Points à retenir
- Il existe de nombreux fonds européens portant le label IA, mais leurs portefeuilles peuvent varier considérablement.
- Les fonds d’investissement peuvent être classés, de manière générale, en trois catégories: les expositions de base, les expositions dynamiques et les expositions périphériques.
- Le fonds First Trust Bloomberg AI ETF obtient les meilleurs résultats selon les indicateurs de Morningstar.
Pour la plupart des investisseurs, l’intelligence artificielle est un thème qu’il vaut mieux aborder par le biais d’un fonds. Le risque lié à des titres individuels est élevé dans un secteur en pleine évolution où les leaders peuvent changer en l’espace de quelques trimestres, et un panier diversifié offre aux investisseurs de meilleures chances de détenir les valeurs gagnantes de demain sans avoir à évaluer chaque titre individuellement.
Le marché européen compte des dizaines de produits portant le label « IA ». Bien qu’ils se ressemblent dans les supports marketing, leurs portefeuilles — ainsi que leur exposition réelle aux technologies d’IA de base — varient considérablement.
Les fonds les mieux classés
Le First Trust Bloomberg AI ETF occupe la première place du classement des fonds européens. Sa méthodologie de sélection et de pondération s’appuie directement sur les revenus liés à l’IA, ce qui lui confère le score d’exposition combiné le plus élevé de tous les fonds de notre couverture européenne. L’iShares AI Infrastructure UCITS ETF occupe la deuxième place, reflétant une approche plus récente axée spécifiquement sur le segment « picks-and-shovels » de la chaîne de valeur — et s’inscrivant parfaitement dans la vision des analystes de Morningstar selon laquelle c’est dans les infrastructures que les arguments d’exposition et de valorisation sont les plus solides.
Le top 10 se répartit à peu près à parts égales entre les ETF et les fonds ouverts, la stratégie « AI Innovation » de BlackRock figurant dans les deux catégories. Les fonds les mieux classés constituent un choix judicieux pour tirer parti de l’opportunité d’une exposition de base sous-évaluée.
À l’autre bout du classement, les fonds les moins performants ne sont pas forcément de mauvais fonds : ils adoptent simplement une approche différente.
Les stratégies tangentielles axées sur le Big Data ou l’informatique quantique, ainsi que les fonds « adeptes de l’IA » ciblant les bénéficiaires en aval, comme les entreprises du secteur de la santé utilisant l’IA, affichent, de par leur conception, des performances médiocres en matière d’exposition au cœur du secteur. Le fonds Polar Capital AI, quant à lui, se classe également en bas du tableau, car il privilégie souvent des titres hors cœur de métier qu’il considère comme les principaux bénéficiaires en aval de l’IA, avec des positions allant de Delta Air Lines à Walmart. Cette approche semblait peu conventionnelle l’année dernière. En février 2026, lorsque les titres du secteur du logiciel en tant que service (SaaS) ont fortement chuté, la décision précoce du fonds de se désengager des logiciels pour se tourner vers les infrastructures lui a permis de surperformer de près de 14 points de pourcentage par rapport à ses pairs indiciels en l’espace d’un seul mois.
Trois façons d’investir dans l’IA par le biais de fonds
Ce contraste met en évidence le véritable choix auquel sont confrontés les investisseurs. De manière générale, les fonds d’IA se répartissent en trois catégories.
- Les fonds axés sur l’IA — dont le First Trust Bloomberg AI est un bon exemple — offrent une exposition stable, de type bêta, à ce thème. Ils obtiennent les meilleurs résultats selon cet indicateur et conviennent parfaitement aux investisseurs qui souhaitent simplement que la composante IA de leur portefeuille tienne ses promesses.
- Les fonds axés sur l’IA dynamique, tels que le CPR Invest Artificial Intelligence, conservent une exposition aux valeurs phares du secteur tout en réorientant activement leur stratégie à mesure que le thème évolue. Ils conviennent aux investisseurs en quête de performance, à l’aise avec le risque lié à la gestion active et prêts à accepter un écart de performance par rapport à l’ensemble du thème de l’IA en échange d’une opportunité de générer de l’alpha.
- Les fonds axés sur l’IA de manière indirecte, tels que l’ETF iShares AI Adopters & Applications UCITS, ciblent les bénéficiaires de second rang : les entreprises qui intègrent l’IA pour accroître leurs marges, ou les fournisseurs d’électricité et de centres de données qui rendent cela possible. Ils offrent, par nature, une exposition moindre aux titres phares, mais permettent de se diversifier par rapport aux valeurs technologiques à très forte capitalisation, très prisées des investisseurs.
Le choix qui s’impose dépend des objectifs des investisseurs. Mais si l’on part du principe que l’IA de base est sous-évaluée par rapport aux flux de trésorerie qu’elle est appelée à générer, les fonds figurant en tête de notre tableau d’exposition constituent le moyen le plus direct d’exprimer ce point de vue.
Comment le filtre « AI Fund » a été mis au point
Pour faire le tri parmi toutes ces informations, Morningstar a mis au point un score d’exposition thématique combiné. Celui-ci associe deux facteurs : l’évaluation ascendante réalisée par l’équipe d’analyse actions, qui détermine la part du chiffre d’affaires de chaque entreprise véritablement liée à l’IA (pondérée à 75 %), et un indicateur issu de l’analyse des gérants, qui mesure la fréquence à laquelle une action figure dans les portefeuilles spécialisés en IA à l’échelle mondiale (pondérée à 25 %). En cumulant ces scores au niveau du fonds, on obtient une mesure unique et comparable de l’exposition réelle à l’IA de chaque stratégie.
Cet article est tiré du rapport intitulé « Opportunités dans le domaine de l’intelligence artificielle », publié en mai et rédigé par Michael Field et Kenneth Lamont.
