Wichtige Morningstar-Kennzahlen für den Invesco QQQ
- Morningstar Medalist Rating: Neutral
- Process Pillar: Unterdurchschnittlich
- People Pillar: Überdurchschnittlich
- Parent Pillar: Durchschnitt
Die enormen Renditen des Nasdaq-100-Index verschleiern wesentliche Mängel in der Zusammensetzung und lassen Zweifel daran aufkommen, ob sich die herausragende Wertentwicklung des Invesco QQQ Trust fortsetzen kann.
Die Regeln, auf denen die Zusammensetzung des Nasdaq-100-Index basiert, den diese Fonds nachbilden, entspringen dem Bestreben der Nasdaq, ihre Börse zu fördern – und nicht einer Anlagephilosophie. Der Referenzindex wählt die 100 größten Nicht-Finanzunternehmen aus, die an der Nasdaq notiert sind, und gewichtet sie nach Marktkapitalisierung. Aktien, die an anderen Börsen notiert sind, werden automatisch ausgeschlossen, was das Anlageuniversum des Fonds einschränkt. Einige Large-Cap-Technologieaktien, die dem Profil des Nasdaq 100 zu entsprechen scheinen, wie Salesforce und Oracle, sind aufgrund ihrer Notierung an der New York Stock Exchange vom Portfolio ausgeschlossen.
Die ausschließliche Ausrichtung auf den Nasdaq führt zu einer Branchenkonzentration. Technologie (54 % des Portfolios), Kommunikations-Dienstleistungen (16 %) und zyklischer Konsum (12 %) machten in den letzten fünf Jahren zusammen zwischen 75 % und 90 % des Indexportfolios aus – ein deutlich höherer Anteil als bei vergleichbaren Fonds. Unternehmen in diesen Sektoren erzielen ihre Erlöse aus unterschiedlichen Quellen. Dennoch gehören sie zu den volatileren Sektoren des Marktes, und ihre Zusammensetzung garantiert keine Widerstandsfähigkeit in schwierigen Umfeldern wie dem Jahr 2022, als diese Fonds stärker nachgaben als ihre jeweiligen Vergleichsindizes.
Die Fonds gewichten die Aktien nach Marktkapitalisierung, wobei gewisse Anpassungen vorgenommen werden, um Konzentrationsrisiken zu verringern. Die Marktkapitalisierungsgewichtung spiegelt die kollektive Einschätzung des Marktes hinsichtlich des relativen Werts jeder einzelnen Position wider und dämpft die Umschlagshäufigkeit. Dies ist ein besonders sinnvoller Ansatz im Bereich der Large-Cap-Aktien. Diese Aktien stehen im Fokus der Anleger und sind in der Regel recht genau fair bewertet.
Eine Marktkapitalisierungsgewichtung in Verbindung mit einer Obergrenze von 100 Titeln kann zu einem kopflastigen Portfolio führen. Der Fonds kann sich in einigen wenigen Unternehmen konzentrieren, hat jedoch die Möglichkeit, durch gezielte Umschichtungen das Risiko zu streuen. Genau dies tat er im Juli 2023, indem er den Anteil seiner sieben größten Positionen von 55 % auf 43 % des Portfolios reduzierte.
Vor kurzem, am 22. Dezember 2025, wurde der Invesco QQQ von einem geschlossenen Investmentfonds in einen offenen Fonds umgewandelt. Invesco senkte zudem die Fondsgebühr von 0,20 % auf 0,18 %. Diese Änderungen bringen den Fondsanteilseignern zwar geringfügige Vorteile, ändern jedoch nichts an der Einschätzung des Index durch Morningstar.
Invesco QQQ: Ein paar Highlights
Dieser Index hat eine phänomenale Erfolgsbilanz vorzuweisen. Seit der Auflegung des Invesco QQQ im März 1999 bis April 2026 übertraf seine annualisierte Rendite von 10,5 % den Durchschnitt der Morningstar-Kategorie „US Large-Cap Growth“ um 3 Prozentpunkte und den S&P 500 um 2 Prozentpunkte, wenn auch bei einer höheren Volatilität als bei beiden. Der Index geriet ins Straucheln, als die Dotcom-Blase platzte, hat sich seitdem aber wieder erholt: Der in den USA ansässige börsengehandelte Fonds, der diesen Index nachbildet, rangierte in den letzten fünf, zehn und 15 Jahren unter den besten 10 % der US-amerikanischen Large-Growth-Investmentfonds und ETFs.
Die Fokussierung auf Mega-Cap- und Technologie-Werte hat sich für den Index ausgezahlt. In den letzten 15 Jahren haben sich Mega-Cap-Aktien außerordentlich gut entwickelt und diesen Fonds für seine Präferenz für die größten Unternehmen des Marktes belohnt. Gleichzeitig trieben Technologieaktien den Großteil des Aufschwungs des US-Marktes in den 2010er Jahren und darüber hinaus an. Ob Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Nvidia ( NVDA) oder andere Spitzenunternehmen des Marktes – diese Hochflieger nutzten ihren Aufschwung, um den Fonds voranzutreiben.
Die Entwicklung des Sektors der Technologie kann sich darauf auswirken, wie der Index im Vergleich zu konkurrierenden Strategien abschneidet. Der Invesco QQQ gab im Jahr 2022 um 32,5 % nach, während der S&P 500 um 18,1 % fiel, da Technologieaktien zu den am stärksten von steigenden Zinsen betroffenen Titeln zählten. Doch bald wendete sich das Blatt. Von 2023 bis 2026 stieg der Index annualisiert um 27,6 % und schnitt damit besser ab als die meisten US-Wachstumsstrategien, da Technologieaktien stark zulegten.
