Viktiga Morningstarbetyg för Ørsted
- Vårt : DKK 160uppskattade verkliga värde
- : ★★★Morningstar Rating
- : IngetMorningstar Economic Moat Rating
- : HögMorningstar Uncertainty Rating
Vår syn på Ørsteds rapport
Ørsteds underliggande EBITDA för första kvartalet ökade med 11 procent jämfört med föregående år till 9,6 miljarder danska kronor. Nettovinsten halverades dock på grund av en nedskrivning på 1,4 miljarder danska kronor på vindkraftparker i USA till följd av högre räntor och en högre skattesats. Aktierna sjönk med 4 procent under dagen den 6 maj.
Varför det är viktigt: Ørsted bekräftade sin prognos för EBITDA 2026 på över 28 miljarder DKK, vilket är i linje med vår uppskattning på 28,4 miljarder DKK. EBITDA från havsbaserade vindkraftparker, kärnverksamheten, ökade med 9 procent tack vare högre vindhastigheter och elpriser.
- EBITDA för landbaserad verksamhet minskade med 8 procent, eftersom samma kvartal förra året gynnades av en avyttringsvinst.
- Orsted skjuter upp driftsättningen av Borkum Riffgrund 3 från första kvartalet till tredje kvartalet på grund av försenad driftsättning av turbiner till följd av oplanerade nätavbrott.
Slutsats: Vi bekräftar vårt uppskattade verkliga värde på 160 DKK för Orsted, som saknar konkurrensfördelar. Aktierna verkar vara rätt värderade.
Nyckeltal: Nettoskulden ökade med 2,3 miljarder DKK under första kvartalet till 21,3 miljarder DKK, då investeringarna översteg kassaflödena. Det fria kassaflödet förbättrades dock till minus 0,9 miljarder DKK från minus 10,2 miljarder DKK under samma kvartal föregående år, vilket påverkades negativt av betalningen av avbokningsavgifter.
- Bioenergis EBITDA för första kvartalet sjönk med 43 procent, vilket är långt under den oförändrade utveckling som förväntades enligt den konsensusprognos som sammanställts av företaget. Verksamheten drabbades av ett lägre bidrag från tilläggstjänster.
