Viktiga Morningstarbetyg för Nvidia
- Fair Value Estimate: USD 225
- Morningstar Rating: ★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Bred
- Morningstar Uncertainty Rating: Mycket hög
Nvidia NVDA höll sin GTC-konferens i Washington, D.C. och presenterade en rad nya produktlanseringar. Nvidia meddelade att bolaget hittills har en samlad intäktsvisibilitet på 0,5 biljoner USD för sina Blackwell- och Rubin-produkter under kalenderåren 2025 och 2026.
Varför det är viktigt: Vi är positivt överraskade av att Nvidia offentliggör sin orderstock för Blackwell- och Rubin-produkterna, som väntas ta fart under slutet av 2026. Enligt vår bedömning innebär detta omkring 300 miljarder USD i datacenterintäkter under kalenderåret 2026 (motsvarande räkenskapsåret 2027) – klart över FactSets prognoser.
- Detta kan jämföras med 100 miljarder USD i intäkter från Hopper-produkter från 2023 till 2025 och vår uppskattning av 150 miljarder USD - 180 miljarder USD i intäkter från Blackwell-produkter hittills.
Slutsats: Vi höjer vårt uppskattade verkliga värde för Nvidia med bred vallgrav till 225 USD (från 190 USD), då vi justerar upp våra kortsiktiga prognoser efter dessa uppgifter. Efterfrågan på AI verkar inte avta alls – men siffrorna tyder på att AI-leverantörskedjan växer ännu snabbare än vi tidigare förutsett.
- Aktien steg med 5 % i efterhandeln till omkring 205 USD, och vi bedömer nu att aktien är undervärderad.
- När det gäller produktnyheter är Nvidias 6G-samarbete med Nokia möjligen den största nyheten, även om det sannolikt inte påverkar bolagets vinst i samma utsträckning som möjligheterna inom AI-datacenter. I övrigt fortsätter robotik att vara ett attraktivt långsiktigt tillväxtområde för Nvidia.
Framöver: Nvidia upprepar sin prognos om att investeringar i AI-infrastruktur kan uppgå till 3 000–4 000 miljarder USD per år till 2030, motsvarande en årlig ökning på cirka 40 % från nivåerna år 2025.
- Nvidia kommer inte att fånga alla dessa infrastrukturmöjligheter, men en 40% CAGR under de kommande fem åren skulle vara ganska imponerande. Nvidias avslöjande tyder på att ett tillväxtår på 40% + ligger i korten för budgetåret 2027.
- Nvidias ledande molnkunder kan diskutera sina kapitalutgiftsplaner med rapporter senare i veckan, men Nvidia har bekräftat att utgifterna inte bara inte har nått sin topp utan sannolikt accelererar.
