Valerio Baselli: Hej och välkomna till Morningstar. Megatrender är de krafter som formar morgondagens ekonomi, och för investerare är det inte bara rubriker utan möjligheter som kan driva långsiktig avkastning. För att förstå hur man navigerar i detta utrymme har jag idag sällskap av Pierre Debru, researchchef för Europa på WisdomTree.
Så, Pierre, när vi talar om megatrender syftar vi på en rad mycket olika områden. Från teknisk innovation till demografiska förändringar, från konsumentbeteende till genomik, och så vidare. Vad gör ett tema tillräckligt kraftfullt för att kvalificera sig som en megatrend snarare än bara en kortsiktig modefluga?
Hur man skiljer en megatrend från en marknadsfadäs
Pierre Debru: Nyckeln tror jag är en långsiktig tillväxtpotential för den megatrenden. Det handlar väldigt, väldigt mycket om, kommer den att förändra världen? Kommer den att förändra hur vi lever eller hur vi interagerar med tekniken på lång sikt? Hur bestämmer man sig för det? Det som är riktigt intressant är att det ofta är möjligt att bedöma temats bärkraft på något sätt genom att försöka sätta ihop en portfölj som investerar i det temat. Om man kan skapa en portfölj med kvalitetsbolag med hög tillväxtpotential, men som samtidigt skiljer sig mycket från Nasdaq eller MSCI World, så innebär det att temat har en verklig långsiktig investeringspotential.
WisdomTrees topp 3 megatrender att hålla koll på
Baselli: Om du skulle nämna tre megatrender som enligt din forskning kommer att prägla de kommande fem åren, vilka skulle de vara och varför?
Debru: Ja, så tre är svårt, men låt oss försöka tre. Så den första, jag tror att det inte finns någon fråga om att vara, artificiell intelligens. Nu kan vi nästan argumentera, är det ett tema eller är det nästan ett megatema? För när vi säger AI finns det så många saker, du kan argumentera för att det finns infrastrukturen för AI med halvledare, datacenter, sedan finns det programvaran för AI. Och det kommer att inkludera moln och cybersäkerhet, som nu är väldigt mycket, inklusive AI som också drivs av AI. Du kan också argumentera för att det finns fysisk AI, robotik. Och man skulle nästan kunna utvidga det till energi. Det finns så mycket extra energibehov som kommer från dessa datacenter från AI, att detta nästan är en del av detta energitillskott är nästan en del av denna AI-grej. Så AI är helt klart nummer ett.
Den andra, intressant nog, tror jag inte är teknisk, utan geopolitisk. Det är mycket vad vi kallar en ökning av spänningen, vilket är ett tema som verkligen, tog centrum verkligen när, kriget i Ukraina började och nu fortsätter det att få betydelse som, Trump-administrationen försöker omforma politiska och olika allianser, runt om i världen. Och en av de aspekter i år som verkligen har fångat fantasin hos många investerare är det europeiska försvaret. Så, ökningen av spänningen är också en nyckel.
Och den tredje för oss är kvantdatorer. Och intressant nog fick vi under de senaste dagarna Nobelpriset i fysik för 2025, som gick till ett team av fysiker som faktiskt arbetade med kvantkretsar, som i hög grad är den akademiska basen för vad som skulle kunna bli en kvantdator i framtiden. Så för mig är det de tre: AI med alla dess komponenter, spänningsökning med dess försvar, komponent, naturligtvis. Och sedan och sedan kvantdatorer.
Hur man omvandlar megatrender till framgångsrika tematiska investeringar
Baselli: Mycket intressant. När det gäller megatrender, eller tematiska investeringar i allmänhet, räcker det naturligtvis inte med att välja rätt trend: du behöver de företag du investerar i väl positionerade för att dra nytta av tillväxten i den trenden och för att leverera attraktiva aktieavkastningar, så småningom. Så när du väl har identifierat en megatrend, hur översätter du den till en portfölj som går att investera i?
Debru: Jag tycker att det är en mycket viktig fråga, för alla tematiska strategier är inte skapade på samma sätt. Och faktum är att om man tittar på kärnenergi så är det ett tema som är ganska i fokus just nu. Men om man tittar på kärnenergi och tittar på olika fonders resultat under de senaste 12 månaderna ser man att den bästa strategin under de senaste 12 månaderna avkastade 76 procent, medan den svagaste strategin, som fortfarande har kärnenergi som tema, bara avkastade 28 procent. Det är alltså en skillnad på nästan 50 procent på ett år. Så hur ser du på dessa strategier?
På WisdomTree anser vi att det finns fem viktiga pelare som kan användas för att bygga framgångsrika tematiska strategier. Och det är verkligen så vi ser på dem. Så, vilka är dessa viktiga pelare? Den första är anpassningen till temat. Fokuserar strategins investeringsprocess verkligen på de företag som kommer att dra störst nytta av utvecklingen inom temat? Investerar man alltså i den del av temats värdekedja som faktiskt kommer att skapa mest värde? Så det är en sak. Den andra saken är domänexpertisen. Du måste förstå drivkrafterna bakom temat. Från den underliggande tekniken till den geopolitiska miljön. Och så är frågan, var får du denna temakompetens? Och så, på WisdomTree, vad vi tenderar att göra är att kombinera en stark intern forskning men också med partnerskap med branschexperter. Den tredje pelaren är renhetsexponering. Får du verkligen exponering mot det mest innovativa företaget inom temat?
Den fjärde är differentiering. När man vänder sig till tematiska strategier är det för att verkligen få exponering mot dessa megatrender, mot denna långsiktiga potential, inte för att få en bred teknikexponering. Du kan också få den breda teknikexponeringen billigare. Så det handlar verkligen om en differentierad hög tillväxtpotential. Och slutligen, den femte pelaren är transparens och disciplin. Det är väldigt lätt att bara jaga de hetaste namnen för dagen inom tematik. Eftersom det inte finns något jämförelseindex. Så en av de viktigaste frågorna när vi tittar på tematiska strategier är: finns det en tydlig investeringsprocess? Och kommer strategin att hålla sig till temat på lång sikt?
Det viktigaste i korthet för investerare som utforskar möjligheter med megatrender
Baselli: Mycket tydligt. Avslutningsvis, vad är det viktigaste som investerare måste tänka på när de beslutar sig för att investera i megatrender, enligt din åsikt?
Debru: Jag tror att det handlar om att de behöver titta under motorhuven. De måste förstå hur investeringsprocessen ser ut. Levererar en portfölj det mest innovativa, nyskapande företaget inom temat? Så det är den första frågan. Är strategin verkligen anpassad till temat? Är det bara ett index som följer Nasdaq? Finns det en verklig investeringsprocess med tydligt definierade riktlinjer, eller är det bara att jaga dagens hetaste namn? Nyckeln är alltså strategins utformning och att förstå hur portföljen är sammansatt.
Baselli: Pierre, tack så mycket för din tid. För Morningstar heter jag Valerio Baselli. Tack för att ni tittade.
