Die wichtigsten Erkenntnisse
- Die Gewinne der europäischen Banken legten im zweiten Quartal 2026 stark zu. in unserer Stichprobe stieg der Nettogewinn im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um rund 18 Prozent.
- Das Umsatzwachstum übertraf die Kosten, wodurch sich die durchschnittliche Kosten-Ertrags-Quote auf 47,8 Prozent verbesserte.
- Die Qualität des Kreditportfolios und die Kapitalausstattung blieben stabil, was unseren positiven Kreditausblick untermauerte.
Die Berichtssaison für das zweite Quartal 2026 der meisten großen europäischen Banken wurde letzte Woche abgeschlossen. Wir haben eine Stichprobe von 17 großen und mittelgroßen Bankengruppen aus der Europäischen Union und dem Vereinigten Königreich untersucht (siehe Anhang). Die Auswahl der Banken erfolgte so, dass ein breiter Querschnitt der wichtigsten europäischen Bankenmärkte und Geschäftsmodelle abgedeckt wurde, darunter inländische Privatkundenbanken, diversifizierte Universalbanken, auf das Investmentbanking ausgerichtete Konzerne sowie Vermögensverwaltungsunternehmen.
Insgesamt lieferte das zweite Quartal branchenweit erneut starke Ergebnisse. Im Durchschnitt stieg der aggregierte Quartalsgewinn unserer Stichprobe im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um rund 18 Prozent. Die Rentabilität blieb auf hohem Niveau und erreichte in einigen Fällen Rekordwerte, gestützt durch eine gute Geschäftsdynamik, robuste Nettozinserträge (NII), höhere Gebühreneinnahmen sowie eingedämmte Kreditkosten – und das trotz des unsicheren makroökonomischen und geopolitischen Umfelds. Die starken Ergebnisse veranlassten zudem einige Banken dazu, ihre Finanzziele nach oben zu korrigieren.
Unserer Ansicht nach bestätigen die Ergebnisse des zweiten Quartals 2026 unseren positiven Kreditausblick für europäische Banken für den Rest des Jahres 2026. Die Banken profitieren weiterhin von einer verbesserten Ertragsdiversifizierung, Kostendisziplin, solider Vermögensqualität und einer robusten Kapitalausstattung. Zwar zählen geopolitische Entwicklungen nach wie vor zu den wichtigsten Abwärtsrisiken, doch deuten die aktuellen Trends darauf hin, dass die meisten Banken gut aufgestellt sind, um ihre Ziele für 2026 zu erreichen oder zu übertreffen bzw. einem schwierigeren Geschäftsumfeld standzuhalten, falls sich die Bedingungen verschlechtern.
Starke Umsatzdynamik, positive operative Ergebnisse und Investitionen in Digitalisierung
Die Ergebnisse des zweiten Quartals 2026 profitierten von einer Kombination aus stabilen Zinserträgen, höheren Gebühreneinnahmen und einer lebhaften Kapitalmarktaktivität. Während sinkende Renditen auf die Vermögenswerte in bestimmten Märkten weiterhin einen gewissen Druck auf die Margen ausübten, glichen viele Banken das durch Kreditwachstum, eine günstige Einlagendynamik, niedrigere Refinanzierungskosten und Beiträge aus strukturellen Absicherungsprogrammen aus. Die Zinserhöhung der EZB im Juni 2026 – die erste seit 2023 – dürfte den Nettozinsertrag in den nächsten Quartalen in einigen Märkten zusätzlich stützen.
Die Gebühreneinnahmen trugen ebenfalls maßgeblich zum Umsatzwachstum bei. Mehrere Banken profitierten von einer stärkeren Dynamik bei den Kundenaktivitäten in den Bereichen Vermögensverwaltung, Versicherungen und Zahlungsverkehr. Darüber hinaus verzeichneten Banken mit bedeutenden Investmentbanking-Sparten wie die Deutsche Bank DBK, UBS UBS, und BNP Paribas BNP höhere Erlöse im Kapitalmarktgeschäft, die durch die erhöhte Marktvolatilität getrieben wurden, welche wiederum zu einer regen Kundenaktivität führte und die Handelserlöse ankurbelte.
Das Umsatzwachstum übertraf im Allgemeinen das Kostenwachstum, was zu einer positiven operativen Marge und weiteren Effizienzsteigerungen führte. Konkret stieg der Gesamtumsatz in unserer Stichprobe im zweiten Quartal 2026 im Jahresvergleich um durchschnittlich etwa 9 Prozent, während die Betriebsaufwendungen um rund 5 Prozent zunahmen, was hauptsächlich auf Lohninflation und Investitionen zurückzuführen war. Infolgedessen verbesserte sich die durchschnittliche Kosten-Ertrags-Quote auf 47,8 Prozent, verglichen mit 50,3 Prozent im zweiten Quartal 2025.
Die Banken investierten weiterhin in Programme zur Verbesserung der betrieblichen Effizienz, der Skalierbarkeit, der Kundenbindung und der Risikokontrollen. Zu diesen Initiativen zählen Investitionen in KI, Cloud- und Dateninfrastruktur, Automatisierung, digitale Plattformen sowie die Vereinfachung von Altsystemen. Beispiele hierfür sind die Einrichtung einer eigenen Abteilung für KI-Transformation bei der BBVA BVA, die Ernennung eines Chief AI Officer bei der Bank of Ireland sowie der Plan der Rabobank, in den nächsten drei Jahren bis zu 2 Milliarden EUR in Daten- und IT-Kapazitäten zu investieren. Wir betrachten diese Investitionen als förderlich für die langfristige Effizienz und die Wettbewerbsfähigkeit der Banken.
Die starke Entwicklung im ersten Halbjahr veranlasste zudem mehrere Banken dazu, ihre Finanzziele oder Prognosen nach oben anzupassen. ING INGA erhöhte seine Ertrags- und Rentabilitätsziele für die Jahre 2026 und 2027, Intesa Sanpaolo ISP hob seine Prognose für den Jahresüberschuss 2026 auf über 10 Milliarden EUR an, BBVA erhöhte sein ROTE-Ziel für 2026, und die Société Générale GLE erhöhte sowohl ihr ROTE-Ziel für 2026 als auch ihr Kostensenkungsziel.
Qualität des Kreditportfolios bleibt stabil
Die Qualität der Kreditportfolios blieb im zweiten Quartal 2026 trotz erhöhter geopolitischer Spannungen robust. Die meisten Banken vermeldeten stabile oder sich verbessernde Kreditkennzahlen, einen begrenzten Zuwachs an neuen notleidenden Krediten (NPLs) sowie eingedämmte Risikokosten. Mit Blick auf die Zukunft bleiben wir angesichts der anhaltenden geopolitischen Unsicherheit und des erneuten Aufwärtsdrucks auf die Energiepreise und die Inflation hinsichtlich der künftigen Entwicklung der Kreditqualität verhalten vorsichtig.
In unserer Stichprobe stieg der Gesamtbestand an notleidenden Krediten im Jahresvergleich um rund 4 Prozent auf etwa 190 Milliarden EUR. Die durchschnittliche Bruttoquote notleidender Kredite sank jedoch um etwa 20 Basispunkte auf 1,9 Prozent, was im Wesentlichen auf das Kreditwachstum zurückzuführen ist. Darüber hinaus liegen uns keine Anhaltspunkte für eine aggressive Kreditvergabe oder eine wesentliche Verschlechterung der Kreditstandards in unserem Erfassungsbereich vor.
Dennoch bestehen weiterhin Risikobereiche in bestimmten Sektoren oder bei Altkrediten, darunter die Kfz-Finanzierung im Vereinigten Königreich, polnische Hypothekenportfolios in Schweizer Franken, Immobilien sowie ausgewählte Unternehmenskredite einzelner Emittenten. Derzeit sind diese Risiken im Verhältnis zur Ertragskraft der Banken, zur Höhe der Risikovorsorge und zu den Kapitalpuffern beherrschbar.
Starke Kapitalpuffer bieten Flexibilität, um Wachstum und Aktionärsrenditen zu fördern
Auch die Kapitalausstattung blieb trotz der Ausschüttungen an die Aktionäre robust. Die durchschnittliche Kernkapitalquote (CET1) in unserer Stichprobe lag bei etwa 14,9 Prozent und blieb damit im Vergleich zum zweiten Quartal 2025 und zum vierten Quartal 2025 weitgehend unverändert. Eine starke interne Kapitalbildung, Initiativen zur Kapitaloptimierung sowie ein diszipliniertes Bilanzmanagement glichen die Auswirkungen der großzügigen Ausschüttungen an die Aktionäre und des Geschäftswachstums weiterhin aus.
Mehrere Banken, darunter die Deutsche Bank, Barclays BARC und die Société Générale, kündigten zusätzliche Ausschüttungen an die Aktionäre an, vor allem im Rahmen von Aktienrückkaufprogrammen. Unserer Ansicht nach signalisieren diese Ankündigungen das Vertrauen der Unternehmensleitung in die Nachhaltigkeit der Ertrags- und Kapitalgenerierung trotz des unsicheren geopolitischen Umfelds. Gleichzeitig halten die Banken weiterhin Ausschau nach attraktiven Übernahmezielen, während sie weiterhin nach Wachstumschancen suchen.
