Punti chiave
- Gli investitori stanno acquisendo una notevole esposizione a SpaceX, OpenAI e Anthropic, attraverso una combinazione di fondi aperti, fondi chiusi e Exchange-traded fund negli Stati Uniti e nel Regno Unito.
- SpaceX è il titolo più diffuso, detenuto da 114 fondi, seguito da Anthropic e OpenAI.
- I fornitori di indici stanno assumendo posizioni diverse riguardo a quando e come includere le mega-IPO, il che influirà sull’esposizione dei fondi passivi.
Le imminenti offerte pubbliche iniziali (IPO) di SpaceX, OpenAI e Anthropic stanno spingendo gli investitori a cercare in ogni modo di assicurarsi una quota di queste quotazioni tanto attese. Tuttavia, come emerge dall’analisi di Morningstar, molti stanno acquisendo una notevole esposizione a questo trio di titoli tanto chiacchierato anche attraverso fondi aperti, fondi chiusi e Exchange-traded fund.
SpaceX di Elon Musk è la società con la maggiore diffusione, con un’esposizione complessiva di circa 37,2 miliardi di dollari distribuita su 114 fondi. Segue Anthropic, con circa 6,9 miliardi di dollari detenuti da 131 fondi. OpenAI, dal canto suo, è presente in 89 fondi, con un’esposizione di circa 3,6 miliardi di dollari.
Monika Calay, responsabile della Manager Research di Morningstar nel Regno Unito, afferma che gli investitori considerano sempre più spesso i fondi come un modo per ottenere un’esposizione ad alcuni dei leader più ricercati del mercato privato.
«L’accesso degli investitori ai leader dei mercati privati, quali SpaceX, OpenAI e Anthropic, viene sempre più spesso canalizzato attraverso fondi, in particolare fondi aperti e un numero crescente di fondi chiusi e di strutture di tipo “interval”, caratterizzate da una minore liquidità. Questi strumenti fungono da ponte tra i mercati pubblici e quelli privati, consentendo agli investitori di acquisire un’esposizione», afferma.
Secondo la ricerca, SpaceX presenta le ponderazioni di portafoglio più elevate tra i fondi statunitensi a capitale variabile, di grandi e medie capitalizzazioni orientati alla crescita, quali il Baron Partners Fund, il Baron Asset Fund e il Baron Focused Growth Fund.
Anthropic e OpenAI sono le società più ampiamente detenute nei fondi chiusi e negli ETF statunitensi e britannici, compreso il Coature Innovation Fund. I fondi chiusi Baillie Gifford US Growth Trust plc, Coature Innovation Fund e ARK Venture Fund presentavano le ponderazioni di portafoglio più elevate per tutte e tre le società.
ETF, gli indici possono fare la differenza
Tuttavia, secondo Calay, man mano che le società si quoteranno in borsa e verranno inserite negli indici, gli ETF passivi diventeranno il principale canale di investimento per la maggior parte degli investitori. Ciononostante, osserva, la composizione degli indici rimarrà un elemento fondamentale.
«I vari fornitori hanno assunto posizioni molto diverse riguardo a quando e come includere le mega-IPO, il che significa che due investitori che si considerano entrambi “passivi” potrebbero avere un’esposizione significativamente diversa a seconda dell’indice che il loro ETF replica», afferma.
SpaceX è attesa in borsa il 12 giugno con una valutazione di mercato pari a 1,5 trilioni di dollari. Anthropic, attualmente valutata 965 miliardi di dollari, e OpenAI, circa 852 miliardi di dollari, dovrebbero entrambe quotarsi nei prossimi mesi.
