Indicateurs clés Morningstar pour Nutrien
- Estimation de juste valeur : 103 $ CA
- Cote Morningstar: ★★★
- Cote de bastille économique Morningstar : Faible
- Cote d’incertitude Morningstar : Élevée
Notre avis sur les résultats de Nutrien
Les résultats du quatrième trimestre de Nutrien NTR reflètent la hausse des prix de la potasse et de l’azote, qui a entraîné une augmentation des bénéfices de l’entreprise par rapport au trimestre de l’année précédente. Les actions de Nutrien étaient en légère hausse au moment de la rédaction de cet article, le 19 février, le marché ayant réagi aux résultats et aux prévisions de croissance des bénéfices au détail pour 2026.
Pourquoi c’est important ? Nutrien ne donne pas d’indications sur les bénéfices liés aux engrais, qui génèrent environ 70 % des bénéfices de l’entreprise. Le marché a donc tendance à considérer les résultats récents de l’entreprise et l’évolution des prix au comptant des engrais comme des indicateurs directionnels des bénéfices à court terme.
- Nous prévoyons que les prix de l’azote et de la potasse resteront stables en 2026 par rapport aux niveaux de 2025. Combiné à la croissance des bénéfices au détail, nous prévoyons que Nutrien générera un BAIIDA légèrement supérieur en 2026 par rapport à 2025.
Conclusion : nous relevons notre estimation de juste valeur de Nutrien à 103 $ CA par action. Aux cours actuels, nous considérons que les actions Nutrien sont à la juste valeur, se négociant juste en dessous de notre estimation actualisée de juste valeur et dans la zone 3 étoiles.
- Notre révision à la hausse de notre estimation s’explique par nos prévisions d’une hausse des prix de l’azote à court terme et d’une baisse des coûts de production unitaires pour Nutrien, suite à la fermeture par la société de ses activités azotées à Trinidad, dont les coûts étaient plus élevés. Cette hausse est partiellement compensée par une baisse des volumes d’azote à venir.
- La direction a déclaré qu’elle venait de commencer l’examen stratégique de ses activités dans le domaine du phosphate. Nous pensons que Nutrien pourrait finir par céder cette activité dans le cadre de la stratégie de la direction visant à se retirer des activités à faible rendement. Nous pensons que cet examen est judicieux et conforme à notre cote exemplaire en matière de répartition du capital.
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