Résultats de Tesla : les actions reculent en raison de la hausse des dépenses d’investissement et du report du lancement d’Optimus

Indicateurs clés Morningstar pour Tesla

• Estimation de juste valeur
  : 450 USD
• Cote Morningstar
  : ★★★
• Cote de bastille économique Morningstar
  : Faible
• Cote d’incertitude Morningstar
  : Très élevée

Notre avis sur les résultats de Tesla

Tesla TSLA a enregistré des résultats mitigés au deuxième trimestre : si la hausse des livraisons a entraîné une croissance du chiffre d’affaires, l’augmentation des dépenses a pesé sur les bénéfices.

Pourquoi c’est important ? Le bénéfice par action ajusté de Tesla s’est révélé inférieur aux estimations consensuelles de FactSet. L’action a reculé de 4 % en après-bourse à la suite de cette annonce et des prévisions de la direction concernant la hausse des dépenses d’investissement au cours des trois prochaines années.

• Cette hausse des dépenses d’investissement s’explique par la construction de nouvelles usines destinées à accroître la production de véhicules et de batteries, ainsi que par l’augmentation des capacités de calcul en intelligence artificielle, nécessaires au fonctionnement des logiciels d’IA de Tesla dédiés à la conduite autonome et aux robots humanoïdes.
• Nous considérons ces dépenses importantes comme la manière dont Tesla pose les fondations de son intelligence artificielle appliquée au monde réel, à savoir les véhicules autonomes et les robots humanoïdes. Bien que ces nouvelles initiatives aient peu de chances de générer des résultats significatifs à court terme, nous anticipons une forte croissance à long terme pour ces deux produits.

En conclusion : nous maintenons notre estimation de juste valeur à 450 USD pour Tesla, à faible bastille économique. Nous avions déjà tablé sur des dépenses d’investissement dépassant les 25 milliards USD au cours des trois prochaines années, puis sur une progression à partir de là. Ainsi, les prévisions de la direction concernant une hausse des dépenses d’investissement étaient déjà largement prises en compte dans notre évaluation.

• Nous pensons que Tesla réussira à développer un logiciel de conduite autonome qu’elle monétisera grâce à son service de VTC « robotaxi », à la vente de son logiciel de conduite entièrement autonome aux propriétaires de Tesla, ainsi qu’à une activité de transport routier lourd autonome utilisant les semi-remorques de Tesla.
• Aux cours actuels, nous considérons que l’action Tesla est sous-évaluée, celle-ci se négociant à environ 20 % en dessous de notre estimation de juste valeur. L’action Tesla a reculé de près de 30 % par rapport à son plus haut sur 52 semaines. Pour les investisseuses et les investisseurs à long terme, nous voyons dans ce recul une bonne opportunité.

Contexte général : Tesla investit massivement aujourd’hui afin de devenir un chef de file dans le domaine des véhicules autonomes et des robots humanoïdes à l’avenir. Alors que le marché réagit au flux de trésoreries disponibles négatif à court terme, nous anticipons une forte croissance à long terme grâce au développement de ces nouveaux produits.

Les articles traduits à l’aide d’outils d’IA peuvent ne pas être relus par une personne parlant couramment la langue traduite, et leur exactitude ne peut être garantie. Les articles traduits sont fournis à titre informatif uniquement. En cas de divergence, l’article en langue originale prévaudra.