Palantir: Vad vi anser om aktien efter rapporten

Viktiga Morningstarbetyg för Palantir

• Vårt
  uppskattade verkliga värde
  : USD 153
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Smal
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Mycket hög

Vår syn på Palantirs rapport

Palantir PLTR-aktien har stigit med mer än 10 % efter att resultatet för andra kvartalet visade rekordhöga tillväxttal för intäkterna från den kommersiella verksamheten i USA (150 %) och från den amerikanska regeringen (90 %), tillsammans med rekordhöga rörelsemarginaler (62 %), nettorelationsgrad (157 %) och fritt kassaflöde (63 %).

Varför det är viktigt: Palantir har den bästa tillväxt- och marginalprofilen bland de mjukvaruföretag vi bevakar, men dess värdering är krävande. En imponerande tillväxt krävs för att blidka investerarna, och det fick vi se under detta kvartal. Vi anser att den nuvarande aktiekursen är rimlig, men det finns liten marginal för fel.

• För att en investerare ska uppnå en avkastning på 10 % måste Palantir dra nytta av en multipelkompression under de kommande fem åren samtidigt som företaget växer med en genomsnittlig årlig tillväxttakt på cirka 45 %. Denna tillväxttakt skulle placera företaget i den översta kvintilen av tidigare realiserade tillväxttakter för de mjukvaruföretag vi bevakar sedan 2010. Svårt, men inte omöjligt.
• Även om de flesta företag skulle jubla över att öka antalet kommersiella kunder i USA med 35 % jämfört med föregående år, är vi mer imponerade av nettobehållningen, intäkterna från den kommersiella verksamheten i USA och de växande marginalerna. Denna kombination tyder på att plattformen används i större utsträckning och skalar otroligt bra.

Slutsatsen: Vi behåller vårt uppskattade verkliga värde på 153 USD för Palantir, som har en smal vallgrav. Vi ser att affärsmodellen stärks i takt med att kunderna efterfrågar modellportabilitet, datasuveränitet och reglerade åtgärder vid implementeringar av artificiell intelligens, men vi anser att aktiekursen redan på ett adekvat sätt återspeglar Palantirs imponerande utveckling.

• Vi anser att Palantirs ontologi – den topologiska kartan som automatiserar avancerat beslutsfattande genom att koppla samman kundernas datasilor – är unik och svår att reproducera med dagens banbrytande modellösningar eller molnplattformar, men med tanke på den snabba takten i modellutvecklingen antar vi att tillväxten kommer att normaliseras efter de kommande tio åren.