Investerarnas överflöd driver på årets uppgång i aktierna, men kommer viktiga ekonomiska risker att dämpa marknadens humör?
Varför det är viktigt: Den nuvarande tjurrusningen har lyft aktierna från vårens bottennivåer till högre nivåer under hösten. Boomen för artificiell intelligens är en av de stora drivkrafterna bakom detta. Samtidigt hanterar Federal Reserve den utmanande situationen att balansera den försvagade arbetsmarknaden och den envisa inflationen. Under tredje kvartalet sänkte Fed räntan för första gången under 2025, men vägen framåt är mer osäker.
Morningstars seniora marknadsreporter Sarah Hansen diskuterar sju viktiga marknadsfaktorer som du bör hålla koll på under fjärde kvartalet 2025.
10 frågor om marknadsfaktorer under Q4 2025
- Du undersöker toppar och dalar under varje kvartal och skriver om det. Vad tycker du är de största lärdomarna från Q3?
- Aktiemarknaderna klättrar högre trots en hel del risker. Vilka signaler ignorerar marknaden, och kan det vara på egen risk?
- AI-boomen är drivkraften bakom det som händer på marknaden. Mega-cap-teknikföretag gör enorma investeringar. Vart tar pengarna vägen och hur länge förväntas den här utgiftsnivån fortsätta?
- Den heta IPO-marknaden har dragit nytta av AI. Några av de mest framgångsrika börsintroduktionerna i år involverade branschen. Kan du beskriva den här väckelsen?
- Den första räntesänkningen under 2025 är ett faktum. Federal Reserve pekade på den mjukare arbetsmarknaden som en anledning till flytten. Vad säger strategerna till dig när marknaderna väntar på Feds nästa drag?
- Inflationen är fortfarande inte dämpad och ligger över Feds mål på 2%. Det finns förväntningar om att tullar kan höja priserna ett tag framöver. Vilka är utsikterna från Morningstar och andra strateger?
- När Fed sänker räntorna kommer de kortfristiga avkastningarna att sjunka. Hur är det med resten av obligationsmarknaden? Var ser folk riskerna?
- Den federala finansieringskampen fortsätter i Washington, D.C. Låt oss tidsstämpla detta ögonblick. Det är tisdag den 30 september. Den amerikanska regeringen skulle stänga ner den 1 oktober om det inte finns ett avtal. Hur påverkar en sådan här osäkerhet marknaderna och vad bör investerare tänka?
- Rapportsäsongen är igång om ett par veckor. Vad håller ditt team utkik efter?
- Vad kan investerare dra för lärdomar när vi nu går in i Q4?
Citat om marknadsfaktorer för Q4 2025
Det finns förvisso vissa risker för utsikterna just nu. En av de saker som investerare verkligen har varit oroliga för i år, hela året, är faktiskt höga värderingar. Så när aktier är rättvist värderade eller högt värderade, vilket är fallet med många av de stora teknikaktierna just nu, finns det mycket mindre utrymme för dem att återhämta sig från oväntade chocker, antingen för företagens utsikter eller för ekonomin som helhet eller på den politiska sidan.
Motargumentet till människor som är oroliga för de höga värderingarna är att de högst flygande teknikaktierna uppvisar starka resultat som på sätt och vis motiverar premien på deras aktiekurser. Och just nu är det bara omöjligt att veta vilken av dem som har rätt. Det kan vara så att båda har rätt. Det kan vara så att vi ser något annat. Det är svårt att säga.
Sarah Hansen, senior marknadsreporter, Morningstar Inc.
Vad vi kan ta med oss: Var beredd på marknadsvolatilitet under de sista månaderna av 2025 eftersom utsikterna för aktier, politik och ekonomi är fortsatt osäkra. Sarah Hansen, senior marknadsreporter på Morningstar, påminner investerare om att marknaderna sällan går upp i en rak linje. Men just nu säger många strateger till Hansen att de är optimistiska när det gäller marknadsutsikterna och att de grundläggande faktorerna ser bra ut.
Mer från Morningstar om marknadsfaktorer att hålla koll på under Q4 2025
Det återstår att se om det kraftfulla börsrallyt kommer att fortsätta trots ökande riskfaktorer. Aktiemarknaderna steg med 8% under tredje kvartalet trots oro för höga värderingar, osäker amerikansk handelspolitik och en vikande arbetsmarknad. Samtidigt sjönk obligationsräntorna medan kurserna steg inför Federal Reserves första räntesänkning sedan 2024. Vissa strateger förutspår att förhöjd inflation och andra risker kan göra avkastningskurvan ännu brantare.
Marknaderna reagerar vanligtvis på nedstängningar av myndigheter som “mini-kriser”, enligt Dominic Pappalardo, chefstrateg för multi-asset på Morningstar Investment Management. Reaktionerna utlöser vanligtvis en risk-off-reaktion där följande tenderar att hända: volatiliteten stiger, amerikanska statsobligationsräntor stiger och aktier säljs av något. Sedan 1974 har det förekommit flera nedstängningar som har varierat från några timmar till mer än en månad. Så i den meningen har de varit vanliga. Pappalardo säger att investerare bör förbli disciplinerade och bekräfta att deras diversifierade investeringsstrategi matchar deras risktolerans.
Marknaderna på kort sikt: Nvidias investering på upp till 100 miljarder USD i ChatGPT-skaparen OpenAI kan slå rekord. Den stora satsningen bidrar till två enkla berättelser om AI-eran, enligt Dan Kemp, Chief Research and Investment Officer på Morningstar Investment Management Europe. För det första investeras det för mycket i tekniken, och högkonjunkturer tenderar att leda till lågkonjunkturer. För det andra har AI förändrat reglerna för investeringar och avkastning. Kemp varnar investerare för att komma ihåg att det finns ett brett spektrum av möjliga resultat än dessa enkla historier. Läs gärna veckans Markets Brief för insikter om AI:s inverkan på efterfrågan på datacenter.
I nästa veckas Markets Brief kommer Kemp att ta upp nedstängningen av den amerikanska statsapparaten och marknadens reaktion.
Läs Kemps perspektiv på de största rubrikerna i Markets Brief på Morningstar.com på måndagar.
Värdepapper som nämns i detta avsnitt:
Nvidia NVDA
Microsoft MSFT
Amazon.com AMZN
Meta Plattformar META
CoreWeave CRWV
Figma FIG
Klarna KLAR
Chime Financial CHYM
Circle Internet Group CRCL
Rymdstationen Gemini GEMI
Bullish BLSH
