I avsnittet av podden ”The Morning Filter” från den 17 augusti 2026 diskuterar programledarna Susan Dziubinski och Morningstars chefsmarknadsstrateg för USA, Dave Sekera, en fråga från lyssnarna om stop-loss-order. Här följer ett utdrag ur programmet.
När stop-loss-order kan slå tillbaka mot investerarna
Susan Dziubinski: Ja, då är det dags för vår fråga för veckan. Som en påminnelse till våra lyssnare: om ni har en fråga till Dave kan ni skicka den till oss på themorningfilter@morningstar.com.
Den här veckans fråga kommer från Max. Max vill veta mer om stop-loss-order. Som en påminnelse: en stop-loss-order är en instruktion om att sälja ett värdepapper när det når ett visst pris, det så kallade stop-priset. Dave, den första frågan är: Ger ni rekommendationer om stop-priser?
David Sekera: Nej, vi ger egentligen inte sådana rekommendationer om stop-loss. Det finns flera olika skäl till detta. För det första anser jag att stop-loss främst används inom handelsstrategier snarare än av långsiktiga investerare. Det finns till exempel många olika momentumstrategier. Man kanske tittar på tekniska indikatorer. I det fallet vill man använda en stop-loss just för att man, om aktien tappar fart eller kanske bryter en kortsiktig nedåtgående trend, vill sälja av aktien så snabbt som möjligt. Men återigen handlar det i mycket högre grad om ett handelsperspektiv än om det långsiktiga, fundamentala synsättet där man verkligen försöker hitta avvikelser mellan pris och värdering på marknadsplatsen.
Som jag har nämnt tidigare anser jag att man, när man öppnar en ny köpposition, bör sätta upp ett målpris både på upp- och nedsidan. På så sätt får man, om kursen når ett av dessa mål, verkligen en anledning att omvärdera läget och se om något har förändrats jämfört med den ursprungliga investeringsteorin man hade när man köpte aktien.
På den positiva sidan kan till exempel utsikterna för verksamheten vara bättre än när du först köpte aktien. Kanske är företagets värde nu högre än vad det var tidigare. I så fall vill du inte sälja aktien. Det finns egentligen ingen förändring i utsikterna och värderingen. Återigen, fundera på om det finns något som har förändrats på nedsidan – om aktien faller i kurs – och omvärdera verkligen din investeringsteori jämfört med när du köpte aktien. Om de fundamentala utsikterna försämras och värderingen sjunker, ja, då bör du förmodligen sälja och gå vidare. Om inte, om din investeringsteori fortfarande håller och marknaden överreagerar nedåt, är det inte då du vill tvingas sälja. Det är faktiskt en möjlighet att utnyttja genomsnittskostnadsmetoden för att köpa in i nedgången.
Stop-loss-order är ett verktyg, inte en portföljstrategi
Dziubinski: Som du påpekade handlar det här ju i högre grad om en handelsstrategi. Har du några praktiska tips eller rekommendationer för investerare som är intresserade av att tillämpa den här metoden?
Sekera: Jag menar, det finns ett antal saker att tänka på. För det första bör man, när det gäller riktigt volatila aktier, inte sätta stoppriset för nära marknadspriset. I sådana fall kan det bara handla om en kortsiktig rörelse på marknadsplatsen. Man blir utstängd, och då går man miste om återhämtningen när marknaden vänder uppåt igen. Jag vill också påpeka att en stop-loss-order, om det är en riktig stop-loss, omvandlas till en marknadsorder. Jag har sett tidigare att ibland, om en aktie plötsligt faller kraftigt, så omvandlas dessa stop-loss-order till just marknadsorder. Det kan finnas ett stort gap mellan ditt stop-loss-pris och den kurs som aktien handlas till. Det kan vara en lång väg ner från där stoppet var. I så fall skulle jag överväga att använda vad som kallas en stop-limit-order. Då anger du stop-priset, men du kan också ange en limit så att du har ett lägsta pris som du är villig att sälja till om stoppet utlöses.
Sammantaget tror jag att ett av de största misstagen som investerare kan göra, ur Morningstars perspektiv, är att använda en stop-loss-order som ersättning för korrekt positionering inom portföljen eller för den bredare portföljkonstruktionen i allmänhet. En stop-loss-order kan vara ett bra verktyg, men den bör verkligen ses som en del av den övergripande processen för att bygga upp en investeringsportfölj, snarare än enbart som ett skydd mot förluster.
Prenumerera på ”The Morning Filter” på Apple Podcasts eller där du brukar lyssna på poddar, och håll dig uppdaterad om de senaste forskningsresultaten från programledarna Susan Dziubinski och David Sekera på Morningstar.com.
