Les fonds négociés en bourse (FNB) axés sur les obligations canadiennes constituent un élément central de la plupart des portefeuilles. Les investisseurs peuvent s’appuyer sur les Cotes de médaillé Morningstar pour identifier les FNB de revenu fixe considérés comme ayant les meilleures chances de surperformer le marché obligataire à long terme.
Que sont les fonds de revenu fixe canadien ?
Selon le Comité canadien des normes des fonds d’investissement, les fonds appartenant à la catégorie des titres à revenu fixe canadiens doivent investir au moins 90 % de leurs actifs en titres à revenu fixe libellés en dollars canadiens, avec une durée moyenne supérieure à 3,5 ans et inférieure à 9 ans. De plus, ces fonds doivent investir principalement dans des titres à revenu fixe de qualité supérieure, de sorte que la qualité du crédit moyenne de l’ensemble du portefeuille soit de qualité supérieure (cote BBB ou équivalente, voire supérieure) et que pas plus de 40 % des actifs du portefeuille soient investis dans des titres à revenu fixe à rendement élevé.
Les 4 meilleurs FNB de revenu fixe canadien à acheter en 2026
Pour identifier les meilleurs FNB obligataires canadiens à acheter, nous avons sélectionné ceux ayant obtenu une
- BMO Aggregate Bond Index ETF ZAG
- Mackenzie Canadian Strategic Fixed Income ETF MKB
- Vanguard Canadian Aggregate Bond Index ETF VAB
- iShares Core Canadian Universe Bond Index ETF XBB
Morningstar s’attend à ce que les fonds canadiens de revenu fixe les mieux cotés de cette liste surperforment leurs pairs sur l’ensemble d’un cycle de marché. Cependant, même si tous les fonds de notre liste appartiennent à la même catégorie, ils peuvent appliquer des stratégies différentes et, par conséquent, présenter des comportements distincts les uns des autres. Les investisseurs doivent effectuer des recherches approfondies pour comprendre exactement dans quoi un fonds particulier investit avant d’en acheter une part.
Voici un aperçu de chacun des meilleurs FNB canadiens à revenu fixe. N’oubliez pas de consulter le rapport complet de chaque fonds pour plus de détails.
BMO Aggregate Bond Index ETF
- Taille du fonds: 13,1 milliards de $ CA
- Fonds indiciel : Oui
- RFG: 0,09
- : OrCote de médaillé Morningstar
Au cours des 12 derniers mois, le fonds BMO a progressé de 3,55 %, tandis que la moyenne des fonds de sa catégorie a augmenté de 3,51 %. Lancé en janvier 2010, ce fonds a enregistré une hausse de 4,15 % au cours des trois dernières années et de 0,47 % au cours des cinq dernières années.
BMO Aggregate Bond Index ETF propose une approche raisonnable du marché global des obligations canadiennes de qualité supérieure, moyennant des frais réduits.
Le fonds réplique l’indice FTSE Canada Universe Bond, qui regroupe les obligations de qualité supérieure libellées en dollars canadiens. Les titres éligibles doivent avoir une durée résiduelle d’au moins un an et un montant d’émission minimum de 100 millions de dollars canadiens. L’indice exclut les obligations à taux variable, les titres adossés à des créances hypothécaires et les obligations convertibles, à l’exception des titres à capital conditionnel dont le déclenchement est lié à un événement de non-viabilité.
La pondération selon la capitalisation boursière concentre la majeure partie des actifs du fonds auprès des plus grands émetteurs : les gouvernements fédéral et provinciaux canadiens. Historiquement, le fonds a investi plus de 70 % de ses actifs dans ce secteur, dont 25 % à 30 % en bons du Trésor, 35 % en obligations provinciales et municipales, et le reste en titres d’agences. Les obligations provinciales sont souvent plus risquées que les bons du Trésor canadiens et ne bénéficient pas d’une exonération fiscale. Ces titres offrent donc des rendements plus élevés que des obligations fédérales équivalentes. Néanmoins, ils bénéficient toujours de la pleine capacité fiscale et de l’autorité budgétaire des gouvernements provinciaux canadiens et sont généralement plus sûrs que les obligations d’entreprises.
À titre de comparaison, un fonds comparable de la même catégorie n’investit en moyenne qu’environ la moitié de ses actifs dans des obligations d’État et des titres liés à l’État. La surpondération relative du fonds en obligations d’État et sa sous-pondération en obligations d’entreprises se sont traduites par un profil de risque de crédit modéré. Cela lui a permis de mieux résister lors de chocs de crédit, tels que la correction de 2020 liée au coronavirus ou la récente volatilité des marchés au début de l’année 2025. Cependant, l’absence de risque de crédit pèsera sur sa performance lorsque les écarts de crédit se resserreront.
Une forte allocation en obligations d’État pourrait également rendre ce fonds plus sensible à la hausse des rendements des obligations d’État ou aux hausses des taux d’intérêt. Sa durée ne s’écartant pas trop de la moyenne de la catégorie, sa sous-performance a été minime lorsque les rendements ont augmenté. Dans l’ensemble, les faibles frais du fonds et sa protection supérieure contre les baisses devraient lui permettre de conserver son avantage de performance par rapport à ses concurrents de la catégorie sur le long terme.
Lan Anh Tran, analyste
Lire le rapport complet de Morningstar sur BMO Aggregate Bond Index ETF.
Mackenzie Canadian Strategic Fixed Income ETF
- Taille du fonds: 902,6 millions de $ CA
- Fonds indiciel : Non
- RFG: 0,45
- : BronzeCote de médaillé Morningstar
Ce fonds de 902,6 millions de $ CA a enregistré une hausse de 3,80 % au cours des 12 derniers mois, alors que la moyenne des fonds de sa catégorie s’établit à 3,51 %. Lancé en avril 2016, le fonds Mackenzie a progressé de 4,35 % au cours des trois dernières années et de 0,75 % au cours des cinq dernières années.
La stratégie Mackenzie Strategic Bond (qui inclut le FNB Mackenzie Canadian Strategic Fixed Income) obtient des cotes initiales « Au-dessus de la moyenne » pour le pilier « Gestionnaire » et « Moyenne » pour le pilier « Processus ». Ces cotes reflètent l’expérience et l’esprit de collaboration de l’équipe de gestion de portefeuille, ainsi que son approche compétente au sein de la catégorie Morningstar des titres à revenu fixe canadiens.
Le gestionnaire en chef, Konstantin Boehmer, a guidé l’évolution de l’équipe vers une approche globale, axée sur la recherche et collaborative. Aux côtés des gestionnaires de portefeuille chevronnés Felix Wong et Mark Hamlin, il dirige cette stratégie obligataire de qualité supérieure. Leur travail s’appuie sur une équipe stable de gestionnaires de portefeuille dotés d’une vaste expertise et sur une équipe de recherche en crédit en pleine expansion, composée de cinq analystes.
Le processus de la stratégie repose sur un mixte d’analyse macroéconomique et de recherche fondamentale sur le crédit, avec une gestion active des expositions aux taux d’intérêt et au risque de crédit à l’aide d’analyses qualitatives et quantitatives. L’approche de l’équipe s’inscrit globalement dans les normes du secteur : elle vise à créer de la valeur en ajustant l’exposition du portefeuille au risque de crédit et au risque de taux d’intérêt.
Les gestionnaires privilégient généralement les obligations d’entreprises de qualité supérieure par rapport aux titres d’État, et ne consacrent pas plus de 5 % du portefeuille à des titres non notés de qualité supérieure. L’équipe gère de la même manière le fonds commun de placement et le fonds négocié en bourse (ETF), mais le Fonds obligataire stratégique Mackenzie se distingue du FNB canadien de revenu fixe stratégique Mackenzie en autorisant jusqu’à 2,5 % de crédit privé. En mars 2025, il détenait moins de 1 % de la catégorie d’actifs. L’orientation de la stratégie vers les titres avec une cote BBB, de qualité inférieure, a historiquement permis de surperformer ses pairs lors des phases de vigueur des marchés du crédit, mais ce positionnement peut entraîner un retard du fonds lorsque les obligations d’État progressent.
Depuis la nomination de M. Boehmer à la tête de cette stratégie en juillet 2013, les performances ont été compétitives, la série F ayant surpassé à la fois l’indice Morningstar Canada Core Bond et la moyenne de son groupe de pairs, tant en termes absolus qu’en termes de rendement ajusté au risque. Toutefois, les résultats de 2023 et du premier trimestre 2025 mettent en évidence la sensibilité de la stratégie au positionnement en matière de crédit et de taux d’intérêt, où des décisions tactiques ont pesé sur les rendements. Dans l’ensemble, l’historique de performance de la stratégie et l’expérience de son équipe soulignent son attrait pour les investisseurs à la recherche d’une exposition à gestion active aux titres de revenu fixe canadien.
Luke Richardson, analyste
Lire le rapport complet de Morningstar sur Mackenzie Canadian Strategic Fixed Income ETF.
Vanguard Canadian Aggregate Bond Index ETF
- Taille du fonds: 7,5 milliards de $ CA
- Fonds indiciel : Oui
- RFG: 0,09
- : OrCote de médaillé Morningstar
Ce fonds de 7,5 milliards de $ CA a enregistré une hausse de 3,13 % au cours des 12 derniers mois, alors que la moyenne des fonds de sa catégorie s’élève à 3,51 %. Lancé en novembre 2011, le fonds Vanguard a progressé de 4,48 % au cours des trois dernières années et de 0,42 % au cours des cinq dernières années.
Le FNB Vanguard Canadian Aggregate Bond Index offre un portefeuille bien construit d’obligations canadiennes de qualité supérieure à un prix attractif.
Le fonds réplique l’indice Bloomberg Global Aggregate Canadian Float Adjusted Bond, qui regroupe des obligations de qualité supérieure libellées en dollars canadiens. Les obligations éligibles doivent avoir une durée résiduelle d’au moins un an et un encours de 150 millions de CAD. L’indice exclut les obligations comportant des caractéristiques propres aux actions, les titres à taux variable et la plupart des titres de capital conditionnel, à l’exception des obligations de renflouement interne réglementaires et du capital conditionnel non viable que les grandes banques sont tenues d’émettre. Il applique une pondération aux obligations sélectionnées en fonction de leur valeur de marché, en excluant les montants détenus par le gouvernement canadien afin de refléter ce qui est accessible au public.
Le fonds investit la majeure partie de ses actifs — environ 70 % à 75 % — dans des obligations d’État et des obligations liées à l’État. Cela comprend environ 25 % à 30 % en bons du Trésor et environ 35 % en obligations provinciales et municipales. Contrairement au marché américain, où les bons du Trésor représentent la plus grande part du marché obligataire, les provinces canadiennes sont désormais les principaux émetteurs de titres de qualité supérieure. Ces obligations sont souvent plus risquées que les bons du Trésor et offrent donc un rendement plus élevé. Elles bénéficient néanmoins de la pleine capacité fiscale des gouvernements provinciaux canadiens et sont généralement plus sûres que les obligations d’entreprises.
En moyenne, les fonds comparables de la catégorie n’investissent qu’environ la moitié de leurs actifs dans des obligations d’État et des obligations liées à l’État. La surpondération des obligations d’État par le fonds se traduit par un profil de risque de crédit modéré. Cela lui permet de mieux résister aux chocs de crédit, tels que la correction de 2020 liée à la pandémie de coronavirus ou la volatilité du marché observée plus tôt en 2025. Cependant, l’absence de risque de crédit pèsera sur sa performance lorsque les écarts de crédit se resserreront.
Une forte allocation en obligations d’État peut également rendre ce fonds plus sensible à la hausse des rendements des obligations d’État ou à celle des taux d’intérêt. Sa durée ne s’écarte généralement pas trop de la moyenne de la catégorie, de sorte que sa sous-performance a été minime lorsque les rendements ont augmenté. Dans l’ensemble, les faibles frais du fonds et sa protection supérieure contre les baisses devraient lui permettre de conserver son avantage par rapport à ses concurrents de la catégorie à long terme.
Lan Anh Tran, analyste
Lire le rapport complet de Morningstar sur Vanguard Canadian Aggregate Bond Index ETF.
iShares Core Canadian Universe Bond Index ETF
- Taille du fonds: 10,1 milliards de $ CA
- Fonds indiciel : Oui
- RFG: 0,1
- : OrCote de médaillé Morningstar
Ce fonds de 10,1 milliards de $ CA a progressé de 3,56 % au cours des 12 derniers mois, affichant une performance globalement conforme à celle de la moyenne des fonds de sa catégorie, qui a progressé de 3,51 %. Le fonds BlackRock, lancé en novembre 2000, a progressé de 4,14 % au cours des trois dernières années et de 0,46 % au cours des cinq dernières années.
iShares Core Canadian Universe Bond Index ETF propose un portefeuille bien construit d’obligations canadiennes de qualité supérieure à un prix attractif.
Le fonds réplique l’indice FTSE Canada Universe Bond, qui comprend des obligations de qualité supérieure libellées en dollars canadiens. Les émissions éligibles doivent avoir une durée résiduelle d’au moins un an et un montant d’émission minimum de 100 millions de dollars canadiens. L’indice exclut les obligations à taux variable, les titres adossés à des créances hypothécaires et les obligations convertibles, mais inclut les obligations de renflouement interne réglementaires et le capital conditionnel non viable que les grandes banques sont tenues d’émettre.
La pondération en fonction de la valeur de marché concentre la majeure partie des actifs du fonds auprès des plus grands émetteurs, à savoir les gouvernements fédéral et provinciaux canadiens. Le fonds a tendance à y investir entre 70 % et 75 % de ses actifs, ce qui comprend une part de 25 % à 30 % en bons du Trésor et environ 35 % en obligations provinciales et municipales. Les obligations provinciales sont souvent plus risquées que les bons du Trésor canadiens et ne bénéficient pas d’une exonération fiscale, contrairement aux obligations municipales américaines. Ces titres offrent donc un rendement plus élevé que des obligations fédérales équivalentes. Néanmoins, ils bénéficient toujours de la pleine capacité fiscale et budgétaire des gouvernements provinciaux canadiens et sont généralement plus sûrs que les obligations d’entreprises.
La moyenne des fonds comparables de la catégorie privilégie davantage les obligations d’entreprises que les obligations d’État. Le fonds sous-pondère souvent les obligations d’entreprises d’environ 20 points de pourcentage par rapport à la moyenne de la catégorie. Le profil de risque de crédit modéré qui en résulte aide le fonds à amortir les rendements lors de chocs de crédit, tels que la correction de 2020 liée au coronavirus ou la volatilité des marchés observée plus tôt en 2025. Cependant, l’absence de risque de crédit pèsera sur sa performance lorsque les écarts de crédit se resserreront.
Une forte allocation en obligations d’État pourrait rendre ce fonds plus sensible à la hausse des rendements des obligations d’État ou à celle des taux d’intérêt. Sa durée ne s’écarte généralement pas trop de la moyenne de la catégorie, de sorte que sa sous-performance a été minime lorsque les rendements ont augmenté. Dans l’ensemble, les faibles frais du fonds et sa protection supérieure contre les baisses devraient lui permettre de conserver son avantage par rapport à ses concurrents de la catégorie à long terme.
Lan Anh Tran, analyste
Lire le rapport complet de Morningstar sur iShares Core Canadian Universe Bond Index ETF.
