Nvidia: Upprätthåller vårt uppskattade verkliga värde på 280 USD, eftersom uppgifterna om ett säkerhetsnät för OpenAI kan väcka oro

Viktiga Morningstarbetyg för Nvidia

• Vårt
  uppskattade verkliga värde
  : USD 280
• Morningstar Rating
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Bred
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Mycket hög

Wall Street Journal rapporterade att Nvidia (NVDA) för diskussioner om att tillhandahålla en säkerhetsmekanism på cirka 250 miljarder USD till OpenAI som en del av ett omfattande datacenterprojekt i Ohio. Rapporten antyder att säkerhetsmekanismen kommer att göra det möjligt för OpenAI, som fortfarande är ett privatägt startup-företag, att få bättre finansieringsvillkor.

Varför det är viktigt: Nvidias aktier föll med cirka 5 % den 27 juli 2026, förmodligen på grund av nyheten, eftersom den kan ha underblåst investerarnas farhågor om cirkulära affärer som påminner om dotcom-kraschen i början av 2000-talet.

• Vi anser fortfarande att investerare bör vara väl medvetna om sådana affärer, men vi ser inte rapporten som ett tecken på att efterfrågan på AI är en illusion. Användningen av AI-tokens fortsätter att öka exponentiellt, medan AI-hostingföretagen verkar ha begränsad datorkapacitet.

Sammanfattning: Vi behåller vårt uppskattade verkliga värde på 280 USD för Nvidia, som har en bred vallgrav, och aktierna framstår fortfarande som undervärderade enligt vår bedömning.

• Med tanke på den höga sannolikheten för stora investeringar i AI på kort och medellång sikt (och troligen även på lång sikt) anser vi att Nvidias tillväxtutsikter är underskattade.
• AMD:s senaste uppjustering av sin prognos för marknaden för server-CPU:er tyder för oss på att det finns en stor efterfrågan på agentisk AI och att det kommer att krävas betydligt mer AI-infrastruktur under de närmaste åren.

Mellan raderna: Vår uppfattning är att Nvidia erbjuder säkerhetsnät till vissa ”neoclouds”, vilket gör det möjligt för dem att få bättre finansieringsvillkor för utbyggnader i utbyte mot att de delar en del av sina intäkter från AI-hosting med Nvidia. Sharon AI och Firmus är två sådana avtal för Nvidia.

• Ett liknande avtal med OpenAI skulle vara betydligt större och mer framträdande, men ligger enligt vår uppfattning helt i linje med Nvidias övergripande strategi att etablera och utveckla AI-ekosystemet för alla aktörer.
• Detta bör göra det möjligt för Nvidia att sälja mer AI-utrustning, och en ökad användning av AI (från chattbotar till agentbaserad AI och, på sikt, fysisk AI) är i slutändan bra för Nvidia på lång sikt.