Punti chiave
- Le azioni di Novo Nordisk, colosso nel settore dei farmaci contro l’obesità, hanno registrato un calo del 70% rispetto al picco raggiunto nel 2024.
- Le vendite del secondo trimestre del 2026 della pillola Wegovy, lanciata di recente, non sono riuscite a soddisfare le elevate aspettative
- Karen Andersen, director della ricerca azionaria di Morningstar, indica il 2026 come un anno di “bassa congiuntura” per l’azienda, ma afferma che i prezzi più bassi e i farmaci in fase di sviluppo potrebbero fornire una spinta nel corso del tempo.
Il crescente interesse a livello mondiale per i farmaci dimagranti non è riuscito a frenare il calo del prezzo delle azioni del colosso farmaceutico danese Novo Nordisk NOVO B.
In passato l’azienda a maggior capitalizzazione d’Europa, Novo registra ormai da oltre due anni consecutivi un calo del prezzo delle azioni. Il titolo ha ora perso il 70% rispetto al picco raggiunto nel giugno 2024, azzerando tutti i guadagni accumulati dalla sua rinascita, avvenuta circa cinque anni fa, come azienda di punta nel settore dei farmaci contro l’obesità.
Solo nel 2026, le azioni di Novo hanno perso il 6% in quello che, Karen Andersen, director della ricerca azionaria di Morningstar, definisce un “anno di minimo”, in cui le aspettative sono “adeguatamente basse”.
Ma il titolo riuscirà a invertire questa tendenza al ribasso?
Le azioni di Novo scenderanno ancora?
I risultati del secondo trimestre di Novo non hanno suscitato grande entusiasmo. L’utile operativo rettificato ha superato le aspettative degli analisti, registrando un aumento dell’11% su base annua a parità di valuta. Inoltre, la società ha annunciato un modesto rialzo delle proprie previsioni per il 2026.
Tuttavia, le vendite della pillola Wegovy, lanciata di recente — considerata un “punto di forza” per l’azienda — non sono riuscite a impressionare. Secondo l’azienda, la domanda eccezionale è stata controbilanciata da prezzi più bassi, portando le vendite a un livello appena inferiore alle aspettative degli analisti. Nel frattempo, i risultati delle sperimentazioni cliniche relative a Cagrisema, il prodotto di nuova generazione di Novo, sono in concorrenza con Zepbound di Eli Lilly LLY.
Andersen di Morningstar afferma che l’azienda sta ora entrando in una seconda metà dell’anno più difficile, poiché l’immissione sul mercato in Canada e in Brasile di versioni generiche del suo principale farmaco a base di semaglutide GLP-1, nonché di prodotti a pagamento a prezzi più bassi, rischia di incidere negativamente sulle vendite.
Le azioni di Novo Nordisk sono un’opportunità nel 2026?
Con una capitalizzazione di mercato pari a 1,3 trilioni di corone danesi, le azioni Novo vengono attualmente scambiate a circa 308 DKK ciascuna.
Nel mese di agosto Morningstar ha rivisto al ribasso la propria stima del fair value di Novo, portandola da 311 DKK a 285 DKK, citando una riduzione delle previsioni relative al margine lordo a lungo termine e alle aspettative di vendita di Cagrisema.
Andersen osserva che Novo potrebbe trarre vantaggio dalla crescita futura, poiché i prezzi più bassi stimoleranno una nuova domanda e l’azienda continua a sviluppare la propria pipeline di farmaci. Tuttavia, per il momento, le azioni del colosso farmaceutico specializzato nel trattamento dell’obesità appaiono leggermente sopravvalutate.
