Metriche Morningstar per JPMorgan Pacific Equity Fund
- Morningstar Medalist Rating: Gold
- Pilastro Processo: Alto
- Pilastro Persone: Sopra la media
- Pilastro Società di gestione: Alto
Due gestori competenti, risorse analitiche approfondite e un approccio di investimento disciplinato e collaudato nel tempo continuano a sostenere la nostra convinzione su questo fondo. Il rating “Persone”, che è “Sopra la media” e il rating “Processo”, che è “Alto”, vengono confermati per questa strategia, che comprende il JPM Pacific Equity con sede in Lussemburgo e il JPMorgan Pacific Securities con sede a Hong Kong.
Il gestore principale, Aisa Ogoshi, ha iniziato la sua carriera presso J.P. Morgan nel 1998 e gestisce questa strategia tramite il veicolo SICAV dal giugno 2012. È un’investitore capace, che ha costantemente dimostrato una solida conoscenza dei titoli e un’attenta costruzione del portafoglio. È affiancata da vicino dal co-gestore Robert Lloyd, con sede a Hong Kong, che durante i nostri colloqui ha dimostrato a sua volta una profonda comprensione del portafoglio e dell’universo di investimento. Essi si avvalgono del team azionario EMAP, composto da oltre 100 membri di grande esperienza, che è uno dei più grandi della regione ed è rimasto relativamente stabile.
Un portafoglio di aziende in crescita e di qualità
Il processo di investimento si avvale di un quadro di ricerca ben strutturato e condiviso da tutto il team e si concentra su società in crescita e di qualità in grado di creare valore a lungo termine. I titoli azionari vengono classificati in quattro categorie — premium, quality, standard e in difficoltà — in base alle loro prospettive di crescita, alla qualità del management e alla solidità del bilancio. Il quadro di classificazione strategica è integrato nella costruzione del portafoglio, con la maggior parte del patrimonio del portafoglio, composto da 50 a 80 titoli, investito in titoli premium e di qualità.
I dati relativi al rapporto prezzo/utili, al margine di utile netto e al rendimento del capitale proprio si sono costantemente mantenuti al di sopra di quelli dell’indice MSCI All Country Asia Pacific.
Nonostante una fase difficile dal 2022 al 2023, quando la strategia ha dovuto affrontare forti venti contrari in termini di stile di investimento rispetto all’orientamento alla crescita dei gestori, la performance a lungo termine rispetto all’indice Morningstar APAC Target Market Exposure (indice della categoria Morningstar) e ai concorrenti -durante il mandato di Ogoshi - è stata impressionante. L’andamento della performance della strategia è inoltre coerente con lo stile di investimento dei gestori, che riflette la loro adesione a un approccio di investimento collaudato.
Le performance di JPMorgan Pacific Equity Fund
La strategia ha generato rendimenti solidi durante il mandato del gestore principale Aisa Ogoshi. Da giugno 2012 a luglio 2026, la classe di azioni C (acc) in USD del veicolo SICAV ha guadagnato il 10,33% all’anno, superando l’indice Morningstar APAC TME di 141 punti base e l’indice MSCI AC Asia Pacific di 144 punti base, posizionandosi al nono percentile tra i fondi comparabili. Anche i rendimenti corretti per il rischio sono stati altrettanto convincenti: con un indice di Sharpe pari a 0,59, il fondo ha superato lo 0,55 dell’indice di categoria e lo 0,54 dell’indice indicato nel prospetto, posizionandosi inoltre nel decile superiore rispetto ai fondi comparabili.
La classe di azioni C ha sottoperformato l’indice di categoria nel 2022 e nel 2023 rispettivamente del 7% e del 10%, in parte a causa di forti venti contrari legati allo stile di investimento, poiché i titoli growth hanno registrato una performance nettamente inferiore rispetto ai loro omologhi value. La selezione dei titoli nei settori industriale e dei beni di consumo è stata la causa principale di questa performance negativa in questi due anni.
La performance relativa ha registrato una ripresa nel 2024, con la classe azionaria C che ha superato l’indice di 70 punti base e si è classificata nel quartile superiore rispetto ai fondi comparabili grazie a scelte azionarie che hanno apportato valore aggiunto a Taiwan e in Cina, come le sovraponderazioni su Taiwan Semiconductor Manufacturing 2330, Tencent 00700 e Trip.com 09961.
Nel 2025, la classe azionaria C ha sottoperformato l’indice di 72 punti base, collocandosi tuttavia al 37° percentile rispetto ai concorrenti. La selezione dei titoli a Taiwan e in Corea del Sud è stata solida, mentre quella in Giappone ha penalizzato i rendimenti. La società farmaceutica Daiichi Sankyo 4568 è stata uno dei fattori negativi, poiché non ha soddisfatto le aspettative di crescita del mercato; i gestori hanno chiuso la posizione entro la fine dell’anno.
Da gennaio a luglio 2026, la classe azionaria C è rimasta indietro rispetto all’indice di 355 punti base, collocandosi all’incirca a metà del gruppo di riferimento. Le scelte azionarie in Giappone hanno nuovamente frenato la performance, in particolare un recente investimento fuori benchmark nella società di media Sky Perfect JSAT 9412.
