Denna förbisedda aktie med utdelning är undervärderad med 19 %

Fastighetsinvesteringsfonden upplever en uppgång under 2026, men uppenbarligen har Sun Communities inte bjudits in till festen: Aktierna i denna fastighetsinvesteringsfond med inriktning på bostäder har stått stilla hittills i år. Sun äger bostadsområden med prefabricerade hus och husvagnar, och dess underpresterande verksamhet inom tillfälligt boende överskuggar den starka tillväxten inom övriga delar av portföljen. Vi anser att denna fastighetsinvesteringsfond och dess avkastning på 3,6 % ser attraktivt ut just nu: Aktierna handlas 19 % under vårt uppskattade verkliga värde på 148 USD. Företaget tillkännagav nyligen ett återköpsprogram för egna aktier på 1 miljard USD, vilket vi ser som ett aktieägarvänligt drag med tanke på den rabatt som aktierna handlas till. Sun Communities var ett av Morningstars chefsmarknadsstrateg för USA, DaveSekeras, aktieval i ett nyligen sänd avsnitt av podcasten The Morning Filter, ”4 undervärderade aktier att köpa för avkastning”.

Sun Communities får huvudsakligen in hyresintäkter. Hyresgästerna äger sina egna prefabricerade hus och husbilar, men betalar sedan till Sun för rätten att placera sitt hus eller parkera sitt fordon i bostadsområdet. Hyresintäkterna är jämna under hela året för portföljen med prefabricerade hus och husbilsfastigheter med årliga medlemskap, men det finns en betydande säsongsvariation för de tillfälliga husbilsfastigheterna. Sun får även intäkter från försäljning av prefabricerade hus och tillhandahåller tjänster till bostadsområdena, även om dessa aktiviteter utgör en betydligt mindre del av företagets totala EBITDA.

Viktiga Morningstarbetyg för Sun Communities

• Uppskattning av verkligt värde
  : 148 USD
• Stjärnbetyg
  : 4 stjärnor
• Betyg för ekonomiska konkurrensfördelar
  : Inget
• Osäkerhetsgrad
  : Medel

Betyg för ekonomiska konkurrensfördelar

Vi använder en justerad avkastning på investerat kapital för att avgöra om ett företag historiskt sett har uppvisat, eller förväntas uppvisa, kännetecken på en ekonomisk konkurrensfördel. Sun Communities har högkvalitativa tillgångar belägna på attraktiva platser för fritidsbostäder och semesterorter. De initiala hyrorna och hyreshöjningarna som företaget uppnår för dessa fastigheter ger dock, jämfört med det initialt investerade kapitalet, en avkastning på investerat kapital som ligger under dess vägda genomsnittliga kapitalkostnad.

Läs mer om Sun Communities konkurrensfördelar.

Uppskattning av verkligt värde för Sun Communities-aktien

Vårt uppskattade verkliga värde på 148 USD innebär en kapitaliseringsränta på 5,2 % på vår prognos för det framtida rörelseresultatet för de kommande fyra kvartalen, en multipel på 21 gånger vår uppskattning av det framtida operativa kassaflödet för de kommande fyra kvartalen samt en utdelningsavkastning på 2,8 %, baserat på en årlig utdelning på 4,06 USD. Våra antaganden om hyror, beläggningsgrad och marginaler leder till en genomsnittlig årlig tillväxt i bolagets totala rörelseresultat för befintliga fastigheter på 4,0 % under vår tioåriga prognosperiod. Vi räknar med förvärv på 400 miljoner USD per år till kapitaliseringsräntor på 5,5 %. Vi uppskattar Suns substansvärde till cirka 147 USD per aktie.

Läs mer om Sun Communities uppskattning av verkligt värde.

Risk och osäkerhet

En åldrande befolkning, brist på prisvärda Enfamiljshus att köpa och en önskan att resa inom landet under pandemin bidrog alla till att hyresökningarna och NOI-tillväxten för jämförbara fastigheter låg över inflationen. Om dessa trender vänder skulle det drabba Sun negativt. Om permanenta bostäder i närheten av Suns fastighetsportfölj blir mer prisvärda kommer det att begränsa företagets möjlighet att marknadsföra sina bostadsområden som ett betydligt billigare alternativ. I takt med att tillväxten i den nyligen pensionerade befolkningen avtar kommer den lägre efterfrågetillväxten att göra det svårt för Sun att upprätthålla sina hyreshöjningar som ligger över genomsnittet.

Läs mer om risk och osäkerhet hos Sun Communities.

Sun Communities-optimister säger

• En åldrande befolkning bidrar till att hyrorna och NOI ökar i en takt som överstiger inflationen.
• Utbudstillväxten inom sektorn har varit oförändrad och förväntas förbli så under den närmaste framtiden. Risken för att nya konkurrerande fastigheter ska dyka upp och därmed begränsa företagets möjligheter att höja hyrorna är liten.
• Endast en mycket liten andel av hyresgästerna har ett bolån på ett prefabricerat hus i fastighetsbeståndet, vilket gör att de även under lågkonjunkturer har råd med de relativt låga hyreskostnaderna. Detta gör att uthyrningsgraden och NOI för jämförbara fastigheter förblir stabila under hela konjunkturcykeln.

Sun Communities-pessimister säger

• Efterfrågan inom sektorn har redan nått sin topp och kommer att plana ut i takt med att målgruppen fyller 80 år, vilket kommer att leda till att många säljer sina bostäder när de flyttar till äldreboenden.
• En kraftig hyresökning kan få boende att söka sig till andra bostäder – antingen till närliggande områden med prefabricerade hus eller andra boendealternativ – för att tillbringa semestern.
• Tillväxten i rörelsekostnaderna förväntas överstiga intäktstillväxten under de kommande kvartalen, vilket kommer att begränsa tillväxten i NOI för jämförbara enheter.

Denna artikel har sammanställts av Susan Dziubinski och Sylvia Hauser. Data gäller per den 18 augusti 2026 vid börsens stängning, om inte annat anges.