Investerare och affärsmän som förbereder sig inför SpaceX:s kommande börsintroduktion på 1,75 biljoner dollar måste räkna med en av de mest inflytelserika – och farligaste – faktorerna på aktiemarknaden: Musk-effekten.
Teslas aktieutveckling (TSLA) ger en inblick i denna dynamik, vilket framgår av PitchBooks rapport inför SpaceX:s börsintroduktion. Sedan 2017 har vi identifierat 99 större händelser som fått aktien hos denna ledande tillverkare av elfordon att röra sig med 7 % eller mer vid ökad handelsvolym. Cirka 6 av 10 av dessa händelser drevs av företagsspecifika faktorer. Bolagsstyrning och politiska händelser, som nästan alla kan spåras direkt till Musk, genererade genomsnittliga rörelser på nästan 12 %, vilket statistiskt sett inte skiljer sig från reaktioner på rapporten och var starkt negativt.
Musk-premien är ett tveeggat svärd. Tesla steg med över 90 % under månaden efter presidentvalet 2024 tack vare ”Trump-Musk-handeln”, vinster som sedan utraderades redan i mars 2025 när motreaktionen mot DOGE, europeiska bojkotter och ett försäljningsras på 49 % i Kina samverkade.
SpaceX:s ovanliga börsnotering kan förstärka denna dynamik. Företaget planerar att släppa ut cirka 3–4 % av sina aktier (den lägsta andelen av aktiekapitalet som släppts ut i modern historia), vilket innebär att stämningsförändringar som drivs av Musk påverkar en betydligt mindre orderbok. Medan Tesla upplever kursrörelser på 10–15 % vid händelser som rör bolagsstyrning och politik, förväntar sig PitchBook att SpaceX kommer att uppleva rörelser på 20–30 % vid motsvarande nyheter.
En annan faktor är företagets bristande trovärdighet gentemot investerarna, något som även Teslas aktieägare känner väl till. SpaceX:s förvaltare uppfyller vanligtvis sina mål, men endast 1 av 5 genomförs i tid. Resten blir två till tre år försenade. Aktieägarna kommer att beakta detta mönster genom en slags trovärdighetsbalansräkning, där de diskonterar förvaltarens tidsplaner med 1,5 till 2,5 gånger samtidigt som de behåller sin övertygelse om den övergripande riktningen.
SpaceX:s börsintroduktion kommer att sätta alla som har sitt rykte på spel på prov. Bankerna måste fastställa ett pris för ett företag vars majoritetsägare kan påverka marknaderna med bara några ord. Ledningen måste basera sina prognoser på snävare och mer hållbara intervall än vad man tidigare har gjort. Institutionella investerare måste avgöra hur mycket av den volatilitet som Musk orsakar de kan hantera. Ingen av dem har någon lätt uppgift.
