Nvidia: Förvärvar Hugging Face för 12,9 miljarder USD för att stödja ekosystemet för öppen källkodsmodeller

Viktiga Morningstarbetyg för Nvidia

• Vårt
  uppskattade verkliga värde
  : 310 USD
• Morningstar Rating
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Bred
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Mycket hög

Nvidia (NVDA) har officiellt tillkännagivit förvärvet av Hugging Face, en stor plattform för språkmodeller, för 12,9 miljarder USD. Nvidia avser att stödja och skala upp Hugging Face för att fortsätta betjäna stora språkmodeller (LLM), inklusive modeller med öppen källkod.

Varför det är viktigt: Finansiellt sett anser vi att affären är oväsentlig för Nvidias framtida resultat. Strategiskt sett tror vi att affären stärker Nvidias position inom open source-gemenskapen, inte bara för att stödja den egna modellen Nemotron, utan också för att bredda användningen av open source-modeller i större utsträckning.

• Precis som Nvidia ser vi en värld där modeller med öppen och sluten källkod samexisterar. Vi förväntar oss att öppen källkod kommer att användas för att kostnadseffektivt hantera tunga, monotona arbetsbelastningar, medan modeller med sluten källkod (som till exempel Claude) kommer att erbjuda premiumtjänster för verksamhetskritiska arbetsbelastningar och kunskap.
• Det verkar osannolikt för oss att någon LLM-utvecklare skulle lämna Hugging Face nu när det ägs av ett stort företag (kanske med en intressekonflikt eftersom Nvidia har en LLM), men risken är tänkbar om Nvidia utan eftertanke skulle tippa vågskålen till sin egen fördel.

Sammanfattning: Vi behåller vårt uppskattade verkliga värde på 310 USD per aktie för Nvidia, som har en bred vallgrav. Det är svårt att bedöma hur aktiekursen kommer att påverkas av denna nyhet, eftersom aktien fortfarande rider på efterglöden från Nvidias enastående resultatrapport förra veckan. Aktien är fortfarande undervärderad, eftersom hållbarheten i tillväxten inom artificiell intelligens verkar underskattas.

• Sammantaget fortsätter Nvidia att fokusera på att bygga AI-system och utvidga AI-ekosystemet. Vi anser att detta är ett klokt offensivt drag, men också ett defensivt. Om det skulle uppstå en situation där både Anthropic och OpenAI övergår till att använda fler egna chip, kan Nvidia komma att lansera mer konkurrenskraftiga modeller.
• Det verkar osannolikt för oss att några LLM-utvecklare kommer att lämna Hugging Face under Nvidias ägande, även om Nvidia kan ha en liten intressekonflikt genom att utveckla Nemotron. Vi förväntar oss inte att Nvidia på något meningsfullt sätt kommer att tippa vågskålen till sin egen fördel.