SpaceX: Vad vi tycker om aktien efter rapporten

Viktiga Morningstarbetyg för SpaceX

• Vårt
  uppskattade verkliga värde
  : USD 62
• Morningstar Rating
  : ★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Smal
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Mycket hög

Vår syn på SpaceX:s rapport

Omsättningen under andra kvartalet ökade till 7,8 miljarder USD, en uppgång med 92 % jämfört med 2025, främst tack vare en svindlande men inte överraskande sjufaldig ökning av intäkterna från AI-lösningar genom uthyrning av neocloud-kapacitet. Uppskjutningar och Starlink ökade med 29 % respektive 67 %. Investeringar på 3,5 miljarder USD i forskning och utveckling resulterade i en rörelseförlust på 143 miljoner USD.

Varför det är viktigt: Trots en betydande marknadsmöjlighet för lönsam tillväxt inom Starlink ligger det bredaste spektrumet av potentiella utfall för SpaceX SPCX:s framtida värde i företagets satsningar på artificiell intelligens, vilka för närvarande bygger på att snabbt driftsätta datorkapacitet och hyra ut den.

Slutsats: Vi har inte ändrat vår prognos utifrån resultatet för andra kvartalet, och vi bekräftar vårt uppskattade verkliga värde på 62 USD per aktie för SpaceX-aktien, som har en smal vallgrav.

• Trots den markanta volatiliteten sedan börsintroduktionen anser vi att investerarna fortfarande räknar med mer optimistiska scenarier för Starship-systemets återanvändbarhet och den kommersiella fördelen med datacenter i omloppsbana än vad som är mest sannolikt i nuläget.
• Vi anser att SpaceX:s aktier är övervärderade: de handlades till ungefär dubbelt så mycket som vårt uppskattade verkliga värde i efterhandeln den 4 augusti.

Mellan raderna: Vi är osäkra på om företagets tillkännagivande att det uteslutande kommer att använda Nvidia-chips för sina kommande AI-satelliter i omloppsbana och framtida markbaserade datacenter innebär ett avsteg från tidigare aviserade planer på att utforma och tillverka egna AI-chips i samarbete med Tesla.

• Å ena sidan är vi inte förvånade över tillkännagivandet, eftersom vi redan hade modellerat SpaceX:s föreslagna AI-”rack” i omloppsbana utifrån Nvidias enheter med 72 GPU:er som redan är i produktion, och vi antar att Nvidia, med måttlig anpassning, kan konfigurera dem efter SpaceX:s behov.
• Om det exklusiva avtalet förblir långsiktigt kan det signalera ett åtagande att upprätthålla tillräcklig datorkapacitet för uthyrning av ”neocloud”, med chip som är välkända inom branschen snarare än specialutvecklade chip.