Oracle: Vi sänker vallgravsbetyget på grund av minskad säkerhet kring AI;

Viktiga Morningstarbetyg för Oracle

• Vårt
  uppskattade verkliga värde
  : USD 215
• Morningstar Rating
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Bred
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Mycket hög

Vi har sänkt vårt ekonomiska vallgravsbetyg för Oracle ORCL från bred till smal efter en granskning av artificiell intelligens potentiella störningar på den globala teknologisektorn.

Varför det är viktigt: För att ge ett betyg för bred vallgrav måste vi vara övertygade om att företaget med stor säkerhet kan leverera en avkastning på investerat kapital som överstiger kapitalkostnaden under det kommande decenniet. Med AI:s snabbt växande kapacitet är vi inte längre övertygade om säkerheten bakom Oracles breda vallgrav.

• Oracles databas och företagsprogramvara är djupt integrerade i kundernas affärskritiska processer. De är dock inte immuna mot AI:s störningar, med tanke på stora språkmodellers förmåga att möjliggöra ett helt nytt paradigm för användarinteraktion baserat på naturligt språk.
• Oracle Cloud Infrastructure är redo att dra nytta av den generativa AI:s tillväxt på lång sikt, med tanke på Oracles partnerskap med ledande AI-laboratorier som OpenAI och xAI. Det sagt, potentiella flaskhalsar i leveranskedjan och finansieringsförseningar medför båda en svansrisk för Oracles ambitiösa utbyggnad av datacenter.

Slutsats: Förutom att vi sänker vår bedömning av den ekonomiska vallgraven till smal, sänker vi också vårt uppskattade verkliga värde för Oracle från 277 USD till 215 USD. Vi behåller också vår mycket höga Morningstar Uncertainty Rating. Trots våra justeringar är aktierna fortfarande attraktiva.

• Vi sänkte vår femåriga annualiserade tillväxtprognos med 70 baspunkter till 9,3 % för Oracle Cloud Applications, baserat på kundernas tveksamhet kring att införa ”agentic” AI för modernisering av företagssystem. Vi behåller vår femåriga annualiserade tillväxtprognos för OCI på 76 % för tillfället.
• Merparten av vår minskning av det verkliga värdet berodde på förändringar i slutantaganden, som ett resultat av OCI:s oklara slutliga lönsamhet. Vi minskade vår kombinerade längd för steg ett och steg två med fem år, till 15 år. Vi sänkte också vår slutliga avkastning på nytt investeringskapital med 700 baspunkter till 27 %.