Wichtige Morningstar-Kennzahlen für BlackRock
- Fair Value-Schätzung: 1.170,00 USD
- Morningstar Rating: ★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Weit
- Morningstar Uncertainty Rating: Hoch
Unsere Einschätzung zu den BlackRock-Ergebnissen
BlackRock BLK beendete den Dezember 2025 mit einem Rekordvermögen von 14,042 Billionen US-Dollar, was einem Anstieg von 21,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und über unserer Schätzung von 13,966 Billionen US-Dollar liegt. Das Unternehmen profitiert weiterhin von Zuflüssen in seine passiven Angebote sowie von anhaltenden Marktgewinnen.
Warum dies von Bedeutung ist: BlackRock übertrifft weiterhin die meisten seiner traditionellen Vermögensverwaltungs-Konkurrenten hinsichtlich des organischen Wachstums des verwalteten Vermögens. Die Mischung aus Index-Fonds und börsengehandelten Fonds für Anleger attraktiver ist als seine aktiven Produkte. Die Erweiterung der Private-Capital-Plattform des Unternehmens hat seine Fähigkeit, kontinuierlich positive Kapitalflüsse zu generieren, weiter verbessert.
- Die Netto-Langzeitzuflüsse in Höhe von 268 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal entsprachen einer annualisierten organischen Wachstumsrate des verwalteten Vermögens von 8,6 % und lagen damit deutlich über unserem Jahresziel von 3 % bis 5 %. Wir gehen davon aus, dass die meisten Wettbewerber von BlackRock bei der Veröffentlichung ihrer Ergebnisse niedrigere Wachstumsraten ausweisen werden.
- Die iShares-Plattform bleibt der größte Treiber für die Kapitalflüsse bei BlackRock. Das Unternehmen verzeichnete im vierten Quartal einen Rekordwert von 181 Milliarden US-Dollar an langfristigen Nettozuflüssen aus seinem ETF-Geschäft, was einer annualisierten organischen Wachstumsrate des verwalteten Vermögens von 13,9 % entspricht.
Fazit: Obwohl wir für die zweite Jahreshälfte 2025 aufgrund der zunehmenden Auswirkungen der Finanz-, Zoll- und Einwanderungspolitik der US-Regierung mit stärkeren Gegenwinden für Kapitalflüsse und Marktgewinne gerechnet hatten, profitierte BlackRock weiterhin von anhaltenden Marktgewinnen.
- Obwohl die Ergebnisse von BlackRock für das vierte Quartal wenig enthalten, was unsere langfristige Einschätzung des Unternehmens ändern würde, erwarten wir, unsere Fair Value-Schätzung von 1.170 USD auf 1.200 USD pro Aktie anzuheben, da wir die Basis für das verwaltete Vermögen in unserem Bewertungsmodell anpassen. Wir betrachten die Aktien derzeit als leicht unterbewertet.
- Wir gehen jedoch davon aus, dass wir unsere kurzfristigen Annahmen für BlackRock und die übrigen US-amerikanischen Vermögensverwalter weiterhin konservativ handhaben werden. Wir sind der Ansicht, dass die im vergangenen Jahr eingeführten staatlichen Maßnahmen letztendlich Auswirkungen auf die Aktien- und Rentenmärkte haben werden.
