JPMorgan Chases rapport: Överträffar med råge de skyhöga förväntningarna

Viktiga Morningstarbetyg för JPMorgan Chase

• Vårt
  uppskattade verkliga värde
  : 320,00 dollar
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Bred
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Medel

Vår syn på JPMorgan Chases rapport

JPMorgan Chase (JPM) redovisade den 14 juli starka resultat för andra kvartalet 2026, vilket fick aktiekursen att stiga med en lägre ensiffrig procentandel tack vare en ökning av nettointäkterna på managed basis och en vinst per aktie exklusive särskilda poster som ökade med 14,8 % respektive 23,7 % jämfört med samma period föregående år.

Varför det är viktigt: Även om de starka kapitalmarknaderna har gynnat hela sektorn, verkade bankens exceptionellt starka resultat inom investment banking och aktiemarknaderna överträffa de skyhöga förväntningar som investerarna hade prisat in i aktien under kvartalet, vilket kompletterade de starka resultaten inom kortverksamheten.

• Med intäkterna inom investment banking och aktiemarknaderna som ökat med 45 % respektive 86 % anser vi nu att de supercykler som driver respektive område är större och mer uthålliga än vad som ursprungligen bedömdes. Vi är dock försiktiga med att extrapolera dessa konjunkturrelaterade affärsresultat alltför långt in i framtiden.
• USA:s största kreditkortsutgivare stärkte sin dominerande ställning genom att öka volymen för kredit- och betalkort snabbare än konkurrenterna – med 10 % utifrån en större utgångsnivå – samtidigt som förbättrade kreditindikatorer ledde till att prognosen för helårets nettokreditförluster justerades upp med 20 baspunkter till 3,2 %.

Sammanfattning: Efter att ha analyserat dessa starka resultat höjer vi vårt uppskattade verkliga värde för detta företag med bred ekonomisk vallgrav från 311 dollar till 320 dollar per aktie, samtidigt som vi justerar upp våra prognoser för den kortsiktiga handeln och investmentbankverksamheten samt den långsiktiga tillväxten inom kort- och tillgångsförvaltning. Vi anser att aktierna är rätt värderade.

• Med tanke på den obestridliga dominansen inom den övriga verksamheten anser vi att styrkan inom segmentet för tillgångs- och förmögenhetsförvaltning ofta förbises, och vi höjer därför vår prognos för nettoinflödet av tillgångar något för att ta hänsyn till den fortsatta utvecklingen av denna verksamhet.
• Eftersom överföringen av Apple Card-portföljen inte kommer att ske förrän tidigast i slutet av 2027 anser vi att den organiska tillväxttakten inom korttjänstverksamheten tyder på en positiv spiral där en bredare kundbas förbättrar belöningserbjudandena och kreditbedömningsförmågan, vilket ökar den långsiktiga potentialen.