Inför rapporten: Är Teslas aktie köpvärd?

Tesla kommer att släppa sin rapport för första kvartalet 2026 den 22 april. Här är Morningstars syn på vad man bör hålla utkik efter i Teslas resultat och utsikterna för aktien.

Viktiga Morningstarbetyg för Tesla

• Vårt
  uppskattade verkliga värde
  : 400,00 dollar
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Smal vallgrav
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Mycket hög

Datum för offentliggörande av Teslas rapport

• Onsdagen den 22 april, efter börsens stängning

Vad man bör hålla ett öga på i Teslas rapport för första kvartalet

• Vi ser fram emot en uppdatering om Robotaxi. I sin presentation för aktieägarna i rapporten för fjärde kvartalet uppgav Tesla att man planerar att utvidga Robotaxi till sju nya städer under första halvåret 2026, vilket innebär att tjänsten kommer att testas i sammanlagt nio städer i USA. Eftersom Tesla ännu inte har börjat erbjuda Robotaxi-resor på sina nya testområden hoppas vi få en uppdatering om nätverkets framsteg, samt uppdaterade tidsplaner för lanseringar i nya städer och avskaffandet av säkerhetsförare.
• Vi ser fram emot att höra ledningens kommentarer om verksamheten inom energiproduktion och energilagring. Antalet installationer under första kvartalet minskade både jämfört med föregående kvartal och jämfört med samma period föregående år. Vi vill också höra förvaltarens syn på upprampningen av de nya fabrikerna.
• Vi ser fram emot att få höra ledningens planer för joint venture-samarbetet Terafab med SpaceX och Intel INTC. Denna anläggning innebär en betydande omställning för Tesla, som nu kommer att tillverka merparten av sina egna chip internt, på samma sätt som företagets batteristrategi för sina elfordon. Vi ser fram emot att få mer information om kostnaderna för att bygga fabriken, ägarstrukturen i joint venture-samarbetet samt tidsplanen för chipstillverkningen.
• Slutligen kommer vi att hålla utkik efter nyheter om SpaceX:s börsintroduktion. Det är osannolikt att Tesla kommer att ägna mycket tid åt SpaceX under konferenssamtalet, även om företaget har ett ägarintresse i SpaceX, de två är partners i Terafab och Teslas humanoida robotar av typen Optimus sannolikt är avgörande för SpaceX:s långsiktiga tillväxt. Vi kommer att hålla utkik efter detaljer om börsintroduktionen, till exempel om aktier kommer att tilldelas Teslas aktieägare för köp, eller om Teslas VD Elon Musk ser att Tesla och SpaceX kommer att samarbeta närmare i framtiden.

Vårt uppskattade verkliga värde för Tesla

Med sin 3-stjärniga rating anser vi att Teslas aktie är rätt värderad jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 400 dollar per aktie, en uppgång från 300 dollar efter företagets rapport för fjärde kvartalet. De främsta drivkrafterna är en högre värdering av Teslas robotaxibilar och humanoida robotar, samt en ökad användning av företagets programvara för autonom körning. Vi förutspår sjunkande tillverkningskostnader per fordon, vinsttillväxt inom laddningsverksamheten och ökad efterfrågan på energilagringssystem. För att finansiera sin tillväxt antar vi att Tesla kommer att ha nästan 170 miljarder dollar i investeringar under det kommande decenniet.

Läs mer om Teslas uppskattade verkliga värde.

Ekonomisk vallgrav

Vi ger Tesla betyget ”smal vallgrav”, vilket grundar sig på immateriella tillgångar och kostnadsfördelar. Tesla har en stark position i takt med att marknaden för elfordon växer; företaget har varit branschledande sedan lanseringen av lyxmodellen Model S 2012 och investerar nästan 6 % av omsättningen i forskning och utveckling för att driva på innovation, särskilt inom mellanklassbilar och SUV:ar. I takt med att Teslas totala fordonsvolym har ökat har den genomsnittliga kostnaden per såld bil sjunkit; det kan ta år för traditionella biltillverkare att hinna ikapp. Den andra tioårsperioden innebär dock betydande osäkerhet för både Tesla och bilbranschen i stort, med tanke på de snabba förändringarna inom tekniken för självkörande bilar.

Läs mer om Teslas ekonomiska vallgrav.

Finansiell styrka

Vi anser att Tesla har en utmärkt finansiell ställning. Kontanter, likvida medel och placeringar uppgick till 44 miljarder dollar och översteg vida den totala skulden på 8,2 miljarder dollar per den 31 december 2025. Den totala skulden exkluderade finansiering av fordon och energiprodukter (skuld utan regressrätt) uppgick dock till mindre än 5 miljoner dollar. Med sitt positiva fria kassaflöde och stora kassabehållning tror vi att Teslas tillväxt till stor del kommer att vara självfinansierad. Företaget bör inte ha några problem att ta upp lån, om det behövs, för att finansiera sina segment för robotaxi och humanoida robotar.

Läs mer om Teslas finansiella styrka.

Risk och osäkerhet

Vi tilldelar Tesla betyget ”Mycket hög osäkerhet”, eftersom vi ser ett brett spektrum av möjliga utfall för företaget. Detta återspeglar vår uppfattning att Tesla, i sin roll som marknadsledare inom elfordon, utsätts för ökande konkurrens på en bilmarknad som präglas av kraftiga efterfrågeminskningar beroende på konjunkturläget. I och med att företaget sänker priserna och lanserar billigare modeller för att hävda sig på marknaden kan Tesla komma att uppleva minskade vinster.

Företaget satsar dessutom kraftigt på forskning och utveckling samt investeringar för att utveckla programvara för autonom körning, robotaxibilar och humanoida robotar, utan någon garanti för att dessa investeringar kommer att bära frukt. Enligt den senaste rapporten till SEC äger vd Elon Musk cirka 12 % av företagets aktier och använder dem som säkerhet för personliga lån, vilket ökar risken för en stor försäljning i syfte att betala tillbaka skulder.

Tesla står dessutom inför ESG-risker i form av eventuella patenttvister, produktfel och problem med att behålla personal, utöver de politiska risker som är kopplade till Musks politiska aktiviteter.

Läs mer om riskerna och osäkerhetsfaktorerna kring Tesla.

TSLA-optimisterna säger

• Tesla kan komma att revolutionera flera branscher med sin teknik för elfordon, självkörande fordon, batterier och humanoida robotar.
• Teslas programvara för helt autonom körning bör generera ökande vinster under de kommande åren i takt med att tekniken fortsätter att förbättras, vilket kommer att leda till en robotaxitjänst och en ökad användning bland Teslas förare.
• Teslas humanoida robot kommer att skapa värde för aktieägarna, eftersom dess förmåga att utföra flera olika uppgifter kommer att revolutionera tillverkningsindustrin och vara till nytta för konsumenterna.

TSLA-pessimisterna säger

• Traditionella biltillverkare och nya aktörer satsar stort på utvecklingen av elfordon, vilket kommer att leda till att Teslas försäljningstillväxt avtar och att företaget tvingas sänka priserna på grund av den ökade konkurrensen, vilket urholkar vinstmarginalerna.
• Teslas stora investeringar i programvara för autonom körning kommer att leda till värdeförlust, eftersom robotaxitjänsten kommer att drabbas av förseningar och konkurrens från Waymo, som redan erbjuder en robotaxitjänst.
• Teslas vd Elon Musks politiska aktiviteter kommer att avskräcka konsumenter från att köpa en Tesla på viktiga marknader, däribland USA och Europa, vilket kommer att leda till minskad försäljning och lägre vinster.

Denna artikel har sammanställts av Jillian Moore.