Indicateurs clés de Morningstar pour Nutrien
- Estimation de juste valeur: C$99
- Cote Morningstar: ★★★★
- Cote de bastille économique Morningstar: Faible
- Cote d’incertitude Morningstar: Élevée
Ce que nous avons pensé des résultats de Nutrien
Nutrien NTR a publié de solides résultats pour le troisième trimestre, les bénéfices ayant augmenté par rapport au trimestre de l’année précédente, grâce à la hausse des prix de la potasse et de l’azote et à la réduction des frais généraux de vente au détail. Les actions de Nutrien étaient en hausse de 3 % le 6 novembre au moment de la rédaction de cet article, le marché ayant réagi positivement aux bénéfices.
Pourquoi c’est important : La potasse et l’azote génèrent environ deux tiers des bénéfices de Nutrien, de sorte que l’augmentation des prix de la potasse et de l’azote stimulera la croissance des bénéfices. Les résultats étaient conformes à notre opinion selon laquelle Nutrien verrait ses résultats s’améliorer en 2025 en raison de la hausse des prix des engrais.
- La croissance des bénéfices de la vente au détail a été stimulée par la baisse des frais généraux. Ceci est conforme à notre opinion selon laquelle le plan de réduction des coûts de Nutrien entraînerait une croissance des bénéfices en 2025.
Conclusion : Nous maintenons notre estimation de juste valeur de 70 $ US pour Nutrien qui dispose d’une bastille faible. Notre estimation de juste valeur en C$ passe de C$97 à C$99 en raison des fluctuations de la devise depuis notre dernière mise à jour. Aux prix actuels, nous estimons que les actions de Nutrien sont sous-évaluées, le titre se négociant en territoire 4 étoiles.
- Nous prévoyons que les prix de la potasse se maintiendront dans la fourchette moyenne de 300 $ US, sur la base de nos prévisions concernant le coût marginal de production, qui est en ligne avec les prix au comptant. Nous prévoyons que la demande et l’offre continueront à croître à peu près parallèlement au cours des prochaines années, ce qui maintiendra les prix à long terme à un niveau stable.
- En ce qui concerne l’azote, Nutrien a récemment arrêté ses activités à Trinidad en raison de problèmes de fiabilité de l’approvisionnement en gaz naturel. Trinidad est l’une des exploitations d’azote les plus coûteuses de Nutrien, et nous pensons donc qu’il est logique de fermer cette production et d’augmenter la production de ses installations américaines et canadiennes à faible coût.
Entre les lignes : Nutrien prévoit d’entreprendre un examen stratégique de ses activités dans le domaine du phosphate. L’activité phosphate de Nutrien est une opération à coût élevé, et nous pensons donc qu’une cession a un sens stratégique, en particulier si Nutrien utilise le produit pour investir dans la potasse et l’azote ou pour racheter des actions.
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