Principales Métricas Morningstar para el fondo Schroder International Selection Fund Global Innovation
- Categoría de Morningstar: RV Global Large Growth
- Medalist Rating de Morningstar: Gold
- Rating Morningstar: ★★★★
- Pilar Proceso: Por encima de la media
- Pilar Personas»: Por encima de la media
- Pilar Gestora: Por encima de la media
El Schroders International Selection Fund Global Innovation está dirigido por un sólido equipo de gestión de carteras, respaldado por el equipo de inversión de la empresa, que cuenta con amplios recursos y goza de gran credibilidad. El equipo aplica el enfoque de inversión de «crecimiento de calidad» consolidado por la empresa, complementado con un marco temático que ha evolucionado hasta convertirse en un sistema estructurado, repetible e institucionalizado. En consecuencia, hemos elevado el rating de «Proceso» de la estrategia de «Media» a «Por encima de la media», al tiempo que mantenemos su rating de «Personal» en «Por encima de la media».
El veterano inversor Alex Tedder ha dirigido la estrategia desde su lanzamiento en diciembre de 2018, aportando más de tres décadas de experiencia en inversión en renta variable global y un historial respetable. Como reflejo de la importante exposición de la cartera al sector tecnológico (normalmente entre el 40 % y el 45 %), el especialista en sectores globales Paddy Flood fue nombrado cogestor en octubre de 2023, seguido por su compañero Jonathan McMullan, analista tecnológico de GSS, en diciembre de 2025. Ambos han trabajado en estrecha colaboración con Tedder durante varios años y han sido colaboradores clave de la estrategia. Sus nombramientos representan una evolución lógica y positiva de la estructura del equipo, ya que contribuyen a distribuir las responsabilidades de forma más eficaz, dada la función más amplia de Tedder como director de inversiones en renta variable y gestor de carteras globales, que comparten posiciones destacadas con esta cartera. Si bien Flood y McMullan aportan una experiencia sectorial relevante, son relativamente nuevos en las responsabilidades de gestión de carteras. El equipo cuenta con el apoyo del grupo de renta variable global e internacional de Schroders, compuesto por nueve miembros y dirigido por Tedder, así como de un equipo de GSS de diez miembros que ayuda a identificar ideas de alta convicción a partir de la plataforma de investigación global de la empresa, que cuenta con más de 100 analistas. Aunque el equipo principal de gestión de carteras se ha mantenido estable, conviene estar atentos a la rotación de personal dentro del grupo GSS.
Una cartera quality-growth tematica
El equipo emplea el consolidado marco de investigación «calidad-crecimiento» y «de abajo arriba» de Schroders, mejorado con un enfoque temático. Invierte en empresas globales que se benefician de la innovación estructural y la disrupción, cuyo potencial de crecimiento aún no se refleja plenamente en sus valoraciones. El proceso de inversión ha evolucionado significativamente desde su creación. El equipo ha perfeccionado su enfoque en cuanto a la construcción del universo de valores, el desarrollo de temas, la clasificación de empresas y la cartografía temática. Estas mejoras son acertadas y han reforzado el proceso, haciéndolo más consolidado, coherente y repetible, al tiempo que garantizan que los temas se integren de forma sistemática en la selección de valores. Como resultado, nuestra confianza en el proceso ha aumentado. Dicho esto, la estrategia presenta un perfil de riesgo superior a la media. Su orientación temática da lugar a concentraciones estructurales en un puñado de sectores, en particular tecnología, salud e industria, representando la tecnología, por lo general, entre el 40 % y el 45 % de la cartera. Este posicionamiento puede influir de manera significativa en el perfil de riesgo/rentabilidad de la estrategia y dar lugar a períodos de rendimiento muy superior o muy inferior al del mercado. Aunque este riesgo de concentración es notable, se mitiga en parte mediante la diversificación a través de siete temas y la exposición a tres categorías distintas de empresas (disruptoras, facilitadoras y adaptadoras), lo que ofrece múltiples vías para aprovechar el crecimiento impulsado por la innovación.
La estrategia ha generado una rentabilidad global atractiva desde su lanzamiento a finales de 2018, aunque su historial sigue siendo relativamente limitado. Si bien la rentabilidad ha sido volátil —en consonancia con su enfoque de inversión—, ha resultado gratificante para los inversores.
Aspectos destacados de la rentabilidad
Desde su lanzamiento a finales de 2018, la estrategia ha ofrecido un perfil de rendimiento atractivo, aunque relativamente breve. Ha superado al índice de referencia del folleto del MSCI ACWI, al índice Morningstar Global Growth Target Market Exposure y a los fondos comparables de la categoría Morningstar de renta variable de crecimiento de gran capitalización a nivel mundial. Las rentabilidades se han visto impulsadas por la selección de valores y respaldadas por la asignación sectorial, en particular por una sobreponderación en el sector tecnológico. Sin embargo, el rendimiento ha sido volátil, en consonancia con su enfoque en temas multitecnológicos y en empresas orientadas a la tecnología. Dada esta orientación temática, las comparaciones con la categoría más amplia pueden no reflejar plenamente su posicionamiento.
Las rentabilidades anuales entre 2019 y 2025 han sido volátiles, pero en su mayoría positivas. Las excelentes ganancias registradas en 2019 y 2020 se debieron al sólido rendimiento de las acciones de crecimiento en un entorno de tipos de interés bajos, y las acciones tecnológicas se beneficiaron especialmente durante la pandemia de covid. Esta tendencia se invirtió en 2021 y 2022, ya que la subida de los tipos de interés y el giro hacia el valor provocaron un rendimiento inferior al del mercado. También se enfrentó a dificultades relacionadas con el estilo de inversión, ya que las acciones de calidad y de crecimiento perdieron popularidad. En 2023 y 2024, la rentabilidad se situó, en líneas generales, en línea con el índice de la categoría, quedando por detrás del MSCI ACWI Growth, pero superando al MSCI ACWI y a sus homólogos. 2025 fue un año notablemente débil, en el que la selección de valores fue el principal lastre en medio de las incertidumbres de la guerra comercial que afectaron al sector tecnológico y a otros sectores, aunque la rentabilidad se ha recuperado en lo que va de año.
