Voor duurzame beleggers kan het zinvol zijn om te kijken welke aandelen duurzame fondsen aanhouden, met het oog op nieuwe vondsten. Duurzame, wereldwijd gespreide fondsen leggen de nadruk op ondernemingen die zich inzetten voor duurzaamheid en verantwoord ondernemen en meten dat meestal aan de hand van de drie ESG-criteria (een respectvolle omgang met klimaat,medemens en goed ondernemingsbestuur). Daarnaast houden zij hun portefeuilles in evenwicht met traditionele financiële maatstaven. Deze fondsen zijn vaak belegd in aandelen die traditionele fondsen niet of veel minder bezitten. In dit artikel aandacht voor acht aandelen die opvallen, vergeleken met de samenstelling van traditionele fondsen.
Onze methodologie
Om de beste aandelen te vinden die ESG-fondsen met een wereldwijde spreiding op grote schaal aanhouden, hebben we twee zoekrondes gehouden bij beleggingsfondsen en ETF’s. We hebben gezocht naar wereldwijd gespreide fondsen met een grote beurswaarde en daaruit de oudste aandelen geselecteerd. We hebben daarbij gekeken naar fondsen die als duurzaam worden gezien en die vergeleken met traditionele fondsen. Uit de duurzame fondsen verzamelden we vervolgens de vijfhonderd aandelen waarin de duurzame fondsen de grootste positie aanhouden en volgden hetzelfde methode bij de traditionele fondsen. Tot slot hebben we gekeken wat gemiddeld de gewicht was van elk effect binnen het fonds.
Zo vonden we de unieke aandelen van de duurzame fondsen. We zochten daarbij uitsluitend naar aandelen van bedrijven die niet in de VS gevestigd zijn. Dat leverde de volgende lijst binnen het universum van large cap ESG-aandelen wereldwijd.
Aandelen die alleen duurzame fondsen wereldwijd aanhouden
Schneider Electric SE SU
Morningstar-rating: 3 sterren
“Schneider Electric staat er financieel goed voor. De verhouding tussen de nettoschuld en de ebitda steeg de eerste helft van 2025 naar 2,1. Dit was het gevolg van de betaling van van 5,5 miljard euro voor de overname van de resterende 35% van de aandelen in zijn Indiase joint venture. We verwachten dat de ratio netto schuld/ebitda eind 2025 1,4 keer zal bedragen, aangezien de generatie van vrije kasstroom vooral in de tweede helft van het jaar plaatsvindt. We voorzien dat Schneider in 2029 een netto kaspositie zal hebben.
“De robuuste vooruitzichten en de vrije kasstroomconversieratio van 100% bieden volop ruimte voor extra uitkeringen aan aandeelhouders of voor overnames.”-Matthew Donen
Infineon Technologies AG IFX
Morningstar-rating: 4 sterren
“We kennen Infineon een Small Moat-rating toe: we denken dat het bedrijf de komende tien jaar waarschijnlijk een bovengemiddeld rendement op kapitaal zal behalen. Met zijn divisie voor automobielchips profiteert het bedrijf van immateriële activa vanwege zijn eigen chipontwerpen en van de hoge overstapkosten voor klanten, zodra zijn producten in auto-ontwerpprogramma’s zijn opgenomen. We denken ook dat de power chiptak van het bedrijf (die bijna de helft van de omzet uitmaakt van de producten voor de industrie en voor energiebeheer, waarbij de tak die zogeheten power semis maakt voor de auto-industrie, vermogenshalfgeleiders, niet is meegeteld) zal profiteren van immateriële activa, in de vorm van zijn expertise in het ontwerpen van hoogspanningsproducten.”-Brian Colello
TE Connectivity PLC geregistreerde aandelen TEL
Morningstar-rating: 2 sterren
Onze Fair Value Estimate van $200 per aandeel impliceert een aangepaste koerswinstverhouding van 19 voor boekjaar 2026 en een ratio ondernemingswaarde/omzet van 3.
“We verwachten een samengestelde jaarlijkse omzetgroei van 9% tot en met boekjaar 2030. We verwachten ook dat het segment transportoplossingen met 4% zal groeien op basis van onze eigen prognose in deze periode. Daarbij houden we er rekening mee dat de vraag op de middellange termijn zal dalen. We verwachten dat de automobiel- en commerciële transportmarkten zullen groeien met 4 à 6%, conform de doelstelling van het management” - William Kerwin
BYD Co Ltd Klasse H 01211
Morningstar-rating: 3 sterren
“BYD is in onze ogen financieel gezond, gezien de verantwoorde schuld die op de balans staat. Het bedrijf had ter waarde van ongeveer 103 miljard CNY (de Chinese yuan) aan liquide middelen op de balans staan en had eind 2024 een conservatieve ratio schuld/kapitaal van 14% en een netto kaspositie. Daarom zou het geen probleem moeten zijn om aan de schuldverplichtingen te voldoen en schulden te herfinancieren. Hoewel de auto-industrie kapitaalintensief is, denken wij dat BYD dankzij zijn sterke kaspositie en verbeterende operationele kasstroom zijn productiefaciliteiten kan uitbreiden als het economisch tegenzit Dankzij zijn gezonde financiële positie zou het bedrijf zonodig bnu gemakkelijk grotere schulden kunnen aangaan - Vincent Sun
Vestas Wind Systems AS VWS
Morningstar-rating: 3 sterren
“Vestas heeft in 2020 het aandeel van Mitsubishi Heavy Industries binnen hun joint venture overgenomen, met als doel om een toonaangevende speler te worden op de markt voor offshore windenergie. Die zal tot 2030 naar verwachting met 25% à 30% per jaar groeien. Offshore neemt het grootste deel van de voor 2025 geplande kapitaaluitgaven van 1,2 miljard euro voor zijn rekening. Die zijn vooral bedoeld ter ondersteuning van de productievergroting van zijn vlaggenschip, de V236-15MW-turbine. Hoewel het management verwacht dat offshore windenergie op de korte termijn de marges zal verlagen, verwacht het dat de winstgevendheid van dit segment op termijn naar die van windenergie op land zal toegroeien.” -Tancrede Fulop
Novonesis (Novozymes) B-klasse B NSIS B
Morningstar-rating: 3 sterren
“Wij kennen Novonesis een Wide Moat toe, gezien zijn immateriële activa, de hoge overstapkosten voor klanten en zijn kostenvoordeel. De fusie tussen Novozymes en Chr. Hansen heeft twee leiders samengebracht op het gebied van biologische oplossingen, die meer dan een eeuw ervaring hebben in fermentatietechnologie en bio-engineering. Die vormen de basis van hun eigen technologie. Dat is terug te voeren op hun Deense afkomst: Denemarken wordt beschouwd als het centrum van fermentatietechnologie. De op één na grootste speler op de markt voor enzymen en culturen, International Flavors and Fragrance, die een Wide Moat heeft, heeft deze positie ook bereikt, door het Deense Danisco over te nemen van DuPont.“-Diana Radu
Recruit Holdings Co Ltd 6098
Morningstar: 3 sterren
”De balans van Recruit is gezond.
Recruit heeft een sterke nettokaspositie, gezien zijn verwaarloosbare schulden. Recruit heeft ook een grote kasstroom; we voorzien ook een positieve vrije kasstroom voor de periode waarvoor wij specifiek prognoses hebben opgesteld. Gezien het zeer cyclische karakter van Recruits activiteiten, vinden wij de nettokaspositie van Recruit passend." -Ron Van Keulen
Contemporary Amperex Technology Co Ltd Klasse A 300750
Morningstar-rating: 2 sterren
“De productie van lithium-ionbatterijen is kapitaalintensief. En producenten moeten veel investeren om hun activiteiten organisch of door overnames uit te breiden. Toch ziet de balans van het bedrijf er gezond uit en is de ratio schuld/kapitaal van 35% (eind 2024) niet buitensporig. Het bedrijf haalde 45 miljard CNY op via een onderhandse plaatsing van aandelen in juni 2022 en verbeterde zijn winstgevendheid dankzij de gunstige omstandigheden in de sector. Daarom verwachten we dat de schuldgraad van CATL gezond blijft, gezien de nettokaspositie en een conservatieve ratio schuld/kapitaal van 35% (eind 2025).” -Vincent Sun
