. Como líder del mercado de los vehículos eléctricos, Tesla está sujeta a una competencia cada vez mayor por parte de los fabricantes de automóviles tradicionales y los nuevos participantes. A medida que nuevos vehículos eléctricos de menor precio entran en el mercado, Tesla podría verse obligada a reducir los precios, lo que reduciría los beneficios líderes en el sector de la empresa. Con más opciones de vehículos eléctricos, es posible que los consumidores vean a Tesla con menos buenos ojos. La empresa también está realizando importantes inversiones en I+D para desarrollar software de conducción autónoma, robotaxis y robots humanoides, sin garantía de que estas inversiones den sus frutos. Según la última presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores, el director ejecutivo de Tesla posee aproximadamente el 12 % de las acciones de la empresa y las utiliza como garantía para préstamos personales, lo que aumenta el riesgo de una venta importante para pagar la deuda.
Tesla también se enfrenta a riesgos políticos relacionados con las actividades políticas de su director ejecutivo, Elon Musk. Musk fue asesor del presidente estadounidense Donald Trump, pero desde entonces ha realizado declaraciones en contra de las políticas de Trump. Musk también hizo campaña a favor del partido de extrema derecha Alternativa para Alemania. Estas actividades podrían disuadir a algunos consumidores de comprar un Tesla.
Más información sobre los riesgos e incertidumbres de Tesla.
Lo que dicen los alcistas
- Tesla podría revolucionar las industrias automovilística y de generación de energía con su tecnología para vehículos eléctricos, vehículos automatizados, baterías y robots humanoides.
- Tesla obtendrá mayores márgenes de beneficio al reducir los costes de producción por unidad durante los próximos años.
- El software de conducción autónoma total de Tesla debería generar beneficios crecientes en los próximos años a medida que la tecnología siga mejorando, lo que dará lugar a un servicio de robotaxis, una mayor adopción por parte de los conductores de Tesla y la concesión de licencias a otros fabricantes de automóviles.
Lo que dicen los bajistas
- Los fabricantes de automóviles tradicionales y los nuevos participantes están invirtiendo fuertemente en el desarrollo de vehículos eléctricos, lo que provocará que Tesla experimente una desaceleración en el crecimiento de sus ventas y se vea obligada a reducir los precios debido al aumento de la competencia, lo que erosionará sus márgenes de beneficio.
- La gran inversión de Tesla en software de conducción autónoma destruirá valor, ya que el producto robotaxi se enfrentará a retrasos y a la competencia de Waymo, que ya ofrece un servicio de robotaxi.
- Las actividades políticas del director ejecutivo Elon Musk podrían disuadir a los consumidores de comprar vehículos Tesla en mercados clave, como Estados Unidos y Europa, lo que provocaría una caída en las ventas y los beneficios.
Este artículo ha sido recopilado por Tom Lauricella.
