Det viktigaste i korthet
- Tillgångarna på den europeiska ETF- och ETC-marknaden passerade gränsen på 3 biljoner EUR i april.
- Den största delen av inflödena till aktie-ETF:er gick till globala indexstrategier för utvecklade marknader.
- Investerarnas förtroende och aktiemarknaderna återhämtade sig kraftigt i takt med att framsteg gjordes mot en lösning på konflikten i Mellanöstern.
Tillgångarna i börshandlade fonder och börshandlade råvaror i Europa översteg i april för första gången 3 biljoner EUR. Detta skedde i samband med att investerarna återvände i stor skala till aktiemarknaderna, efter en marsmånad som överskuggades av kriget i Iran. Nettotillflödet ökade kraftigt till 39,8 miljarder EUR förra månaden, jämfört med 8,6 miljarder EUR i mars.
Aktie-ETF:er förblev den dominerande tillväxtmotorn. Nettotillflödet till aktiestrategier nådde 29,2 miljarder EUR i april, en kraftig ökning från 8,1 miljarder EUR i mars. Under de första fyra månaderna av 2026 lockade aktie-ETF:er till sig 114,3 miljarder EUR, vilket utgjorde 80% av alla flöden till europeiska ETF:er under perioden. Detta understryker den fortsatta preferensen för aktieexponering trots perioder av volatilitet.
Amerikanska aktier gör comeback
Den största delen av kapitalflödet i april – nära 12,1 miljarder EUR – gick till globala blandade strategier med fokus på stora bolag i utvecklade marknader. Dessa produkter jämförs vanligtvis med index som MSCI World, där amerikanska aktier rutinmässigt står för mer än 60% av börsvärdet.
Efter att ha tappat i popularitet under 2025 har investerarnas intresse för amerikanska aktier gjort comeback under 2026, särskilt i april tack vare den exceptionella utvecklingen på de amerikanska marknaderna och den trygga hamn som den amerikanska dollarn fortsätter att utgöra i tider av ökad geopolitisk risk. S&P 500-indexet noterade en uppgång på 10,5% under månaden, vilket är den starkaste månadsavkastningen sedan den snabba återhämtningen efter covidkraschen i april 2020. ETF:er i kategorin amerikanska large-cap-tillväxtaktier lockade till sig 2,6 miljarder EUR, medan de i kategorin amerikanska large-cap-blandade aktier drog till sig 1,9 miljarder EUR.
Det återuppväckta intresset för amerikanska aktier åtföljdes av ett avtagande intresse för aktiekategorierna eurozonen och europeiska large-cap blend, som var de största vinnarna av rotationen bort från amerikanska tillgångar 2025. Båda upplevde utflöden i april.
Flöden till obligations-ETF:er drivs av återhämtningen för tillgångar i amerikanska USD
Obligations-ETF:er noterade nettoinflöden på 7,8 miljarder EUR i april, vilket helt kompenserade för de utflöden på 2,4 miljarder EUR som registrerades i mars. Hittills i år har obligations-ETF:er dragit till sig 21,1 miljarder EUR, vilket motsvarar ungefär 15% av de totala ETF-flödena i Europa.
Investerarnas efterfrågan inom räntebärande tillgångar var överlag fortsatt konservativ, med statsskulder från utvecklade länder som den föredragna exponeringen. ETF:er med statsobligationer denominerade i euro var den kategori som lockade mest kapital och drog till sig 1,7 miljarder EUR i april.
Men även inom obligationssegmentet drevs flödesdynamiken av ett förbättrat sentiment gentemot tillgångar i amerikanska dollar. Detta gällde särskilt skuldpapper från tillväxtmarknader. Riskfyllda segment inom tillgångsklassen, såsom företagsobligationer och statsobligationer i lokal valuta, uppvisade måttliga utflöden i april, vilket tyder på att investerarna är försiktiga när det gäller valutarisken på tillväxtmarknaderna. Däremot lockade ETF:er i kategorin globala statsobligationer från tillväxtmarknader, vilket inkluderar ETF:er som investerar i tillväxtmarknadsobligationer som vanligtvis emitteras i dollar, till sig 289 miljoner EUR.
Reala tillgångar gynnas av efterfrågan på guld
Efter att ha uppvisat nettoutflöden under årets första kvartal gjorde ETC:er för ädelmetaller en markant återhämtning. Reala tillgångar som bred kategori lockade till sig 2,7 miljarder EUR i april, varav majoriteten gick till fysiska guldprodukter. Enbart iShares Physical Gold ETC PPFB drog in 1,5 miljarder EUR. Den återhämtade efterfrågan på guld speglar dess fortsatta attraktionskraft både som diversifieringsinstrument och som geopolitisk säkring.
Aktie-ETF:er står fortfarande i fokus för europeiska investerare
Den europeiska ETF-marknaden inledde det andra kvartalet på en stabil grund, där kapitalflödena återhämtade sig till de goda nivåerna från årets inledning, vilket tyder på en återhämtning i investerarnas förtroende efter en försiktig marsmånad. Investerarna verkar ha väntat på en tydlig riktning, och händelserna i april gav den signal som många behövde för att återuppta sin aktivitet.
För ETF-investerare är aktier fortfarande det förstahandsvalet för nytt kapital, medan räntebärande tillgångar används selektivt för riskhantering. Den återhämtade efterfrågan på tillgångar i amerikanska dollar understryker den centrala roll som den amerikanska aktiemarknaden fortsätter att spela i tillgångsallokeringen, särskilt som en säker hamn.
