Viktiga Morningstarbetyg för Oracle
- Fair Value Estimate: USD 277
- Morningstar-betyg: ★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Bred
- Morningstar Uncertainty Rating: Mycket hög
Oracle ORCL-aktien steg med mer än 10 % den 9 februari, vilket var den största dagliga uppgången sedan september förra året, efter att en konkurrent på säljsidan utfärdat en mer positiv rating. Trots uppgången var Oracle-aktien fortfarande ned 19 % sedan årsskiftet, vilket var sämre än andra företag inom företagsprogramvara, såsom SAP och Microsoft.
Varför det är viktigt: Vi tillskriver Oracles uppgång det positiva mottagandet av OpenAI:s verktyg GPT-5.3-Codex och andra teknikjättars utökade investeringsplaner. Amazon, Alphabet, Microsoft och Meta ökar alla sina investeringar med 60–100 % fram till 2026, vilket stämmer överens med vår prognos på 70 % för Oracle.
- Med en uppskattad månatlig aktiv användarbas på över 1 miljard är ChatGPT:s ledande ställning på marknaden för stora språkmodeller solid. OpenAI vinner också mark bland företag. Företagets API-verksamhet, som har en mindre bas, växte snabbare än ChatGPT under 2025.
- Positiva användningstrender bör stödja vår tes att OpenAI:s megabokningar på 300 miljarder dollar kan på ett meningsfullt sätt accelerera Oracles intäktstillväxt till i genomsnitt 32 % under de kommande fem åren. OpenAI:s finansieringsrunda på 100 miljarder dollar ger också viktiga resurser för dess åtaganden.
Slutsats: Vi behåller vår uppskattning av det verkliga värdet på 277 USD för Oracle, som har en bred konkurrensfördel, eftersom den starka efterfrågan på generativ artificiell intelligens stöder företagets utbyggnad av datacenter. Aktierna verkar undervärderade, men vår mycket höga Morningstar-osäkerhetsrating indikerar att investeringsmöjligheten är mycket riskfylld.
- Trots en sund efterfrågan står Oracle fortfarande inför flera utmaningar, bland annat att hantera sin skuldsättning och skaffa nödvändiga GPU:er, för att leverera all datacenterkapacitet i tid och omvandla bokningar till intäkter.
Mellan raderna: Oracles sena inträde på marknaden för molntjänster gav företaget en möjlighet att bygga en differentierad infrastruktur som är optimerad för AI-arbetsbelastningar. Med bare metal som grund kan OCI-servrarna erbjuda bättre prestanda vid modellträning än AWS, Azure och Google Cloud.
