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¿Qué Acciones Europeas Pagan Dividendos en Marzo de 2026?

Novo Nordisk, Roche y Novartis, además de otras seis grandes empresas europeas, tienen previsto pagar dividendos a sus inversores este mes de marzo.

Ilustración collage con el edificio de la empresa y, al fondo, imágenes de cotizaciones bursátiles y el rendimiento del mercado.

Puntos clave

  • Nueve empresas europeas de gran capitalización están dispuestas a pagar dividendos.
  • La empresa que ofrece el mayor rendimiento en dividendos es el gigante farmacéutico Novo Nordisk, mientras que la que ofrece el menor rendimiento es la empresa de transporte DSV.
  • Solo una acción ha recibido un rating de 4 estrellas por parte de Morningstar, lo que indica una infravaloración.

Cada mes, Morningstar analiza las 100 empresas europeas más grandes por capitalización bursátil del índice Morningstar Europe Index para ver cuáles deben pagar dividendos. En marzo, nueve acciones europeas pagarán ingresos a los inversores.

Principales Métricas Morningstar para las acciones europeas que reparten dividendos

Unilever ULVR

Diana Radu, analista de renta variable de Morningstar, afirma:

Creemos que las distribuciones a los accionistas son adecuadas. Los dividendos han sido el vehículo preferido para devolver capital a los accionistas, y Unilever ha ofrecido ratios de pago ligeramente superiores a la media del sector, en torno al 60 % durante la última década».

Las recompras de acciones también han sido un uso importante del excedente de efectivo, especialmente tras ventas de activos más cuantiosas, y creemos que, en general, se han llevado a cabo a un nivel que ha creado valor para los accionistas. Esperamos que la empresa mantenga su elevada ratio de reparto de dividendos y sea oportunista a la hora de recomprar acciones.

Novartis NOVN

Jay Lee, analista bursátil de Morningstar, afirma:

Consideramos que los dividendos y las recompras de acciones de Novartis son adecuados. Novartis se ha fijado como objetivo general un pago de dividendos cercano al 50% como porcentaje de los beneficios normalizados, lo que parece adecuado para una empresa madura. Además, ha mostrado su disposición a recomprar acciones en periodos generalmente neutros.

AstraZeneca AZN

Jay Lee, analista bursátil de Morningstar, afirma:

Consideramos que los dividendos y las recompras de acciones de Astra son adecuados. A pesar de atravesar una difícil crisis de patentes, la empresa mantuvo sus dividendos aunque la ratio de pago superó la media del sector, cercana al 50%. Dado que los beneficios han crecido rápidamente en los últimos dos años, la ratio de pago ha vuelto a situarse cerca de la media del sector, aproximadamente el 50%, lo que debería permitir a la empresa mantener suficiente efectivo para respaldar las fuertes inversiones en I+D y financiar adquisiciones para aumentar el desarrollo interno de la cartera de productos».

DSV DSV

Ben Slupecki, analista bursátil de Morningstar, afirma:

We asignamos a la política de distribución a los accionistas de DSV un rating adecuado. La empresa distribuye un dividendo del 10 %-15 % de los ingresos netos subyacentes. Aunque es inferior al de muchas de sus competidoras, DSV da prioridad al reembolso de la deuda y a las inversiones de valor añadido, que han sido numerosas en la última década. La empresa ha complementado los dividendos con recompras durante los periodos de bonanza, ampliando significativamente el programa de recompra desde 2021 antes de cancelarlo debido a la adquisición de DB Schenker».

BP BP.

Allen Good, analista bursátil de Morningstar, afirma:

«Le otorgamos un rating adecuado a la política de distribución a los accionistas de BP. El modelo de rentabilidad variable para los accionistas se adapta mejor a la nueva estrategia de BP y a la posible volatilidad de los precios de las materias primas. Su nuevo programa prevé un crecimiento de los dividendos en función del precio del petróleo, con recompras utilizando el 30-40% restante del flujo de caja destinado a la rentabilidad de los accionistas. Esto debería garantizar que los dividendos se mantengan seguros incluso con precios del petróleo más bajos, al tiempo que se establecen las expectativas de los inversores en cuanto a la rentabilidad con precios más altos, cuando es probable que BP genere mayores excedentes de efectivo».

Shell SHEL

Allen Good, analista bursátil de Morningstar, afirma:

«Nos otorgamos un rating positivo para la política de distribución a los accionistas de Shell. Tras recortar su dividendo en 2020, la dirección introdujo un modelo variable de rentabilidad para los accionistas, que se adapta mejor a su nueva estrategia y a la posible volatilidad de los precios de las materias primas».

Shell ofrecerá una rentabilidad del 40% al 50% del flujo de caja operativo a los accionistas mediante dividendos, incluido un crecimiento anual del 4%, y recompras. Esto debería garantizar que los dividendos se mantengan seguros incluso con precios del petróleo más bajos, al tiempo que se establecen las expectativas de los inversores en cuanto a la rentabilidad con precios más altos, cuando es probable que Shell genere mayores cantidades de efectivo operativo. Aunque Shell está aumentando constantemente sus dividendos, lo hace a un nivel muy reducido. Por lo tanto, no creemos que Shell repita la situación a la que se enfrentó en el pasado, en la que los pagos crecieron hasta niveles insostenibles con el tiempo».

Roche ROG

Karen Andersen, analista de renta variable de Morningstar, afirma:

Consideramos que el nivel actual de pago de dividendos de Roche (aproximadamente 8.000 millones de francos suizos al año) es adecuado, ya que maximiza la rentabilidad para los accionistas, pero aún deja algo de flujo de caja libre para pagar la deuda a su vencimiento o apoyar colaboraciones o adquisiciones más pequeñas.

Novo Nordisk NOVO B

Karen Andersen, analista de renta variable de Morningstar, afirma:

En cuanto a las distribuciones, Novo tiene un historial impresionante en la protección del valor para los accionistas y en el enfoque en la rentabilidad a través de la recompra de acciones y los dividendos. Estas distribuciones han crecido de manera constante, pasando de un total de 34.000 millones de coronas danesas en 2018 a 53.000 millones en 2025. La ratio de pago de Novo es de alrededor del 50%, similar a la de otras empresas farmacéuticas, y esperamos que el aumento de los flujos de caja siga dejando margen para adquisiciones complementarias en los próximos años, o para una adquisición más grande que podría añadir más deuda a la estructura de capital (lo que podría reducir el coste de capital de Novo)».

Eni ENI

Allen Good, analista bursátil de Morningstar, afirma:

«El rating de la política de distribución a los accionistas de Eni es adecuado, dada la introducción de un programa flexible de pago de dividendos y recompras vinculado al flujo de caja. Al vincular los pagos al flujo de caja, el plan ofrece flexibilidad cuando los precios son bajos, lo que reduce la probabilidad de que Eni tenga que recortar sus dividendos como ha hecho en el pasado. Además, transmite unas expectativas claras a los inversores».

El autor o autores no poseen acciones de ninguno de los valores mencionados en este artículo. Conozca la política editorial de Morningstar.

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