I avsnittet av podden ”The Morning Filter” den 31 augusti 2026 diskuterar programledarna Susan Dziubinski och Morningstars chefsstrateg för den amerikanska marknaden, Dave Sekera, varför Mondelez-aktien (MDLZ) är ett köp just nu. Här följer ett utdrag ur programmet.
Varför vi gillar defensiva konsumentaktier i september
Susan Dziubinski: Okej, då börjar vi den här veckan med dina köptips för september. Ditt första tips kommer från sektorn för konsument stabila aktier. Berätta först varför du gillar defensiva aktier inom denna sektor i september.
Dave Sekera: Här måste man skilja mellan enskilda defensiva aktier inom den konsument stabila sektorn och sektorn som helhet. Ur ett sektorsperspektiv anser vi att sektorn är övervärderad på grund av Walmart (WMT) och Costco (COST), och vi har talat till leda om varför vi anser att dessa aktier är så övervärderade och hur det driver upp sektorns värdering till en alltför hög nivå.
Men i det här fallet, när vi tittar på många av de enskilda aktierna, anser vi att en stor del av aktierna inom den sektorn är undervärderade. Historiskt sett brukar den konsument stabila sektorn klara sig ganska bra under en nedgång i september. Investerare kommer att flytta över sina investeringar till de defensiva sektorerna, där nedgångarna är mindre kraftiga. Det var så jag kom fram till valet av den konsument stabila sektorn.
Varför Mondelez-aktien är ett köp
Dziubinski: Ditt aktieval inom den sektorn är Mondelez, som vi har pratat om i podden tidigare. Varför gillar du fortfarande den aktien?
Sekera: Bland alla olika livsmedelsaktier, som generellt sett är undervärderade, är detta fortfarande mitt förstahandsval bland livsmedelsaktierna. Det är en aktie med 4 stjärnor som handlas med en rabatt på 19 % och har en ganska god utdelningsavkastning på 3,3 %. Vi bedömer företaget ha låg
Jag tror att vi först rekommenderade den här aktien den 27 oktober 2025. Vi har återkommande rekommenderat aktien ett par gånger. Jag tror att vi lyfte fram den i januari i år, när aktien hade gått tillbaka något, men vi hade fortfarande en mycket positiv syn på företagets långsiktiga utveckling.
I grund och botten har Mondelez presterat bättre än de flesta livsmedelsföretagen. Om man tittar på det senaste kvartalet uppvisade företaget en organisk tillväxt på 2,2 %. I Nordamerika var den organiska tillväxten 3,4 %, vilket var en förbättring jämfört med det första kvartalet. Europa är dock fortfarande ganska svagt. Jag skulle gärna se att Europa åtminstone stabiliseras, om inte nödvändigtvis vänder uppåt.
Men när jag funderar på Mondelez och varför Mondelez är mitt förstahandsval, är företagets exponering mot tillväxtmarknaderna fortfarande den främsta anledningen till att jag anser att det är det bästa valet bland livsmedelsbolagen. Fyrtio % av den totala omsättningen, med en omsättningstillväxt på 7,4 % under andra kvartalet. Som långsiktiga investerare anser vi att det är där den största tillväxten kommer att ske inom livsmedelssektorn globalt under de närmaste åren.
Jag tog en snabb titt på vår modell: intäkterna har en sammansatt årlig tillväxttakt på 3,3 % över fem år. Vi förväntar oss en fortsatt marginalökning från de låga nivåerna, mot de historiska genomsnitten. Efter detta år förväntar vi oss en vinsttillväxt på 9,2 % från 2028 till 2030. Aktien handlas till 20 gånger årets resultat, men det sjunker till 18 gånger nästa års resultat. Så enligt vår uppfattning är det fortfarande ett mycket attraktivt bolag.
Prenumerera på ”The Morning Filter” på Apple Podcasts eller där du brukar lyssna på poddar, och håll dig uppdaterad om de senaste forskningsresultaten från programledarna Susan Dziubinski och David Sekera på Morningstar.com.
