Viktiga Morningstarbetyg för Nvidia
- Fair Value Estimate: USD 240
- Morningstar Rating: ★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Bred
- Morningstar Uncertainty Rating: Mycket hög
Vad vi tyckte om Nvidias rapport
Nvidia NVDA rapporterade en omsättning på 68,1 miljarder USD för det fjärde kvartalet, en ökning med 73 % jämfört med föregående år, en ökning med 20 % jämfört med föregående kvartal och över förväntningarna. Nvidia förväntar sig en omsättning på 78,0 miljarder USD för aprilkvartalet, vilket skulle innebära en ökning med 77 % jämfört med föregående år och över FactSets konsensusprognos på 72,9 miljarder USD.
Varför det är viktigt: Vi ser inga tecken på nedgång hos Nvidia, eftersom intäktstillväxten accelererar jämfört med de senaste kvartalen tack vare den massiva tillväxten i investeringar i artificiell intelligens som stora molntjänstföretag har meddelat. En ”AI-bubbla” verkar inte vara nära förestående.
- Nvidia förväntar sig en sekventiell tillväxt under vart och ett av de fyra kvartalen under kalenderåret 2026. Med stöd av en stark prognos för det första kvartalet föreslog förvaltaren att den tidigare prognosen på 300 miljarder dollar i intäkter från Blackwell- och Rubin-produkter under kalenderåret 2026 kommer att vara konservativ.
- Prognosen inkluderar inte några intäkter från datacenterförsäljning till Kina, trots tidigare godkännanden av H200-försäljning. Vår modell tar inte hänsyn till en massiv uppgång i Nvidias intäkter i Kina under de kommande åren.
Slutsats: Vi behåller vårt uppskattade verkliga värde på 240 USD för Nvidia, som har en bred vallgrav. Aktierna var oförändrade i efterhandeln, och vi anser fortfarande att aktierna är undervärderade. Vi förväntar oss att ledande molnföretag, modellbyggare och regeringar kommer att fortsätta att investera i AI:s potential.
- Vi behåller vårt Morningstar Very High Uncertainty Rating, eftersom tidpunkten och omfattningen av AI-införandet är oklart under det kommande decenniet.
- En risk för Nvidia är att företaget ännu inte har undertecknat det tidigare aviserade avtalet med OpenAI. Nvidia har uppgett att man ”tror att man är nära” att underteckna avtalet, även om externa rapporter tyder på att det kan röra sig om ett mindre avtal.
Framöver: Under de flesta kvartalen från kalenderåret 2023 till 2025 ökade Nvidia generellt sina datacenterintäkter med cirka 4 miljarder USD, i takt med att nya leveranser kom online. Vi är imponerade av att Nvidias prognos för det första kvartalet innebär 11 miljarder USD i ökade intäkter jämfört med föregående kvartal.
