Tesla: Medierapporter om att en avyttring av Kina-verksamheten övervägs

Viktiga Morningstarbetyg för Tesla

• Vårt
  uppskattade verkliga värde
  : USD 450
• Morningstar Rating
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Lågt
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Mycket hög

Wall Street Journal rapporterade att ledningen för Tesla (TSLA) överväger flera olika alternativ för avyttring av Teslas verksamhet i Kina.

Varför det är viktigt: Enligt artikeln övervägs avyttringarna för att undanröja potentiella regulatoriska hinder för en fusion mellan Tesla och SpaceX. Tesla har en bil- och batterifabrik i Kina, medan SpaceX är en försvarsleverantör till den amerikanska regeringen.

• En fusion mellan Tesla och SpaceX skulle kunna utsättas för intensiv granskning och eventuellt blockeras av både den amerikanska och den kinesiska regeringen. En avyttring av Teslas verksamhet i Kina skulle kunna bana väg för godkännande från båda regeringarna, vilket skulle göra det möjligt att gå vidare med affären.
• Vi ser flera möjliga vägar för avyttringen. En är en avknoppning där Tesla behåller en majoritetsandel utan bestämmanderätt i verksamheten, med aktier som eventuellt noteras på en kinesisk börs. En annan är en försäljning med ett franchiseavtal med köparen. En tredje är en försäljning av tillgångar, eventuellt till en biltillverkare.

Sammanfattning: För närvarande behåller vi vårt uppskattade verkliga värde på 450 USD för Tesla, som har en smal vallgrav, eftersom varken en avyttring eller en fusion med SpaceX har tillkännagivits.

• Vid nuvarande kurser anser vi att Tesla-aktien är undervärderad, då aktien handlas i 4-stjärnigt territorium och ligger mer än 30 % under vårt uppskattade verkliga värde. För långsiktiga investerare ser vi en stark vinsttillväxt från Teslas verksamheter inom autonom körning och humanoida robotar.
• Baserat på börsvärden handlas Tesla med en rabatt på nästan 20 % jämfört med SpaceX. Ändå har Tesla större intäkter, vinster och fritt kassaflöde. Vi hävdar att Teslas aktieägare bör erhålla minst 50 % av det sammanslagna bolaget, men upp till 68 %, baserat på vårt uppskattade verkliga värde för Tesla och SpaceX.