Teslas rapport: Aktiekursen faller på grund av ökade investeringar och förseningen av Optimus; värderingen bibehålls

Viktiga Morningstarbetyg för Tesla

• Vårt
  uppskattade verkliga värde
  : USD 450
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Smal
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Mycket hög

Vår syn på Teslas rapport

Tesla ( TSLA ) redovisade blandade resultat för andra kvartalet, där ökade leveranser ledde till omsättningstillväxt, men ökade kostnader tyngde vinsten.

Varför det är viktigt: Teslas justerade vinst per aktie hamnade under FactSets konsensusprognoser. Aktiekursen sjönk med 4 % i efterhandeln efter nyheten och ledningens prognos om att investeringarna kommer att öka under de kommande tre åren.

• De ökade investeringarna beror på att Tesla bygger nya fabriker för att utöka sin fordon- och batteriproduktion samt på ökad datorkraft för artificiell intelligens, vilket krävs för att driva Teslas programvara för autonom körning och humanoida robotar.
• Vi ser de stora utgifterna som att Tesla lägger grunden för sin AI i den verkliga världen – nämligen autonoma fordon och humanoida robotar. Även om dessa nya satsningar sannolikt inte kommer att ge betydande resultat på kort sikt, ser vi en stark långsiktig tillväxt för båda produkterna.

Sammanfattning: Vi behåller vårt uppskattade verkliga värde på 450 USD för Tesla, som har en smal vallgrav. Vi hade redan räknat med att investeringarna skulle överstiga 25 miljarder USD under de kommande tre åren och växa därefter. Ledningens prognos om högre investeringar var alltså redan till stor del inräknad i vår värdering.

• Vi tror att Tesla kommer att lyckas utveckla programvara för autonom körning som företaget kommer att tjäna pengar på genom sin robotaxi-tjänst, sin programvara för helt autonom körning som säljs till Tesla-ägare samt en verksamhet med autonoma tunga lastbilar som använder Teslas semitruckar.
• Vid nuvarande kurser anser vi att Teslas aktier är undervärderade, då aktien handlas ungefär 20 % under vårt uppskattade verkliga värde. Teslas aktier har sjunkit med nästan 30 % från sin 52-veckorshöjdpunkt. För långsiktiga investerare ser vi nedgången som en bra möjlighet.

Helhetsbilden: Tesla investerar idag kraftigt för att i framtiden bli ledande inom autonoma fordon och humanoida robotar. Medan marknaden reagerar på det kortsiktiga negativa fria kassaflödet ser vi en stark långsiktig tillväxt från dessa nya produktutvecklingar.