Morningstar

10 högavkastande obligationsfonder i euro med bäst avkastning

Fonder från Nordea, Fidelity International och Neuberger Berman hör till de fonder som presterar bäst.

Collageillustration med texten "Bonds" i mitten och en portfölj och grafiska element i bakgrunden.

Obligationsinvesterare som är villiga att ta större risker kan välja högavkastande obligationer, som är av lägre kvalitet men ger potentiellt högre avkastning. Risken för att emittenten inte kan fullgöra sina förpliktelser är dock också större. Denna kategori är därför inte lämplig för alla investerare.

“High yield-obligationer såldes av betydligt under 2022, på grund av Rysslands invasion av Ukraina, rädsla för gasbrist, bredare störningar i leveranskedjan och stigande inflation”, säger Jeana Marie Doubell, fondanalytiker på Morningstar. “Men solida fundamentala faktorer, såsom starka balansräkningar och motståndskraftiga företagsvinster, har bidragit till att stödja återhämtningen och ytterligare spreadåtstramning under åren sedan dess.” Spreaden mellan räntan på högavkastande obligationer och säkrare tillgångar som amerikanska statsobligationer ökar när investerarnas förtroende för högavkastande obligationer ökar.

“Standardräntorna har också varit relativt låga de senaste åren, och high yield-kohorten - vanligtvis obligationer med lägre kreditvärdighet än investment grade med kreditbetyg BB till CCC- har faktiskt ökat i kvalitet jämfört med för 10 år sedan”, förklarar Doubell. “Trots detta bidrog high yield-obligationernas kortare durationsprofil, ett mått på räntekänslighet, till att skydda tillgångsklassen från räntevolatilitet under 2022/2023, jämfört med investment grade-obligationer med högre duration.”

Högavkastande obligationsfonder lockade återigen inflöden av investerarnas pengar i slutet av 2024, visar Morningstars data. Tillgångsklassen hade haft ytterligare medvind från begränsat utbud när företag tvekade att emittera högavkastande skuld i samband med stigande räntor 2023, enligt Doubell.

10 bäst presterande EUR High Yield Bond-fonder

För att vy över de bäst presterande fonderna i denna kategori letade vi efter de med bäst avkastning under de senaste ett-, tre- och femårsperioderna. Alla namn som klarade vyn var aktivt förvaltade.

EUR High Yield Bond-fonder Utveckling

Under de senaste 12 månaderna har högavkastande obligationsfonder i EUR avkastat 7,09%. På årsbasis har EUR high yield-obligationsfonder avkastat 8,01% under de senaste tre åren och ökat med 3,81% under de senaste fem åren. Det kan jämföras med Morningstar Eurozone Core Bond Index, som har avkastat 3,84% under de senaste 12 månaderna, ökat med 1,06% per år under de senaste tre åren och förlorat 1,95% per år under de senaste fem åren.

Vad är EUR High Yield Bond Funds?

EUR High Yield-obligationsportföljerna investerar främst i sub-investment grade-värdepapper med ett kreditbetyg på BB eller lägre, denominerade i euro eller valutasäkrade till euro.

Vy över de bäst presterande EUR High Yield-obligationsfonderna

För att hitta de bästa EUR High Yield-obligationsfonderna tittade vi på avkastningsdata från de senaste ett, tre och fem åren, med hjälp av data som finns tillgängliga i Morningstar Direct. Vi vyade efter öppna och börshandlade fonder med säte i Europa som tillhörde de 33% bästa i kategorin med hjälp av deras primära andelsklasser med lägst kostnad för dessa perioder. Vi exkluderade fonder med tillgångar under 100 miljoner euro. Detta lämnade 10 fonder.

Eftersom vyn skapades med den billigaste andelsklassen för varje fond kan vissa fonder vara listade med andelsklasser som inte är tillgängliga för enskilda investerare, eller de kan vara riktade till institutionella investerare och kräva stora minimiinvesteringar. Dessa fonders versioner för enskilda investerare kan ha högre avgifter, vilket minskar avkastningen till aktieägarna. Dessutom kan Medalist Ratings skilja sig åt mellan andelsklasserna i en fond.

Fidelity Funds - Europeisk högavkastningsfond

Under det senaste året steg Fidelity Funds - European High Yield Fund på 2,8 miljarder euro med 9,53%, medan den genomsnittliga fonden i sin kategori steg med 8,15%. Fidelity International Fund, som lanserades i februari 2020, har stigit med 9,00 % under de senaste tre åren och med 4,60 % under de senaste fem åren.

“Fidelity European High Yields skickliga förvaltare har visat prov på skicklig top-down-förvaltning och konsekvent bottom-up-kreditval. Strategin har en Above Average People rating och förtjänar en uppgradering till en Above Average Process rating.”

“Morningstar har förbättrat processen för att bedöma alfamöjligheten för fonder, en nyckelkomponent i beräkningen av Morningstar Medalist Rating. Fler av denna strategis Medalist Ratings än vanligt kan komma att påverkas av uppdateringen, även om det inte sker några förändringar av pelarratingen eller fondkostnaderna.”

“Veteranförvaltarna Andrei Gorodilov och James Durance har var och en mer än två decenniers investeringserfarenhet och har arbetat tillsammans med denna strategi sedan 2017. De stöds av den amerikanska high yield-chefen Peter Khan och backas upp av Fidelitys stora 44-medlemmars kreditanalytikerteam, som inkluderar 21 Londonbaserade analytiker (upp från 16 analytiker 2021, då företaget ökade sin forskningskapacitet).”

“Teamet strävar efter att överträffa ICE BofA Global High Yield European Issuers Constrained Index, främst genom en kombination av värdepappersval, sektorallokering och “top-down” kreditmarknadsanalyser. Strategin har sina riskfyllda egenskaper, men dessa har förvaltats väl av teamet på lång sikt. Jämförelseindexet har till exempel en andel på 10 procent i östeuropeiska och turkiska företagsobligationer i US-dollar (Ryssland togs bort 2022), vilket kan öka volatiliteten i portföljen i tider av oro på tillväxtmarknaderna (men teamet hade bara hälften av jämförelseindexets andel under åren 2020-2023). Förvaltarna föredrar dessutom att ha en något högre kreditmarknadskänslighet (mätt med portföljens genomsnittliga duration gånger spread) än jämförelseindex i en typisk marknadsmiljö. De justerar dock denna positionering i enlighet med sina utsikter, till exempel under andra halvåret 2022 då de sänkte portföljens kreditrisknivå till under jämförelseindexets, vilket bidrog till att skydda mot högre inflation och räntevolatilitet. Och även om insatserna i emittenter med betalningsinställelse påverkade resultatet negativt under 2017 och 2019 har teamet navigerat skickligt bland nödlidande emittenter sedan dess, vilket har bidragit positivt till strategins övergripande resultat.”

“Skickliga värdepappersval och en förnuftig implementering av fondens risktagande har resulterat i en stark utveckling på absolut och riskjusterad basis under detta teams ledning, vilket har fört fonden till den övre kvartilen i Morningstar-kategorin för eurodenominerade högavkastande obligationer under flera löpande perioder.”

- Jeana Marie Doubell, analytiker

Neuberger Berman European High Yield Bond Fund

Under det senaste året steg Neuberger Berman European High Yield Bond Fund med 716,1 miljoner euro med 8,40%, medan den genomsnittliga fonden i sin kategori steg med 8,15%. Neuberger Berman-fonden, som lanserades i februari 2018, har stigit med 10,51% under de senaste tre åren och med 6,10% under de senaste fem åren.

Nordea 1 - European High Yield Credit Fund

Under det senaste året har fonden på 356,8 miljoner euro stigit med 8,54%, medan den genomsnittliga fonden i sin kategori har stigit med 8,15%. Nordea-fonden, som lanserades i december 2011, har stigit med 9,54% under de senaste tre åren och med 4,40% under de senaste fem åren.

BNP Paribas Funds Euro High Yield Bond

Fonden, som är värd 694,3 miljoner euro, har stigit med 8,55% under det senaste året, vilket är sämre än genomsnittet i kategorin som steg med 8,15%. BNP Paribas-fonden, som lanserades i maj 2013, har stigit med 9,23% under de senaste tre åren och med 4,86% under de senaste fem åren.

Candriam Bonds Euro High Yield

Fonden på 3 miljarder euro har stigit med 7,80% under det senaste året, vilket är sämre än den genomsnittliga fonden i sin kategori som steg med 8,15%. Candriam-fonden, som lanserades i oktober 2017, har stigit med 9,81% under de senaste tre åren och med 4,70% under de senaste fem åren.

“Candriam Bonds Euro High Yield skiljer sig från konkurrenterna tack vare sitt erfarna och sammansvetsade investeringsteam som implementerar en riskmedveten och forskningsdriven process. De får höga betyg för sina medarbetare och över genomsnittet för sin process.”

“Nicolas Jullien har framgångsrikt upprätthållit den här fondens övertygande resultat sedan han tog över som förvaltare efter sin föregångare Philippe Noyard i januari 2020. Nicolas Jullien började på företaget 2009 och arbetade först som comanager under ett decennium innan han tog över rodret när Philippe Noyard befordrades till chef för global kreditförvaltning. Den övergången gick smidigt och en liknande överföring av ansvarsområden är på gång igen 2024. Inför Noyards pensionering 2025 har Julien utsetts att ta över som global chef för Fixed Income i januari 2025. Utöver sitt nya ledarskapsansvar (inklusive tillsyn över företagets globala obligationer, investment grade-krediter och tillväxtmarknadsskulder) kommer Julien att fortsätta att leda denna fond och high yield-teamet. Ett antal faktorer gör denna övergång mindre störande än vad den kan verka. För det första kommer Thomas Joret (comanager här sedan 2020 och ledande förvaltare av teamets globala high yield-strategier) att befordras till biträdande chef för high yield i januari 2025 - vilket ger värdefullt stöd när det gäller teamledning och resursallokering. Joret kommer också att bistå Julien med att leda gruppens kreditkommitté. Dessutom kommer ytterligare stöd från comanager Sichong Qi, som nämns här 2023, som också upprätthåller analysbevakningen av bilsektorn som en av sex dedikerade analytiker för detta team.”

“Investeringsprocessen baseras på fundamentalt drivna värdepappersval i kombination med relativvärdesberäkningar. Förvaltarna använder också derivat i måttlig utsträckning för att justera portföljens övergripande kreditmarknadskänslighet eller för att få exponering mot vissa högt omsatta emittenter till en lägre kostnad. Till skillnad från många konkurrenter i Morningstar-kategorin för högavkastande obligationer i euro undviker strategin finanssektorn, som förvaltarna hävdar medför policyrisker som är olämpliga för en högavkastande portfölj. Denna begränsade möjlighetsuppsättning har inte hindrat strategin från att slå sin mer brett investerade jämförelsegrupp. Strategin överträffar de flesta jämförbara euro high yield-obligationer på tre, fem och tio års sikt, med lägre volatilitet.”

- Jeana Marie Doubell, analytiker

BlackRock Global Funds - Europeisk högavkastande obligationsfond

Under det senaste året har fonden på 586,6 miljoner euro ökat med 8,89%, medan den genomsnittliga fonden i sin kategori har ökat med 8,15%. BlackRock-fonden, som lanserades i juli 2015, har stigit med 9,58% under de senaste tre åren och med 4,74% under de senaste fem åren.

“Vår övertygelse har vuxit i de två skickliga förvaltarna här, som använder en beprövad strategi för högavkastande investeringar och stöds av ett av de största kreditanalytikerteamen i området. BGF European High Yield Bond har fått en uppgradering av sin People Pillar till High från Above Average, medan den behåller sitt Above Average Process-betyg.”

“Förvaltarna Jose Aguilar och James Turner har tillsammans ett halvt sekels erfarenhet av högavkastande investeringar och har arbetat nära varandra med denna strategi i sex år. Aguilar, BlackRocks chef för europeisk högavkastning, gick med i företaget 2009 och har utsetts till denna strategi sedan starten 2015. Turner började på BlackRock 2018 som chef för European leveraged finance och anslöt sig till listan här 2019. Förvaltarna samarbetar jämnt kring bottom-up-urval av värdepapper och top-down-makroval, med lika stor andel i risktagande och idébidrag. Båda har sett sina ansvarsområden inom företaget utvidgas de senaste åren; 2024 befordrades Turner till co-head för europeiska räntebärande värdepapper och övervakar nu det europeiska forskningsteamet för investment grade, medan Aguilar tog över övervakningen av forskningsteamet för leveraged finance. Dessa ytterligare uppgifter bör dock inte på något meningsfullt sätt förringa den tid och uppmärksamhet som förvaltarna ägnar åt att driva denna strategi och dess globala syskon med hög avkastning. Duons starka samarbete här, tillsammans med BlackRocks fortsatta investering i kreditresurser - Aguilar och Turner stöds nu av ett av de största forskningsteamen för leveraged finance i branschen, med 15 dedikerade europeiska leveraged finance-analytiker - stöder en uppgradering av strategins People rating till High.

“Teamet följer en disciplinerad investeringsprocess som liknar den beprövade strategi som BlackRocks globala high yield-strategier har tillämpat sedan 1999. Strategin förlitar sig främst på bottom-up-urval av värdepapper och sektorallokering för att driva alfa-generering, kompletterat med top-down-input. Strategin har en imponerande långsiktig historik, där framgångsrika värdepappersval inom ett brett spektrum av sektorer står för merparten av överavkastningen.”

- Jeana Marie Doubell, analytiker

UBS (Lux) Bond Fund - Euro High Yield (EUR)

Under det senaste året har fonden på 2,8 miljarder euro ökat med 8,95%, medan den genomsnittliga fonden i sin kategori har ökat med 8,15%. UBS-fonden, som lanserades i oktober 2012, har stigit med 10,06% under de senaste tre åren och med 5,44% under de senaste fem åren.

“UBS Euro High Yield är en bottom-up-driven europeisk högavkastande obligationsstrategi som drar nytta av erfarna förvaltare som implementerar en beprövad och strukturerad investeringsprocess. Omsättningen har tidigare varit ett problem, men tecken på stabilisering inom det europeiska kreditanalytikerteamet är lovande.”

“Huvudförvaltaren Zachary Swabe har varit vid rodret här sedan 2012 och fick sällskap av förvaltaren Jonathan Mather 2015. Deras tioåriga partnerskap utgör en del av en grupp med fem förvaltare av högavkastande portföljer, som tillsammans diskuterar makroteman i Europa, USA och Asien. De stöds vidare av ett europeiskt kreditanalytikerteam med åtta medlemmar, som i genomsnitt har en måttlig 12 års branscherfarenhet och vars täckning är uppdelad mellan högavkastande och investment grade-namn. Anställningstiden är på den lägre sidan här i förhållande till kamrater efter en mängd orelaterade avgångar 2022 (och deras efterföljande ersättare), vilket har resulterat i att fem av de nuvarande åtta medlemmarna har varit med i företaget i två år eller mindre. Omsättningen här har sedan dess stabiliserats här och i hela det globala ränteforskningsteamet med 33 medlemmar. Det är uppmuntrande med tanke på att denna strategi är starkt beroende av grundläggande forskning.””Förvaltarna strävar efter att överträffa sitt jämförelseindex (ICE BofA Merrill Lynch EUR High Yield 3% Constrained Index) med 1-2 procentenheter per år, brutto efter avgifter, över en marknadscykel samtidigt som volatiliteten hålls i schack. Den måttligt diversifierade portföljen innehåller vanligtvis 125-175 emittenter och kommer ofta att uppvisa en genomsnittlig avkastning som är högre än jämförelseindex, vilket är ett resultat av förvaltarnas förkärlek för fyndjakt bland B- och CCC-klassade namn av lägre kvalitet. Förvaltarna fokuserar främst på den europeiska högavkastningsmarknaden, men de utnyttjar också aktivt sin flexibilitet att investera upp till 30% av portföljen i obligationer utgivna i andra valutor än euro (säkrade tillbaka till euro) och kan utöka till investment grade-krediter, krediter från tillväxtmarknader och statsobligationer. Dessa exponeringar utanför jämförelseindex har tillsammans varierat mellan 10 och 27 procent av tillgångarna sedan 2017."

“Genom att konsekvent genomföra sin robusta investeringsprocess har förvaltarna byggt upp ett starkt track record över tid. Under Swabes tid som förvaltare, från maj 2012 till juni 2024, hamnar fondens andelsklass K-1-Acc i den övre decilen av Morningstar-kategorin för eurodenominerade högavkastande obligationer, både på absolut och riskjusterad basis (mätt med Sharpe-kvot).”

- Jeana Marie Doubell, analytiker

Muzinich Europeyield Fund

Under det senaste året steg Muzinich Europeyield Fund med 990,8 miljoner euro med 8,08%, medan den genomsnittliga fonden i sin kategori steg med 8,15%. Muzinich-fonden, som lanserades i maj 2014, har stigit med 9,62% under de senaste tre åren och med 4,66% under de senaste fem åren.

Nordea 1 - European High Yield Opportunities Fund

Under det senaste året steg Nordea 1 - European High Yield Opportunities Fund med 118,3 miljoner euro med 7,67 procent, medan den genomsnittliga fonden i sin kategori steg med 8,15 procent. Nordea-fonden, som lanserades i mars 2020, har stigit med 10,20 procent under de senaste tre åren och med 6,09 procent under de senaste fem åren.

Nomura Funds Ireland PLC - Europeisk högavkastande obligationsfond

Under det senaste året har fonden på 111,9 miljoner euro ökat med 8,91%, medan den genomsnittliga fonden i sin kategori har ökat med 8,15%. Nomura-fonden, som lanserades i november 2017, har stigit med 9,30% under de senaste tre åren och med 5,16% under de senaste fem åren.

Den här artikeln har skapats med hjälp av automatisering och granskats av Morningstars redaktörer. Läs mer om Morningstars användning av automatisering.

Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.

© Copyright 2026 Morningstar, Inc. All rights reserved.