Europafonder hade ett inflöde på 131 miljarder euro under andra kvartalet 2025, vilket var en minskning från 161 miljarder euro under det första kvartalet, i en omvärld präglad av fortsatt geopolitisk volatilitet och osäkerhet kring den globala ekonomins utveckling.
Här är de fem viktigaste trenderna för det andra kvartalet.
1. Aktiva fonder för obligationer, passiva fonder för aktier
Precis som under andra halvåret 2024 var efterfrågan från investerare på aktiva ränte- och passiva aktiestrategier fortsatt stark. Aktiva obligationsfonder noterade nettoinflöden på 50 miljarder euro, jämfört med 16,2 miljarder euro för sina passiva motsvarigheter. På aktiesidan dominerade passiva fonder med inflöden på 60 miljarder euro, medan aktiva aktiefonder uppvisade utflöden på 6,2 miljarder euro. I tider av förändrad penningpolitik har aktiva förvaltare möjlighet att demonstrera sitt mervärde, samtidigt som preferensen för bred aktieexponering fortsätter att driva efterfrågan på passiva och kostnadseffektiva alternativ.
2. Rotationen bort från dollartillgångar
Investerare fortsatte att justera sin geografiska exponering bort från en renodlad USA-allokering.
På aktiesidan väljer många antingen globala strategier för att sprida landrisken. Exempelvis attraherade globala blandfonder med fokus på stora bolag 39,3 miljarder euro. Alternativt sker ett aktivt skifte mot europeiska marknader. Ett undantag är brittiska aktiefonder, som fortsatt uppvisar betydande utflöden.
Inom ränteplaceringar har den fortsatt svaga amerikanska dollarn ökat efterfrågan på fonder i lokal valuta med tillgångar från tillväxtmarknader. Dessa fonder noterade inflöden på 1,3 miljarder euro under andra kvartalet, vilket markerar ett trendbrott efter omfattande utflöden sedan 2023.
3. Försvarsaktiefonder gick starkast under första halvåret 2025
Fonder med fokus på säkerhet och försvar samlade in 6,8 miljarder euro under första halvåret 2025, varav 3,2 miljarder euro kom under det andra kvartalet. Den främsta drivkraften är ökade försvarsbudgetar i både Europa och USA. Sedan början av 2024 har nära 20 nya öppna fonder och ETF:er med försvarstema lanserats. De senaste nyheterna, i synnerhet ETF:er, har i huvudsak riktat in sig på den europeiska försvarssektorn.
Försvar är det enda tydliga undantaget i det tematiska fonduniversumet, som fortsätter att tappa i popularitet. Totalt har tematiska fonder upplevt utflöden på 87 miljarder euro under de senaste tre åren fram till slutet av andra kvartalet 2025.
4. Kortfristiga obligationsfonder gynnades av ränteosäkerhet
Investerare sökte sig till kortfristiga obligationsfonder under andra kvartalet, påverkade av oron för de amerikanska tullarna som tillkännagavs i april. Osäkerheten kring inflationen och centralbankernas framtida räntepolitik bidrog ytterligare till efterfrågan. Kategorierna EUR Ultra Short-Term Bonds, EUR Diversified Bond Short Term och USD Ultra Short-Term Bond samlade tillsammans in 24 miljarder euro i nettoflöden.
5. Ett starkt ETF-utbud gör skillnad
BlackRock toppade kvartalets flödesliga med 20,8 miljarder euro och hade ett tydligt försprång gentemot konkurrenterna. Detta berodde helt på företagets ETF-verksamhet, medan det traditionella utbudet av fonder, inklusive indexfonder och aktivt förvaltade fonder, noterade utflöden under perioden.
Det är ingen slump att Europas fem största fondförvaltare alla har en etablerad och framgångsrik ETF-verksamhet. Samtidigt kan den ökade efterfrågan på aktiv ränteförvaltning skapa nya möjligheter för fondhus med stark kompetens inom obligationsförvaltning.
