För investerare som vill stödja kampen mot klimatförändringarna är tekniker som syftar till att ta bort koldioxid från tillverkningen eller atmosfären lovande. Det kan dock vara svårt att hitta investeringsalternativ, även om den ökande efterfrågan på el från den artificiella intelligensboomen driver på behovet av koldioxidborttagning och leder till tillväxt för lösningar, med Microsoft MSFT i spetsen.
Koldioxidborttagning är svårt för investerare att navigera i. Många företag är unga och riskfyllda, medan andra endast är tillgängliga via privata marknader. Men det finns ett fåtal aktier och börshandlade fonder som kan erbjuda ett sätt att stödja – och potentiellt tjäna pengar på – dessa tekniker.
Tekniker för koldioxidborttagning
Att minska utsläppen ses som det mest effektiva sättet att bekämpa den globala uppvärmningen. ”Det är billigare att stänga av kranen som släpper ut utsläpp i det överfyllda badkaret än att uppfinna en bättre tesked för att ta bort vattnet”, säger Zach Stein, medgrundare av Carbon Collective, en investeringsplattform för klimatlösningar.
Men klimatforskare säger att mer måste göras. För att begränsa den globala uppvärmningen till 1,5 grader Celsius jämfört med förindustriella nivåer måste cirka 10 miljarder ton koldioxid avlägsnas från atmosfären årligen fram till 2050, enligt Intergovernmental Panel on Climate Change. Den globala marknaden för koldioxidborttagning beräknas nå 100 miljarder dollar år 2030.
I stort sett finns det naturbaserade och teknikbaserade metoder för koldioxidborttagning. Den ideella organisationen Rocky Mountain Institute har identifierat 32 olika metoder. ”Vi behöver troligen skalbara former av alla dessa tekniker för att vara redo”, säger Stein.
Naturbaserade lösningar för koldioxidborttagning
Dessa metoder innefattar bevarande, återställande och förvaltning av ekosystem för att ta bort koldioxid från atmosfären. Kol är till exempel viktigt för växternas tillväxt. Att stödja dessa ekosystem bidrar till att minska effekterna av klimatförändringarna genom att koldioxid fångas upp och lagras i växter, jord och sediment.
Koldioxidbindning i marken
Denna strategi använder regenerativa jordbruksmetoder, såsom täckodling, roterande bete och minskad jordbearbetning, för att dra ut koldioxid från atmosfären och lagra den i jorden. Ju friskare och mer näringsrik jorden är, desto effektivare kan den fånga upp och lagra koldioxid.
“Nästan hälften av världens beboeliga mark används för jordbruk”, säger Stephen Hester, vice vd för investeringar på CommonGood Capital, som sponsrar Agriculture Capital Carbon Farmland Fund. Fonden förvärvar jordbruksmark och hyr ut den till regenerativa jordbrukare. “Målet är att omvandla så mycket mark som möjligt till ett hälsosammare och mer motståndskraftigt tillstånd.” Företag som CommonGood Capital kan mäta mängden kol i jorden, vilket kan omvandlas till kolkrediter.
Skogar
Två andra naturbaserade lösningar är att plantera skog där det tidigare inte fanns någon (skogsplantering) eller att återplantera träd i områden som har avverkats eller förstörts genom mänsklig verksamhet, till exempel skogsbruk (återplantering).
Återplantering kan återställa skadade ekosystem och är avgörande för att ta bort koldioxid från atmosfären. Lägg till koldioxidkrediter och en koldioxidmarknad, så finns det många sätt att tjäna pengar. Det påminner mycket om vad som hände på 1990-talet, när investerare köpte flygplatser för landningsavgifter men insåg att de kunde lägga till Louis Vuitton-butiker och öka deras tillgångsvärde.
På statligt drivna koldioxidmarknader, såsom de i Australien och Nya Zeeland, kan skogsbruksföretag registrera sina fastigheter och sälja sina koldioxidkrediter till utsläppskällor. ”Nu har du mark, träd, vatten, äganderätt, vindkraftparker, solkraftparker – en mängd olika optionsvärden”, säger David Brand, grundare av New Forests, en institutionell investeringsförvaltare. Det driver på en helt ny nivå av sofistikering och detaljrikedom i hur dessa tillgångar förvaltas. Brand samarbetar med International Sustainable Forestry Coalition, en ideell organisation bestående av stora förvaltare av skogar som förvaltar 76 miljoner hektar skog i 39 länder, för att stödja hållbar skogsförvaltning.
“En sak som ofta glöms bort i diskussionen är att om man gör detta på rätt sätt kan man också skapa en ny marknad”, säger Steve Liberatore, chef för ESG/Impact för global räntehandel på Nuveen.
Teknikbaserad koldioxidavskiljning
Dessa strategier omfattar tekniker som extraherar koldioxid från atmosfären, inklusive direkt luftavskiljning, koldioxidavskiljning och lagring, förbättrad bergartsförvittring och andra tekniker.
Koldioxidavskiljning
Denna metod innebär att samla in koldioxid från en utsläppskälla innan den når atmosfären och sedan lagra den. Direkt luftavskiljning använder maskiner för att suga upp koldioxid från luften och lagra den under jord eller använda den i produkter som betong. Du kan läsa mer om koldioxidavskiljning här. Varning: Kritiker betraktar koldioxidavskiljning som en ”licens att förorena”.
Bioenergi med koldioxidavskiljning och lagring
Detta innebär att man förbränner biomassa för att få energi, fångar upp koldioxiden från förbränningen och lagrar den under jord. Till exempel finansierar investmentbolaget Ballast Rock ett företag i Louisiana som arbetar med biobränsle och koldioxidlagring och som omvandlar avfall från hållbara lokala skogar till förnybart hållbart flygbränsle och nafta. Det kommer att fånga upp och lagra de koldioxidutsläpp som frigörs under processen.
Koldioxidmineralisering
Detta påskyndar en naturlig geokemisk process som omvandlar gasformig koldioxid till fast mineralform. Ett sådant företag är det privatägda Arca, som återanvänder gruvavfall genom att använda solcellsdrivna industrirobotar för att bearbeta gruvavfall. Företaget har nyligen gått med på att ta bort 300 000 ton koldioxid för Microsoft.
Arca betalar företag för att få tillgång till deras gruvavfall, vilket hjälper gruvföretagen att förbättra projektens ekonomi. Arcas vd Paul Needham anser att det finns tillräckligt med gruvavfall på jorden för att fånga upp cirka 6,5 gigaton koldioxid. Men det är också bäst att minska utsläppen. Förra året uppgick de totala energirelaterade koldioxidutsläppen till 37,8 gigaton, vilket är den högsta nivån någonsin.
Vad driver koldioxidborttagningen?
Enligt Internationella energimyndigheten kommer elbehovet från datacenter världen över att mer än fördubblas fram till 2030, med AI som den viktigaste drivkraften bakom denna ökning. Elbehovet från AI-datacenter förväntas mer än fyrdubblas fram till 2030.
Microsoft dominerar marknaden för koldioxidborttagning och står för cirka 8 miljarder dollar av den 9,5 miljarder dollar stora marknaden. Enkelt uttryckt kan dessa företag sälja certifikat som ger innehavarna rätt att släppa ut en viss mängd koldioxidkrediter eller en koldioxidekvivalent mängd växthusgasutsläpp.
Koldioxidmarknaderna finns i två former. Reglerade koldioxidmarknader regleras av regeringar och är marknadsplatser där utsläppsrätter köps och säljs. Reglerade enheter på dessa marknader, såsom energibolag och gasbolag, är skyldiga att lämna in utsläppsrätter för varje ton koldioxid de släpper ut. Dessa handlas i flera länder runt om i världen, ofta genom ett system med utsläppstak och handel som gör det möjligt att begränsa utsläppen och fördela utsläppen efter behov. På frivilliga koldioxidmarknader köps och säljs koldioxidkompensationer – projekt som minskar mängden koldioxid i systemet. Målet är att sätta ett pris på koldioxidutsläpp.
Ett exempel är affären på 250 miljoner dollar där det privatägda företaget Chestnut Carbon kommer att leverera 7 miljoner ton koldioxidkompensation till Microsoft under 25 år genom att plantera 35 miljoner träd i sydöstra USA. Alphabet, Meta Platforms och Amazon betalar också för koldioxidavskiljning. I år undertecknade Frontier – som grundades av Alphabet, Shopify, Meta och andra – ett avtal värt 31 miljoner dollar som gör det möjligt för kanadensiska Planetary Technologies att avskilja 115 000 ton koldioxid genom att tillsätta alkaliska material i havsvatten.
”Koldioxidborttagning är en prioriterad fråga för de flesta företag, särskilt för teknikföretag som är involverade i utbyggnaden och etableringen av datacenter”, säger Nuveens Liberatore. Koldioxidborttagning togs faktiskt upp i Alphabets fullmaktsförklaring i år, då Trillium Asset Management bad företaget att uppskatta hur många ton koldioxidborttagning som krävdes för att kompensera för dess utsläpp, bland annat. Det större förslaget stöddes av 8 % av aktieägarna. ”Vi vill verkligen se att företagen först minskar sina utsläpp och sedan övergår till koldioxidborttagning för den del som är svår att minska”, säger Andrea Ranger, direktör för aktieägarintressen på Trillium.
Hur man investerar i koldioxidborttagning
Det är viktigt att investerare inser att detta är nya tekniker, och vissa betraktar dem som riskabla. Eftersom det finns så få direkta aktörer bland börsnoterade företag är det svårt för privatpersoner att investera. För många privatpersoner är ”det enda sättet att ens indirekt investera i koldioxidborttagningsteknik på den amerikanska marknaden att investera i oljebolag”, säger Stein från Carbon Collective.
Occidental Petroleum har till exempel investerat i DAC-teknik, men det är en mindre del av företagets verksamhet. År 2024 stod olja och gas för 81 % av intäkterna på 26,7 miljarder dollar, kemikalier för 18,4 % och midstream och marknadsföring för resten.
Koldioxidborttagning är också mycket kapitalintensivt. ”Det gör det bättre lämpat för privata investeringar än offentliga, för tillfället”, säger Max Jackson, privat kreditportföljförvaltare på Ballast Rock. ”Många små företag håller just nu på att hitta sin plats. De befinner sig i ett tidigare skede av sin livscykel än konventionell förnybar energi”, där det finns många erfarna företag.
För närvarande sker de flesta investeringar i koldioxidborttagning via de privata marknaderna. ”Fler privata transaktioner måste genomföras innan man kan se ett resultat och den bredare offentliga investerarbasen kan värdera dessa företag korrekt”, säger Jackson. Det kan ske under de närmaste två åren i samband med ökad aktivitet inom koldioxidborttagning.
Jackson drar en parallell till förnybar energis svårighet att slå igenom, som en gång betraktades med skepsis. Trots politiska förändringar från den nuvarande presidentadministrationen förväntas förnybar energi fortfarande stå för 80 % av den nya generationen som läggs till det amerikanska elnätet i år. Jackson säger: ”Vi befinner oss vid en vändpunkt där mer bredbaserad koldioxidborttagning kommer att hamna i förgrunden.”
Aktier inom koldioxidavskiljning
Det finns några börsnoterade aktier som ger investerare direkt eller indirekt tillgång till företag som bedriver koldioxidavskiljningsstrategier.
- California Resources Corporation CRC bedriver prospektering och produktion av naturgas i Kalifornien, men fokuserar på att maximera sina resurser för koldioxidminskning genom att utveckla projekt för koldioxidavskiljning och lagring samt andra utsläppsminskande projekt.
- Norska Aker Carbon Capture AKCCF specialiserar sig på koldioxidavskiljningsteknik för industrier som cement, avfall till energi samt olja och gas, och använder ett egenutvecklat aminbaserat lösningsmedel för att absorbera koldioxid från utsläpp.
- Drax Group DRXGF är ett energibolag som har byggt teknik för koldioxidavskiljning vid många nya anläggningar och har offentliggjort mål för koldioxidavskiljning.
- Net Power NPWR stöder gaseldade anläggningar som fångar upp utsläpp. Anläggningarna förbränner naturgas med rent syre, vilket skapar vatten och koldioxid. Det mesta återcirkuleras tillbaka till kraftproduktionssystemet, medan överskottet av koldioxid säljs till industrin eller lagras.
- CF Industries CF investerar i teknik för koldioxidavskiljning och -lagring och samarbetar med ExxonMobil och andra företag i projekt för koldioxidavskiljning.
- Timber REIT WeyerHaeuser WY är en av de största privata ägarna av skogsmark i USA och får större delen av sina intäkter från avverkning och försäljning av timmer. Företaget är medlem i International Sustainable Forestry Coalition. Weyerhaueser äger 10 miljoner tunnland skogsmark i USA. Det äger också projekt inom vind- och solenergi, bioenergi samt koldioxidavskiljning och -lagring. REIT handlas för närvarande med en rabatt på 22 % jämfört med sitt verkliga värde.
- Rayonier RYN är den näst största skogsmark-REIT i USA och är förvaltaren av 2,6 miljoner hektar skogsmark. Företaget bedriver etisk markförvaltning och ser till att deras skogar tar upp mer koldioxid än de släpper ut. Rayonier handlas för närvarande 13 % under sitt verkliga värde.
Koldioxidrelaterade ETF:er
Man kan också investera i koldioxidrelaterade börshandlade fonder, såsom KraneShares Global Carbon ETF KRBN, som jämförs med S&P Global Carbon Credit Index, som täcker stora europeiska och nordamerikanska utsläppshandelssystem och följer de mest handlade terminskontrakten för koldioxidkrediter.
KraneShares California Carbon Allowance Strategy ETF KCCA och KraneShares European Carb Allowance Strategy ETF KEUA erbjuder regionala exponeringar. Sådana marknader gör det dyrare att förorena och uppmuntrar företag att investera i utsläppsminskningar eller koldioxidavskiljning. Luke Oliver, chef för klimatinvesteringar hos KraneShares, säger: ”Genom att sätta ett pris på koldioxid optimerar plötsligt alla företag sin CO₂-exponering och all koldioxid som fångas upp får ett pris.”
Andra investeringsalternativ för koldioxidavskiljning
Klimatrelaterade fonder kan också ha indirekt exponering. Vi undersöker sådana fonder här. Sedan finns det gröna obligationer, som kopplar användningen av intäkterna till miljörelaterade teman som byggande av solkraftverk. Dessa obligationer kan finansiera projekt för koldioxidavskiljning.
För närvarande är endast ”ett fåtal” transaktioner på de offentliga räntemarknaderna ”direkt kopplade till skapandet och försäljningen av koldioxidkrediter”, säger Nuveens Liberatore. Hans fonder har investerat i två typer av koldioxidkrediter, bland annat genom att tillhandahålla keramiska vattenfilter i Vietnam till enheter som tidigare brände biomassa för att skapa dricksvatten, samt genom att samarbeta med markägare i Amazonas för att återplantera inhemska arter och generera koldioxidavskiljningskrediter.
