Las acciones de valor han tenido un buen comienzo de 2026 hasta la fecha, pero siguen existiendo oportunidades interesantes en este segmento.
Desde principios de año, las acciones europeas de valor han obtenido mejores resultados que el mercado en general. Mientras que el índice Morningstar Europe registró una subida del 12,8% en Euro hasta el 21 de agosto, el índice Morningstar Developed Europe Mercado objetivo obtuvo una rentabilidad del 16,4%.
El estilo “value” europeo cotiza con una relación precio/valor razonable de 0,99, lo que significa que su precio se sitúa muy cerca de la Estimación del valor razonable asignada por los/las analistas de Morningstar. El índice regional europeo más amplio sigue siendo ligeramente más barato, con una relación precio/valor razonable de 0,96.
Sin embargo, hay empresas que cotizan con importantes descuentos respecto a sus estimaciones del valor razonable.
5 acciones de gran capitalización del segmento “value” infravaloradas
Estas son las cinco empresas europeas de mayor tamaño analizadas por los analistas de Morningstar, pertenecientes a la Morningstar Style Box “Large Value”, cuyas acciones cotizan con un descuento superior al 20% a fecha de 17 de agosto de 2026.
Deutsche Telekom DTE
- Sector: Servicios de comunicación
- Ventaja competitiva: Estrecha
- Morningstar Rating: ★★★★
- Precio/Valor razonable: 0,76
- Morningstar Uncertainty Rating: Medio
Javier Correonero, analista de renta variable de Morningstar, afirma: “Mantenemos nuestra estimación del valor razonable de 38 euros para Deutsche Telekom, una empresa con una ventaja competitiva estrecha. Las acciones parecen infravaloradas. Nuestra estimación del valor razonable representa un múltiplo de 6 veces el EBITDAal futuro (EBITDA tras deducir los costes de arrendamiento), lo cual no consideramos excesivo para una empresa que crece de forma constante en Europa a un ritmo de entre un dígito bajo y medio, con exposición al mercado estadounidense —que goza de una situación estructuralmente más favorable— y que toma las decisiones adecuadas en materia de asignación de capital».
Sanofi SAN
- Sector: Salud
- Ventaja Competitiva: Estrecha
- Morningstar Rating: ★★★★
- Precio/valor razonable: 0,74
- Morningstar Uncertainty Rating: Medio
Jay Lee, analista de renta variable de Morningstar, afirma: “Mantenemos nuestras estimaciones del valor razonable en 107 euros para Sanofi, una empresa con una Ventaja competitiva estrecha. A pesar de la reacción negativa del mercado, estamos de acuerdo con la línea general de la reestructuración estratégica de Garijo. No obstante, consideramos que los inversores necesitan mayor claridad sobre la estrategia de I+D de Sanofi, así como un calendario más concreto respecto a la pérdida de exclusividad de Dupixent”.
Grupo Reckitt Benckiser RKT
- Sector: Consumo defensivo
- Ventaja competitiva: Amplia
- Morningstar Rating™: ★★★★
- Precio/valor razonable: 0,76
- Morningstar Uncertainty Rating: Medio
Diana Radu, analista de renta variable de Morningstar, afirma: “Confirmamos nuestras estimaciones del valor razonable para Reckitt, empresa con una amplia ventaja competitiva, en 6.800 GBX por acción. A los niveles actuales, consideramos que las acciones de Reckitt están infravaloradas y cotizan en el rango de 4 estrellas”.
Mercedes-Benz Group AG MBG
- Sector: Consumo cíclico
- Ventaja competitiva: Ninguna
- Morningstar Rating™: ★★★★
- Precio/valor razonable: 0,75
- Morningstar Uncertainty Rating: Muy alto
Rella Suskin, analista de renta variable de Morningstar, afirma: “Estamos revisando nuestra estimación del valor razonable de Mercedes —con Ventaja competitiva nula— a 60 euros por acción, ya que reducimos nuestras hipótesis de fijación de precios en todas las zonas geográficas de cara al futuro, a medida que se intensifica la competencia”.
Imperial Brands IMB
- Sector: Consumo defensivo
- Ventaja competitiva: Amplia
- Morningstar Rating™: ★★★★
- Precio/Valor razonable: 0,76
- Morningstar Uncertainty Rating: Medio
Kristoffer Inton, analista de renta variable de Morningstar, afirma: “Tras analizar los resultados del primer semestre del ejercicio fiscal 2026, hemos mantenido nuestra estimación del valor razonable en 3.300 GBX por acción. Imperial Brands anunció un crecimiento del 1,8% en los ingresos netos de los productos de tabaco y de nueva generación a tipo de cambio constante en su primer semestre del ejercicio fiscal 2026. La empresa mantuvo las previsiones para todo el ejercicio anunciadas anteriormente, que apuntan a un crecimiento de un dígito bajo en los ingresos netos de los productos de tabaco y de nueva generación (NGP)”.
¿Qué es el ratio precio/valor razonable de Morningstar?
El ratio precio/valor razonable mide si una acción es barata o cara dividiendo el precio de la misma por la Estimación del valor razonable realizada por los/las analistas de Morningstar al cierre más reciente del mercado. Un ratio superior a 1 indica que el precio es superior a la Estimación del valor razonable realizada por Morningstar; un ratio inferior a 1 indica que es inferior.
El “Morningstar Style Box”
Morningstar utiliza el ‘Style Box’ para identificar el estilo de inversión de una empresa. El ‘Style Box’ de Morningstar es una cuadrícula de nueve casillas que ofrece una representación gráfica del estilo de inversión de las acciones. El estilo de ‘crecimiento’ se define en función de unas elevadas tasas de crecimiento de los resultados, la facturación, el valor contable y el flujo de caja, así como de unas valoraciones elevadas; es decir, ratios de precio elevados y bajos rendimientos por dividendo. A menudo, estas empresas pertenecen a industrias en rápida expansión.
