Inför rapporten: Är Netflix-aktien köpvärd?

Netflix kommer att offentliggöra sin rapport för andra kvartalet 2026 den 16 juli. Här är Morningstars syn på vad man bör hålla ett öga på i Netflix resultat och utsikterna för aktien.

Viktiga Morningstarbetyg för Netflix

• Vårt
  uppskattade verkliga värde
  : 80,00 dollar
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Smal
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Hög

Datum för offentliggörande av Netflix rapport

• Torsdagen den 16 juli 2026, efter börsens stängning

Vad man bör hålla ett öga på i Netflix rapport för andra kvartalet

• Vi kommer att följa utvecklingen för att se om försäljningstillväxten tar fart eller om företaget höjer sina prognoser för 2026 efter det senaste kvartalets besvikelse. Vi tror att den totala försäljningstillväxten sannolikt måste återgå till cirka 15 % för att dämpa marknadens farhågor om att den organiska tillväxten avtar och för att få till stånd en ny uppgång.
• Vi kommer att följa utvecklingen på både den inhemska och den internationella marknaden, eftersom prisökningarna förväntas stimulera tillväxten i USA i år. Vi anser att en avmattning av den internationella tillväxten skulle vara ett dåligt tecken för den framtida tillväxten.
• Vi kommer att hålla utkik efter eventuella kommentarer om intresset för att NBCUniversal ska avknoppas från Comcast eller om satsningar på större sporträttigheter (som NFL). Netflix verkar vara på jakt efter förvärv och avviker därmed från sin tidigare affärsmodell i ett försök att åter få fart på tillväxten.

Vårt uppskattade verkliga värde för Netflix

Med sin 3-stjärniga rating anser vi att Netflix-aktien är rätt värderad jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 80 dollar per aktie. Vi förutspår en sammanlagd årlig omsättningstillväxt på cirka 10 % fram till 2030, följt av en tillväxt på mitten av ensiffriga tal under de sista fem åren av vårt tioåriga prognos. Vi förutspår en genomsnittlig omsättningstillväxt i EMEA och Latinamerika på cirka 10 % per år fram till 2030 och 8 % fram till 2035, medan vi förutspår att APAC kommer att vara den snabbast växande regionen, med en genomsnittlig tillväxt på över 16 % fram till 2030 och 11 % fram till 2035.

Läs mer om Netflix uppskattade verkliga värde.

Betyg för ekonomiska vallgravar

Vi bedömer att Netflix har en smal vallgrav, baserad på immateriella tillgångar. Netflix har två fördelar. För det första har företaget inga äldre tillgångar som tappar i värde. För det andra hade Netflix inte bara ett försprång när det gällde att locka abonnenter, utan kunde också unna sig att hantera sin likviditetsförbrukning – och uppnå överavkastning – under en tid då få konkurrenter hindrade företaget från att utöka sin abonnentbas.

Netflix största immateriella tillgång är den abonnentbas som företaget byggde upp innan konkurrenterna kom in på marknaden. De likvida medel som genereras av lojala abonnenter gör det möjligt för företaget att kontinuerligt göra stora investeringar i innehåll. Urvalet av program har resulterat i många mycket populära succéer, vilket i sin tur har lockat ännu fler abonnenter. De nya abonnenterna har ytterligare ökat vinsten, vilket gör att en större andel kan avsättas till gradvisa ökningar av innehållsutgifterna. Detta gör det möjligt för Netflix att locka till sig de främsta talangerna och satsa på att skapa fler succéer. Detta är den positiva cirkeln.

Läs mer om Netflix ekonomiska vallgrav.

Finansiell styrka

Netflix har en god finansiell ställning. Företaget avslutade 2025 med en nettoskuldkvot (skuld/EBITDA) på 0,4, med 9,0 miljarder dollar i likvida medel och en total skuld på 14,5 miljarder dollar. Ännu viktigare är att de år då Netflix förbrände likvida medel ligger långt bakom företaget, vilket ger det en god likviditetsbuffert efter att ha finansierat sin innehållsbudget. Även efter att ha investerat nästan 20 miljarder dollar i innehåll förväntar vi oss ett fritt kassaflöde på 11 miljarder dollar år 2026, med tillväxt varje år därefter under hela vår prognosperiod.

Netflix har återköpt aktier för över 20 miljarder dollar sedan 2023. Nu när företaget inte kommer att förvärva Warner Bros räknar vi med att återköpen av egna aktier kommer att ta fart. Vi tror inte att Netflix kommer att vara intresserat av några andra stora förvärv; aktiekursen har handlats till relativt låga värderingar, och företaget har sannolikt få alternativa användningsområden för sitt kassaflöde. Netflix betalar ingen utdelning, och vi förväntar oss inte att företaget kommer att göra det inom den närmaste framtiden, men vi anser att det borde göra det.

Läs mer om Netflix finansiella styrka.

Risk och osäkerhet

Vår osäkerhetsgrad för Netflix är hög, främst på grund av den föränderliga streamingmarknaden och den ökande konkurrensen som företaget står inför, bland annat från kostnadsfria streamingplattformar.

Netflix har höjt sina priser genom åren, vilket innebär att kunderna nu har andra alternativ när det gäller streamingtjänster. I takt med att konkurrenternas streamingverksamheter mognar kan de öka sin attraktionskraft genom att erbjuda paketerbjudanden eller tilläggstjänster – ett fotfäste som Netflix för närvarande saknar. Dessa faktorer gör det troligt att Netflix kommer att få svårare att utöka sin abonnentbas eller generera lika stora intäkter per abonnent.

Andra faktorer som bidrar till ökad osäkerhet är den nystartade reklamfinansierade tjänsten, som kräver att företaget lyckas bygga upp en reklamverksamhet som kompenserar för det lägre pris som dessa abonnenter betalar, samt Netflix satsning på stora direktsända sportevenemang och möjligheten till fler matcher under grundserien, vilket visserligen kan öka kundlojaliteten men vanligtvis medför mycket höga kostnader.

Läs mer om riskerna och osäkerheterna kring Netflix.

NFLX-optimisterna säger

• Netflix har redan byggt upp en enorm kundbas och uppnått en hög lönsamhet. Denna fördel gentemot konkurrenterna ökar sannolikheten för att en positiv spiral kan fortsätta, där företaget säkrar ytterligare innehåll som lockar och behåller fler abonnenter.
• Annonsfinansierade abonnemang gör Netflix tillgängligt för en bredare målgrupp och innebär en ny, betydande intäktskälla.
• Netflix har stora möjligheter att växa på internationella marknader där företaget redan har visat lovande resultat med lokalt innehåll.

NFLX-pessimisterna säger

• Netflix står inför en konkurrens som företaget inte har upplevt tidigare. Eftersom konsumenterna har fler alternativ när det gäller högkvalitativa streamingtjänster ökar risken för att Netflix kan hamna utanför vissa konsumenters budgetar.
• Netflix verksamhet i USA är mogen, med en mycket hög marknadspenetration bland hushållen totalt sett, vilket innebär att prisökningar kan behöva utgöra en större del av den framtida tillväxten.
• Netflix kommer att behöva satsa mer på innehåll – genom sporträttigheter och lokala internationella investeringar – för att öka antalet medlemmar och höja priserna i samma takt som tidigare, när företaget utgick från en lägre utgångsnivå och mötte mindre konkurrens.

Denna artikel har sammanställts av Irza Waraich.