Det viktigaste i korthet:
- Ett uppköpserbjudande från den amerikanska kapitalförvaltaren Nuveen skulle skapa ett kapitalförvaltningsföretag med 2,5 biljoner dollar i förvaltat kapital.
- Det föreslagna avtalet värderar Schroders till 6,12 pund per aktie, inklusive utdelningar.
- Morningstars aktieanalytiker Johann Scholtz säger att investerare kan vänta på ett bättre pris.
Ett bud på 9,9 miljarder pund för att köpa det 222 år gamla brittiska kapitalförvaltningsföretaget Schroders SDR av den amerikanska förvaltaren Nuveen har fått Schroders aktien att stiga med 28 %.
Det föreslagna avtalet, som värderar Schroders till 6,12 pund per aktie inklusive utdelning, är en premie på de 4,53 pund som den brittiska kapitalförvaltaren handlades till före tillkännagivandet på torsdagsmorgonen. Schroders, som grundades 1804, har klarat sig igenom en svag aktiekursutveckling under de senaste fem åren och har sjunkit med 2 % under den tiden. År 2025 steg aktien med cirka 21 % när finansaktier åter blev populära. Hittills i år har företagets aktie stigit med cirka 43 %, inklusive intradagsvinster.
I ett uttalande på torsdagen sade Schroders att affären skulle skapa “en av världens största kapitalförvaltare” med nästan 2,5 biljoner dollar i förvaltat kapital. Affären kommer sannolikt att slutföras under årets sista kvartal och är föremål för myndigheternas godkännande.
Morningstars seniora aktieanalytiker Johann Scholtz säger att affären verkar vara “opportunistisk”.
“Nu när Schroders äntligen visar positiva nettoinflöden och effektivitetsvinster höjer marginalerna, kommer Nuveens bud precis när företaget återfår sin fart”, säger han.
”Det gör att erbjudandet framstår som opportunistiskt. Trots styrelsens stöd har endast 41 % av aktieägarna gett sitt oåterkalleliga stöd, vilket tyder på att det finns betydande utrymme för motståndare att pressa på för ett högre pris. Med förbättrade fundamenta och aktieägarnas inställning långt ifrån fastställd är det osannolikt att denna historia kommer att avslutas på nuvarande villkor”, tillägger han.
Aktierna i liknande brittiska förvaltare steg som en reaktion på detta, och Man Group EMG, Aberdeen ABDN och AJ Bell AJB ökade alla med cirka 4 %.
Varför försöker Nuveen köpa Schroders just nu?
Torsdagens tillkännagivande om övertagandet sätter återigen stora fusioner och förvärv i London på dagordningen efter ett enastående fjolår, då det brittiska FTSE 100-indexet upprepade gånger nådde rekordhöga nivåer och i början av januari 2026 för första gången i sin historia stängde över 10 000-strecket. Det följer också på en mindre affär – av detaljhandelsbanken NatWest Group – att köpa den brittiska förmögenhetsförvaltaren Evelyn Partners för 2,7 miljarder pund. Denna konsolideringstrend har drivits av globala händelser, då investerare diversifierade bort från USA och Storbritanniens likvida finanssektorn återigen såg attraktiv ut.
Tillkännagivandet följer dock på en turbulent period för Schroders, som har varit noterat på Londonbörsen sedan 1959. Företaget har genomfört en omstruktureringsplan efter flera år av svaga resultat, som först nyligen börjat vända. I sitt uttalande till marknaden uppgav Schroders att det föreslagna avtalet var det första förslaget från Nuveen.
“Styrelsen anser att villkoren för transaktionen representerar ett attraktivt och säkert värde för aktieägarna, till en attraktiv multipel och med premier som återspeglar både det värde som annars skulle ha levererats över tid när Schroders genomför sin fristående strategi, samt det initiala värdet för de betydande fördelar som förväntas uppstå från sammanslagningen med Nuveen på längre sikt”, säger Schroders.
Detta är i slutändan ett uttryck för att Schroders befinner sig i en ”obekväm mellanposition”, säger Morningstars Scholtz. ”Företaget har varken storleken som krävs för att konkurrera med de globala jättarna, och det är inte heller ett smidigt boutiqueföretag som fokuserar på en nisch.”
Det kan vara ytterligare en anledning till att Schroders aktieägare har mycket begränsat utrymme att överväga högre bud, säger AJ Bells marknadschef Dan Coatsworth.
Budpremien på 34 %, inklusive utdelningar, ligger under genomsnittet på 44 % hittills i år, säger han, och det kan komma klagomål från aktieägarna om att uppköpspriset inte är generöst.
”Tyvärr finns det inte mycket missnöjda aktieägare kan göra i den här situationen. Familjen Schroders äger cirka 45 % av företaget och har uttryckt sitt stöd för budet till det nuvarande priset. Med tanke på deras röststyrka är det deras ord som gäller i den här situationen”, säger Coatsworth.
Är Schroders aktie ett bra köp just nu?
Innan affären tilldelade Morningstars Scholtz Schroders-aktien ett uppskattat verkligt värde på 4,25 pund, vilket med aktiekursen före uppköpet placerade den i det rättvist värderade 3-stjärniga området. Sedan nyheten om budet nådde marknaderna handlas aktien nu betydligt högre, till omkring 5,87 pund per aktie.
I sin bedömning av företagets framtidsutsikter sade Scholtz att Schroders affärsmodell för kapitalförvaltning fortfarande är ”mycket kassagenererande” och att den fortfarande lockar till sig nya nettoinflöden som ligger över branschgenomsnittet. Detta, säger han, baseras på ”investeringsresultat, rådgivningsrelationer och tillgång till rätt produkter”.
Han betonar dock också att aktiv förvaltning i Storbritannien befinner sig i en ”långsiktig nedgång” och att Schroders inte har undgått den nedåtgående spiralen när det gäller avgiftspress, med avgiftsmarginaler som har minskat med en tredjedel under de senaste tio åren.
