Viktiga Morningstar-mått för Eli Lilly
- Uppskattning av verkligt värde: 650,00 USD
- Morningstar Rating: ★★★
- Ekonomisk vallgrav: Bred
- Morningstar Rating för osäkerhet: Hög
Eli Lilly LLY rapporterade den 26 augusti att den orala GLP-1-läkemedelskandidaten orforglipron genererade en placebojusterad viktminskning på 8,3% efter 72 veckor vid den högsta dosen på 36 mg bland patienter med fetma eller övervikt och typ 2-diabetes i Attain-2-studien.
Varför det är viktigt: Efter resultaten från den första studien om fetma med orforglipron, Attain-1, tidigare i augusti, ger Attain-2 Lilly de data som behövs för att ansöka om godkännande av orforglipron i år. Lillys aktier steg med nästan 5 % och Novo Nordisks NVO-aktien föll med ungefär samma belopp under dagens handel.
- Viktminskningen i Attain-2 var något lägre än den placebojusterade viktminskningen på 11,5% vid samma tidpunkt och dosering i Attain-1-studien, men detta var väntat eftersom patienterna i Attain-1 inte var diabetiker och diabetespatienter vanligtvis har svårare att gå ner i vikt.
- Medan data från Attain-1 såg något sämre ut än Novos 25 mg dos av oral semaglutid i den kliniska studien Oasis 4, tycker vi att data från Attain-2 ser lovande ut, med tanke på den svagare 68-veckors placebojusterade viktminskningen för Wegovy i Step 2 (7,5%) och den totala viktminskningen för 25 mg oral sema i Pioneer Plus (7%).
Slutsats: Vi behåller vårt uppskattade verkliga värde på 650 USD för Lilly, som har en bred vallgrav, inklusive våra antaganden om en toppförsäljning på över 60 miljarder USD för tirzepatid och 20 miljarder USD för orforglipron. Aktierna verkar relativt rättvist värderade vid de senaste kurserna.
- Vi tror fortfarande att Novos orala semaglutid kommer att bli en betydande konkurrent på den orala marknaden för fetma i USA, med ett godkännande som förväntas före Lilly (senare i år) och något starkare data i sin huvudsakliga studie om fetma/övervikt.
- Med detta sagt antar vi att försäljningen av oralt semaglutid (inklusive den nya dosen på 25 mg och Rybelsus för diabetes) kommer att uppgå till cirka 10 miljarder USD, eftersom vi tror att Lillys småmolekylära läkemedel är enklare att tillverka än Novos orala peptid, vilket kan möjliggöra en snabbare global lansering.
