Tesla : les actions chutent, le marché déçu par l’événement sur le lancement de Cybercab

Indicateurs clés Morningstar pour Tesla

• Estimation de la juste valeur
  : 450 USD
• Cote Morningstar
  : ★★★
• Cote de bastille économique Morningstar
  : Faible
• Cote d’incertitude Morningstar
  : Très élevée

Tesla TSLA a organisé son événement de lancement du Cybercab à Austin, au Texas.

Pourquoi c’est important ? L’événement était largement réservé à un petit nombre d’employés de Tesla et d’influenceurs sur les réseaux sociaux. Une brève présentation a été faite par la direction de Tesla, mais le chef de la direction Elon Musk n’a pas pris la parole.

• Nous pensons que le marché réagit au fait que l’événement n’ait pas fourni d’indications de la direction, telles que le calendrier de production du Cybercab ou les coûts de production cibles du véhicule. Les actions Tesla ayant progressé de 5 % le 3 septembre à l’approche de l’événement en soirée, une partie du repli pourrait s’expliquer par des prises de bénéfices.
• À notre avis, le lancement du Cybercab devait marquer l’intégration officielle de ce véhicule entièrement autonome dans la flotte de VTC de Tesla. Le véhicule dispose de deux sièges, mais ni volant ni pédales ; il est équipé uniquement d’un bouton permettant au passager d’arrêter le véhicule.

En conclusion : nous maintenons notre estimation de juste valeur à 450 USD par action pour Tesla, à faible bastille économique. Aux cours actuels, nous considérons que l’action Tesla est légèrement sous-évaluée, puisqu’elle se négocie près de 20 % en dessous de notre estimation de juste valeur, tout en se situant dans la catégorie 3 étoiles.

• Les gestionnaires de Tesla ont déclaré que le Cybercab permettra à l’entreprise d’offrir à ses clients de VTC des tarifs inférieurs à ceux des prestataires actuels. Cela corrobore notre opinion selon laquelle le service de robotaxis de Tesla sera, à terme, environ 25 % moins cher que les services de VTC conduits par des humains.
• À la suite de cet événement, le site web de Tesla a mis en ligne une page permettant à un exploitant de flotte de s’inscrire en vue d’acheter une flotte de Cybercabs à l’avenir. Cela témoigne de la stratégie à long terme de Tesla visant à évoluer vers un modèle à faible intensité capitalistique, dans lequel l’entreprise vend puis exploite les véhicules. Cela devrait permettre de maximiser les flux de trésoreries disponibles.

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