Inför rapporten: Är Apples aktie köpvärd?

Apple kommer att offentliggöra sin resultatrapport för det andra kvartalet 2026 den 30 april. Här är Morningstars syn på vad man bör hålla utkik efter i Apples resultatrapport och utsikterna för aktien.

Viktiga Morningstarbetyg för Apple

• Vårt
  uppskattade verkliga värde
  : 260,00 dollar
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Stor
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Medel

Datum för Apples kvartalsrapport

• Torsdagen den 30 april, efter börsens stängning

Vad man bör hålla ett öga på i Apples rapport för andra kvartalet

• iPhone är Apples främsta tillväxtmotor. Vi förväntar oss ännu ett kvartal med stark tvåsiffrig tillväxt jämfört med samma period föregående år, efter ett rekordkvartal i december. Vi tillskriver detta den starka efterfrågan på iPhone 17-serien och en uppdämd uppgraderingscykel efter köpen under covid-pandemin.
• Tillväxten i Kina är en viktig trend att hålla ögonen på. Tillväxten var enorm under decemberkvartalet efter ett par år av nedgångar. Om Apple lyckas återuppta tillväxten i Kina skulle det vara mycket positivt för investerarna.
• Trots tullar och stigande minnespriser är Apples bruttomarginal fortfarande mycket imponerande. Ledningen förutspår en rekordhög bruttomarginal för kvartalet som slutar i mars, trots de skyhöga minnespriserna. Vi anser att företagets hantering av leverantörskedjan och den relativt låga andelen minne i iPhone-materialkostnaden är orsaken till att marginalerna hålls på en hög nivå trots kostnadsökningarna.
• Vi ser positivt på valet av John Ternus som efterträdare till Tim Cook som VD. Vi förväntar oss att Ternus kommer att satsa på produktinnovation i AI-eran. Generellt sett tror vi att han kommer att lägga tonvikten på strategisk kontinuitet, med fortsatt fokus på tillväxt inom tjänster, integration av halvledare och ökade marginaler.

Uppskattat verkligt värde för Apple-aktien

Med sin 3-stjärniga rating anser vi att Apples aktie är rätt värderad jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 260 dollar per aktie, vilket innebär en P/E-multipel på 8 gånger för räkenskapsåret 2026 och en avkastning på det fria kassaflödet på 3 % för räkenskapsåret 2026. Vi prognostiserar en samlad årlig omsättningstillväxt på 8 % för Apple fram till räkenskapsåret 2030, där iPhone står för den största delen med en omsättningstillväxt på 7 % under de kommande fem åren.

Läs mer om Apples uppskattade verkliga värde.

Ekonomisk vallgrav

Vi ger Apple betyget ”bred ekonomisk vallgrav”, vilket grundar sig på kundernas omställningskostnader, immateriella tillgångar såsom immateriella rättigheter samt en nätverkseffekt från företagets iOS-ekosystem. Apples vallgrav förstärks av en nätverkseffekt mellan dess stora, lojala användarbas och det omfattande ekosystemet av apputvecklare. Utöver en bruttomarginal på 45 %, vilket är imponerande för en leverantör av konsumenthårdvara, genererar Apples tillgångssnåla modell med outsourcad tillverkning en robust avkastning på investerat kapital på cirka 50 %. Vi anser att Apples starka ekosystem och fenomenala tekniska kapacitet kommer att göra det möjligt för företaget att fortsätta att uppnå starka ekonomiska vinster under de kommande 20 åren.

Läs mer om Apples ekonomiska vallgrav.

Finansiell styrka

Apple har en utmärkt balansräkning, med en nettokassa på 34 miljarder dollar per september 2025. Ledningen har satt upp målet att på sikt bli kassaneutral, utan någon fastställd tidsplan; enligt våra beräkningar kommer företaget att nå detta mål mot slutet av decenniet. Apple kompletterar sin starka balansräkning med ett imponerande kassaflöde. Under de senaste fem åren har företaget i genomsnitt genererat mer än 100 miljarder dollar i fritt kassaflöde per år, och vi förutspår en betydande tillväxt i det fria kassaflödet under vår prognosperiod. Vi förväntar oss att Apple kommer att fokusera på att använda detta kassaflöde för att återföra kapital till aktieägarna samtidigt som man ökar sin nettoskuldsättning på medellång sikt.

Läs mer om Apples finansiella styrka.

Risk och osäkerhet

Vi tilldelar Apple en osäkerhetsgrad på ”Medel”. Vi ser företagets största risk i dess beroende av konsumenternas konsumtion, ett område som präglas av hård konkurrens och konjunkturkänslighet. Dessutom noterar vi den ständiga risken för marknadsstörningar till följd av nya enheter samt de geopolitiska risker som härrör från Apples leveranskedja, vilken är starkt beroende av tillverkningen i Kina och Taiwan.

Apple står också inför granskning från tillsynsmyndigheterna. EU har infört regleringar som riktar sig mot företaget, och i USA pågår konkurrensrättsliga ärenden som kan komma att påverka Apples slutna ekosystem. Allt detta bidrar till att urholka företagets konkurrensfördelar, men vi tror att företaget kompenserar för detta genom att erbjuda kunderna nya attraktionspunkter, såsom nya tjänster och enheter.

Läs mer om Apples risker och osäkerhetsfaktorer.

AAPL-optimisterna säger

• Apple erbjuder ett omfattande ekosystem av väl integrerad hårdvara, mjukvara och tjänster, vilket skapar lojalitet hos kunderna och genererar hög lönsamhet.
• Vi ser positivt på Apples satsning på egen chiputveckling, vilket vi anser har påskyndat företagets produktutveckling och stärkt dess konkurrensfördelar.
• Apple har en utmärkt balansräkning och återför stora belopp till aktieägarna.

AAPL-pessimisterna säger

• Apple är känsligt för konsumenternas konsumtionsbeteende och preferenser, vilket skapar konjunkturberoende och gör företaget sårbart för omvälvningar.
• Apples leverantörskedja är starkt koncentrerad till Kina och Taiwan, vilket utsätter företaget för geopolitiska risker. Försök att diversifiera verksamheten till andra regioner kan sätta lönsamheten eller effektiviteten under press.
• Tillsynsmyndigheterna håller ett vakande öga på Apple, och de senaste regleringarna har gradvis urholkat delar av Apples slutna ekosystem.

Denna artikel har sammanställts av Jillian Moore.