De bästa teknikaktierna att köpa

Teknikaktier erbjuder investerare en tillväxtpotential som få andra sektorer kan matcha. Teknik är trots allt synonymt med innovation, vilket ger upphov till nya produkter, tjänster och funktioner.

Under 2025 fram till den 18 november steg Morningstar US Technology Index med 18,71 %, medan Morningstar US Market Index ökade med 13,22 %.

De 12 bästa teknikaktierna att köpa just nu

Dessa var de mest undervärderade teknikaktierna som Morningstars analytiker täcker den 18 november 2025.

1. Nice NICE
2. Endava DAVA
3. Fiserv FISV
4. HubSpot HUBS
5. Adobe ADBE
6. Globant GLOB
7. Sabre Corporation SABR
8. Sensata Technologies ST
9. Monday.com MNDY
10. Atlassian TEAM
11. Oracle ORCL
12. ON Semiconductor ON

För att ta fram vår lista över de bästa teknikaktierna att köpa just nu har vi analyserat följande:

• Teknikaktier som är undervärderade, mätt enligt vårt pris/verkligt värde-mått.
• Aktier som får smal eller bred Morningstar ekonomiskt vallgravsbetg. Vi anser att företag med smalt ekonomiskt vallgravsbetyg kan konkurrera med sina konkurrenter i minst 10 år, medan företag med brett ekonomiskt vallgravsbetyg bör förbli konkurrenskraftiga i 20 år eller mer.
• Aktier som får en låg, medel, hög eller mycket hög Morningstar Uncertainty Rating, vilket fångar spannet av möjliga utfall för ett företags verkliga värde.

Här är lite mer information om var och en av de bästa teknikaktierna att köpa, inklusive kommentarer från Morningstars analytiker som bevakar respektive företag. Alla uppgifter är aktuella per den 18 november.

Nice

• Morningstar Pris/Verkligt värde: 0,39
• Morningstar Uncertainty Rating: Medelhög
• Morningstar Economic Moat Rating: Smal
• Bransch: Programvara – Applikationer

Programvaruföretaget Nice är den billigaste aktien på vår lista över de bästa teknikaktierna att köpa. Nice är ett företag som utvecklar programvara för kundengagemang, finansiell brottslighet och regelefterlevnad. Aktien handlas 61 % under vårt uppskattade verkliga värde på 268 USD per aktie.

Nice tillhandahåller molnbaserade och lokala mjukvarulösningar för marknaderna för kundengagemang, finansiell brottslighet och regelefterlevnad. Merparten av företagets intäkter genereras i USA, men internationell expansion har blivit en allt viktigare prioritering.

Segmentet för kundengagemang bidrar med cirka 85 % av den totala omsättningen. Det drivs främst av Nices flaggskeppsprodukt CXone Mpower, en molnbaserad plattform för kontaktcenter som tjänst (CCaaS). CXone hjälper företag att hantera kundservice genom att samla verktyg för hantering av telefonsamtal, chattar, e-postmeddelanden och sociala medier på ett ställe, så att kontaktcenteragenter kan hjälpa kunder mer effektivt. CXone är världsledande på CCaaS-marknaden och anses vara den mest omfattande plattformen. Nices CXone-strategi är inriktad på att vinna stora företagsaffärer, öka penetrationen på internationella marknader, utöka räckvidden genom strategiska partnerskap och fortsätta produktinnovation, främst genom att integrera avancerade AI-funktioner.

Nice får cirka 15 % av sina intäkter från sin verksamhet inom finansiell brottslighet och regelefterlevnad, som tillhandahåller lösningar som hjälper finansinstitut att upptäcka, förebygga och hantera finansiell brottslighet (penningtvätt och bedrägeri) samt uppfylla regulatoriska krav. Nices strategi är att stödja finansinstitutens övergång till molnet och utöka sin marknadsandel genom sina två huvudsakliga molnplattformar, X-Sight och Xceed. X-Sight riktar sig till stora finansinstitut, medan Xceed är utformat för medelstora banker och institutioner. Övergången till molnet har varit långsam inom finanssektorn, på grund av dess konservativa natur och den tunga regleringen. De höga omställningskostnaderna innebär dock att detta segment har höga marginaler trots att det är betydligt mindre än segmentet för kundengagemang.

Läs mer om Nice här.

Endava

• Morningstar Pris/Verkligt värde: 0,46
• Morningstar Uncertainty Rating: Hög
• Morningstar Economic Moat Rating: Smal
• Bransch: Programvara – Infrastruktur

Endava är ett IT-tjänsteföretag av nästa generation som främst hjälper kunder med deras digitala omvandlingsarbete genom att skapa skräddarsydd programvara åt dem. Endava är ett prisvärt teknikaktiebolag som handlas med en rabatt på 54 % jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 13,60 USD per aktie. Programvaruinfrastrukturföretaget har en smal ekonomisk vallgrav.

Endava, med säte i Storbritannien, är ett IT-tjänsteföretag som fokuserar på att tillhandahålla digitala transformations- och ingenjörstjänster. Företaget genererar intäkter främst genom att debitera kunder på tids- och materialbasis för tjänster såsom konsultation och rådgivning, skräddarsydd mjukvaruutveckling och integration samt kvalitetssäkring och testning. Endava är starkt exponerat mot finanssektorn, som står för nästan hälften av intäkterna. Inom finanssektorn är Endava särskilt känt för sin expertis inom betalningar och private equity.

Precis som många av sina konkurrenter bygger Endavas kärnstrategi på att “landa och expandera”, att vinna stora kunder och därefter öka intäkterna genom att successivt erbjuda dem ett bredare utbud av tjänster. Endavas tio största kunder står för ungefär en tredjedel av koncernens intäkter; den största, Mastercard, bidrar med omkring 10 %. Mastercard har varit kund i över 20 år.

Endava fokuserar på finans-, teknik-, media- och telekomindustrin, men strävar efter att diversifiera sin branschexponering genom att vinna kunder i nya vertikala marknader. I synnerhet riktar företaget in sig på detaljhandeln samt hälso- och sjukvårdssektorn, där dess befintliga kompetens är mest överförbar.

På samma sätt är företaget geografiskt koncentrerat, med cirka 33 % av intäkterna från Storbritannien och omkring 23 % från kontinentala Europa. För att bredda sin geografiska bas satsar Endava framför allt på att växa i Nordamerika.

Endavas leveransmodell bygger på agil projektledning från medarbetare i nearshore-regioner, och företaget planerar att expandera denna kapacitet ytterligare. Den iterativa och flexibla karaktären hos agil projektledning lämpar sig väl för att stödja kundernas digitala transformationsmål. Den icke-standardiserade karaktären hos dessa projekt kräver dessutom kontinuerlig dialog och nära interaktion mellan Endava och dess kunder, vilket gör team i liknande tidszoner (nearshoring) mest effektiva för att leverera projekten framgångsrikt och snabbt.

Läs mer om Endava här.

Fiserv

• Morningstar Pris/Verkligt värde: 0,49
• Morningstar Uncertainty Rating: Hög
• Morningstar Economic Moat Rating: Smal
• Bransch: IT-tjänster

Nästa på vår lista över de bästa teknikaktierna att köpa är Fiserv. Fiserv är en ledande leverantör av kärnprocesser och kompletterande tjänster, såsom elektroniska överföringar, betalningshantering och lånehantering, för amerikanska banker och kreditföreningar, med fokus på små och medelstora banker. Aktien handlas med en rabatt på 51 % jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 126 USD per aktie.

Fiservs fusion med First Data 2019 blev startskottet för en rad liknande affärer som genomfördes inom kort tid. Även om transaktionen såg ut att vara en framgång under de senaste åren är bilden nu mer osäker.

First Data hade underpresterat jämfört med sina konkurrenter före fusionen, eftersom bolaget tyngdes av en alltför hög skuldsättning till följd av en leveraged buyout strax före finanskrisen samt förlusten av en stor bankpartner. Vi anser att detta kraftigt begränsade bolagets förmåga att återinvestera och anpassa sig i en bransch som fortsätter att utvecklas. När de finansiella problemen löstes kom dock bolaget tillbaka på rätt spår. Dessutom har Clover, företagets lösning för småföretag som påminner om Squares erbjudande, drivit tillväxt med en årlig transaktionsvolym på över 300 miljarder USD. Clover erbjuder betydligt bättre prissättning och är just den typ av plattform som vi anser att Fiserv behöver för att bevara och stärka sin ledande position i branschen.

Trots att Fiservs resultat har varit starkt de senaste åren meddelade den nye vd:n Mike Lyons nyligen att han anser att bolaget har underinvesterat och fokuserat för mycket på kortsiktig tillväxt. Han avser därför att göra en omstrukturering. Detta kommer att kräva högre investeringar och lägre marginaler på kort sikt, tillsammans med lägre tillväxttakt. Clover förblir kärnan i ledningens tillväxtplaner, men även denna verksamhet väntas se en avmattning i intäktstillväxten. Planen One Fiserv är ännu knapphändigt beskriven, men den övergripande riktningen är tydlig: resultatet på kort sikt kommer att försvagas avsevärt, och 2026 kommer sannolikt att bli ett övergångsår.

Covid-pandemin illustrerade en potentiell nackdel med fusionen. Fiservs förvärvande verksamhet är betydligt mer känslig för makroekonomiska svängningar än bolagets traditionella affärsområden. På lång sikt bör denna del av verksamheten, i synnerhet Clover, fortsatt vara bolagets starkaste motor för tillväxt. Det kan dock bli komplicerat att genomföra återställningen om makroekonomin försämras innan den nye vd:n hinner stabilisera verksamheten.

Läs mer om Fiserv här.

HubSpot

• Morningstar Pris/Verkligt värde: 0,57
• Morningstar Uncertainty Rating: Hög
• Morningstar Economic Moat Rating: Smal
• Bransch: Programvara – Applikationer

HubSpot tillhandahåller en molnbaserad mjukvaruplattform för marknadsföring, försäljning och kundservice som kallas tillväxtplattformen. Företaget har en smal ekonomisk vallgrav och aktierna verkar vara undervärderade med 43 % jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 650 USD.

Vi anser att HubSpot är ledande inom marknadsförings- och försäljningsautomatiseringsprogramvara för medelstora företag. Vi ser en lång tillväxtpotential eftersom företaget fortsätter att attrahera nya kunder, samtidigt som befintliga kunder rör sig uppåt i en differentierad prisstruktur och köper flera hubbar i takt med att deras behov växer. Vi bedömer också att små och medelstora företag samt aktörer i mellanstora marknadssegment är underbetjänade av leverantörer av företagsprogramvara, eftersom de mindre affärsvolymerna gör dessa kunder svårare att betjäna effektivt. Vi anser därför att HubSpots robusta och växande programvarusvit har gjort det möjligt att skapa en tydligt försvarbar marknadsnisch.

HubSpot tillhandahåller en serie mjukvarulösningar som hjälper företag att växa på ett mer effektivt sätt. Tillsammans bildar de fem hubbarna – marknadsföring, försäljning, service, drift och CMS – en sammanhållen tillväxtplattform. HubSpot använder en freemium-modell som har gjort det möjligt att attrahera hundratusentals gratisanvändare, varav cirka 15 procent övergår till betalda lösningar. Från den kostnadsfria versionen har ett trestegssystem vuxit fram: Starter, Professional och Enterprise. HubSpots mål är att skapa en så bred tratt som möjligt för att locka in nya användare och därefter flytta upp dem till högre prisnivåer i takt med att deras behov utvecklas, samt sälja fler hubbar till dem över tid. Ungefär två tredjedelar av de årliga återkommande intäkterna kommer från kunder som började som kostnadsfria användare, vilket enligt vår bedömning visar på en framgångsrik strategi. Vi uppskattar att cirka 60 procent av kunderna använder flera hubbar. Samtidigt har den genomsnittliga intäkten per kund ökat gradvis över tid.

Vi är medvetna om att kundomsättningen vanligtvis är högre bland små och medelstora företag än hos större organisationer, men vi ser att HubSpot successivt rört sig uppåt för att betjäna allt större kunder. Under de senaste åren har företaget gjort betydande investeringar i plattformen för att anpassa den till organisationer med upp till 2 000 anställda. När kundernas storlek ökar bedömer vi att omställningskostnaderna blir högre, vilket är en viktig faktor eftersom större företag genererar högre intäkter och har högre kundlojalitet än små och medelstora företag. Vi uppskattar att Enterprise-nivån utgör cirka 15 procent av de betalande kunderna, en andel som långsamt ökat över tid.

Läs mer om HubSpot här.

Adobe

• Morningstar Pris/Verkligt värde: 0,58
• Morningstar Uncertainty Rating: Hög
• Morningstar Economic Moat Rating: Bred
• Bransch: Programvara – Applikationer

Adobe tillhandahåller programvara och tjänster för innehållsskapande, dokumenthantering samt digital marknadsföring och reklam till kreativa proffs och marknadsförare för att skapa, hantera, leverera, mäta, optimera och engagera med övertygande innehåll på flera operativsystem, enheter och medier. Företaget har en bred ekonomisk vallgrav, och dess aktier ser ut att vara 42 % undervärderade i förhållande till vårt uppskattade verkliga värde på 560 USD.

Adobe har kommit att dominera marknaden för programvara för innehållsskapande med sina ikoniska lösningar Photoshop och Illustrator, som nu båda ingår i det bredare Creative Cloud. Företaget har utökat sviten med nya produkter och funktioner genom både organisk utveckling och kompletterande förvärv, vilket har resulterat i den mest omfattande portföljen av verktyg för skapande av tryckt, digitalt och videobaserat innehåll. Lanseringen av Adobe Express i december 2021 breddar företagets kundbas ytterligare, eftersom plattformen innehåller populära funktioner från Creative Cloud men erbjuds i billigare och kostnadsfria versioner. Introduktionen av Firefly 2023 utgör ett viktigt steg inom artificiell intelligens och bör bidra till att attrahera nya användare. Vi anser att Adobe har rätt fokus på att få in nya användare i sitt ekosystem och att konverteringen av dessa användare kommer att bli allt viktigare över tid.

VD Shantanu Narayen tillförde Adobe ytterligare ett tillväxtben 2009 genom förvärvet av Omniture, en ledande webbanalyslösning som utgör grunden för företagets segment för digitala upplevelser. Detta segment har sedan dess använts som plattform för att bygga ut en rad marknadsförings- och reklamlösningar. Adobe drar nytta av en naturlig korsförsäljningsmöjlighet från Creative Cloud till de affärsmässiga och operativa delarna av marknadsförings- och reklamekosystemet. Efter förvärven av Magento, Marketo och Workfront förväntar vi oss att Adobe kommer att fortsätta rikta sina förvärvsinsatser mot segmentet digitala upplevelser och andra framväxande områden.

Document Cloud bygger på en av Adobes första produkter, Acrobat, och det allmänt använda PDF-formatet som företaget utvecklade. Segmentet håller nu på att bli en verksamhet som närmar sig 4 miljarder USD. Den ökade användningen av smartphones och surfplattor, i kombination med BYOD-strategier och en allt mer mobil arbetsstyrka, har gjort ett filformat som fungerar sömlöst på alla enheter mer relevant än någonsin.

Adobe menar att bolaget riktar sig mot en adresserbar marknad som överstiger 200 miljarder USD. Företaget introducerar och utnyttjar funktioner i sina olika molntjänster, som exempelvis Sensei inom artificiell intelligens, för att skapa en mer sammanhängande användarupplevelse, attrahera nya kunder, uppmuntra till uppgraderingar och öka korsförsäljningen av digitala medietjänster.

Läs mer om Adobe här.

Globant

• Morningstar Pris/Verkligt värde: 0,59
• Morningstar Uncertainty Rating: Hög
• Morningstar Economic Moat Rating: Smal
• Bransch: IT-tjänster

Globant är ett IT-tjänsteföretag av nästa generation som främst hjälper kunder med deras digitala omvandlingsarbete genom att skapa skräddarsydd programvara åt dem. Globant handlas 41 % under vårt uppskattade verkliga värde och har en ekonomisk vallgrav som vi bedömer som smal. Vi anser att aktien är värd 102 USD per aktie.

Globant, med huvudkontor i Luxemburg men huvudsakligen baserat i Latinamerika, är ett IT-tjänsteföretag som fokuserar på att tillhandahålla digitala transformations- och ingenjörstjänster. Företaget genererar intäkter främst genom att debitera kunder på tids- och materialbasis för tjänster som konsultation och rådgivning, skräddarsydd mjukvaruutveckling och integration samt kvalitetssäkring och testning. Globant är framför allt exponerat mot medie- och underhållningssektorn samt finanssektorn, som vardera står för cirka 20 procent av intäkterna.

Liksom många av sina konkurrenter bygger Globants kärnstrategi på att landa och expandera, det vill säga att vinna stora kunder och därefter öka intäkterna i dessa relationer genom att successivt erbjuda ett bredare tjänsteutbud. Globants tio största kunder står för omkring en tredjedel av koncernens intäkter, och den största kunden, Walt Disney, står för cirka 10 procent. Disney har varit kund i mer än tio år.

Företaget är relativt geografiskt koncentrerat, med mer än hälften av intäkterna från Nordamerika. Globant arbetar nu aktivt med att diversifiera sin geografiska närvaro, särskilt i Europa.

Globants leveransmodell, kallad “studio-modellen”, bygger på agil projektledning från medarbetare i nearshore-regioner. Genom att organisera sig i små enheter som fokuserar på en viss bransch eller framväxande teknik utvecklar företaget djup kompetens och kan leverera innovativa lösningar snabbare än många konkurrenter. Flexibiliteten i den iterativa processen inom agil projektledning gör modellen särskilt effektiv för att stödja kundernas mål för digital transformation. Den icke-standardiserade karaktären hos dessa projekt kräver dessutom kontinuerlig dialog och nära interaktion mellan Globant och dess kunder, vilket gör team i liknande tidszoner till det mest effektiva sättet att leverera projekten framgångsrikt och i tid.

Läs mer om Globant här.

Sabre Corporation

• Morningstar Pris/Verkligt värde: 0,60
• Morningstar Uncertainty Rating: Mycket hög
• Morningstar Economic Moat Rating: Smal
• Bransch: Programvara – Infrastruktur

Sabre har den näst största andelen av flygbokningar inom den globala distributionssystembranschen. Sabre Corporation handlas 40 % under vårt uppskattade verkliga värde och har en ekonomisk vallgrav som vi bedömer som smal. Vi anser att aktien är värd 2,82 USD per aktie.

Trots oro för den kortsiktiga ekonomiska tillväxten på grund av osäkerheten kring tullar och den amerikanska regeringens nedstängning, vilket har påverkat företagets affärer med företag och myndigheter negativt, förväntar vi oss att Sabre kommer att minska sin nettoskuld i förhållande till justerad EBITDA till sex gånger vid slutet av 2025, ned från nitton gånger 2024. Detta bedömer vi blir möjligt genom intäkterna från den strategiska och försiktiga försäljningen av företagets verksamhet inom hotell- och restauranglösningar. Vi vidhåller vår uppfattning att Sabre kommer att behålla sin position inom globala distributionssystem, GDS, under de kommande tio åren. Denna syn bygger på en gradvis återhämtning inom affärsresande, Sabres ledande nätverk av flygbolag och resebyråer samt dess starka position inom tekniska lösningar för både flygbolag och resebyråer. Sabres andel på över 30 procent av GDS-flygtransaktionerna är den näst största av de tre aktörer som tillsammans kontrollerar i stort sett hela marknadsvolymen. Amadeus ligger före med en smal vallgrav, medan det privatägda Travelport ligger bakom Sabre.

Sabres GDS-verksamhet har en tydlig nätverksfördel, vilket är grunden till dess smala vallgrav. Ju mer leverantörsinnehåll som tillförs plattformen, främst från flygbolag, desto fler resebyråer använder den. I sin tur leder fler resebyråer på plattformen till att leverantörerna erbjuder ännu mer innehåll. Denna nätverkseffekt förstärks av teknik som integrerar GDS-innehåll med resebyråernas backofficesystem och flygbolagens IT-lösningar. Att replikera detta skulle kräva betydande investeringar och lång utvecklingstid, och Sabres modell leder samtidigt till mer korrekt och lättbokad information. Vi bedömer att företagets starka nätverksposition kommer att stärkas ytterligare genom dess teknikpartnerskap med Alphabet, som har en bred vallgrav, samt Sabres fortsatta övergång till molnbaserade lösningar, vilket bör bidra till innovation och kostnadseffektivitet. Sabres nästa generations plattform, SabreMosaic, är en öppen källkodsbaserad molnlösning med artificiell intelligens som gör det enklare för flygbolag att anpassa sina erbjudanden och öka sin försäljning av innehåll.

Företagets GDS står inför viss risk att större flygbolag etablerar direkta kopplingar till större resebyråer. Vi förväntar oss dock att dessa relationer kommer att vara undantag snarare än regel och att Sabre även i sådana fall kommer att fortsätta fungera som den samlande plattformen.

Läs mer om Sabre Corporation här.

Sensata Technologies

• Morningstar Pris/Verkligt värde: 0,60
• Morningstar Uncertainty Rating: Hög
• Morningstar Economic Moat Rating: Smal
• Bransch: Vetenskapliga och tekniska instrument

Sensata Technologies är en global leverantör av sensorer för transport- och industriella tillämpningar. Sensata Technologies handlas 40 % under vårt uppskattade verkliga värde och har en ekonomisk vallgrav som vi bedömer som smal. Vi anser att aktien är värd 48 USD per aktie.

Vi ser Sensata Technologies som en differentierad leverantör av sensorer och elektriskt skydd, främst för transportmarknaderna. Företaget har inriktat sig på att dra nytta av långsiktiga trender mot elektrifiering, energieffektivitet och ökad konnektivitet. Trots den cykliska karaktären hos marknaderna för personbilar och tunga fordon skapar elfordon och strängare utsläppsregler möjligheter för Sensata att sälja in sina produkter i nya applikationer. Detta har historiskt gjort det möjligt för företaget att växa ungefär fyra procentenheter snabbare än den underliggande fordonsproduktionen. Vi bedömer att sådan överavkastning är möjlig även under det kommande decenniet, i takt med att fordonsflottan skiftar mot eldrift och Sensatas innehåll per fordon ökar på högspänningsplattformar.

Sensatas förmåga att öka sitt värde per fordon indikerar enligt vår uppfattning betydande immateriella tillgångar inom sensordesign. Företaget arbetar nära både OEM-tillverkare och Tier 1-leverantörer för att integrera sina produkter i nya system. Den affärskritiska karaktären hos de system Sensata levererar innebär dessutom betydande omställningskostnader för kunderna, vilket resulterar i mycket långvariga kundrelationer; de tio största kunderna har i genomsnitt samarbetat med företaget i omkring tre decennier. Som en följd av dessa omställningskostnader och företagets immateriella tillgångar anser vi att Sensata åtnjuter en smal ekonomisk vallgrav. Vi förväntar oss att bolaget kommer att generera överavkastning på investerat kapital under de kommande tio åren.

Under det kommande decenniet förväntar vi oss att Sensata kommer att prioritera organisk tillväxt inom elfordon och allt mer elektrifierade industriella applikationer. Företaget har historiskt varit en aktiv förvärvare, men fokuserar nu på organiska investeringar, minskad skuldsättning och ökad avkastning till aktieägarna på medellång sikt, vilket vi anser är en sund strategi. Efter ett misslyckat strategiskt försök att etablera sig på telematikmarknaden har Sensata bytt vd och avyttrat sin mindre framgångsrika Insights-verksamhet. Vi uppskattar företagets tydliga fokus på elektrifiering, som enligt vår bedömning är den mest attraktiva tillväxtmöjligheten framöver. Vi anser dock att den nya ledningen behöver bevisa sin förmåga att leverera en stabil organisk tillväxt. Sensatas förmåga att öka sin andel av elfordonsmarknaden och överträffa den globala fordonsproduktionen är de viktigaste drivkrafterna i vår investeringsanalys.

Läs mer om Sensata Technologies här.

Monday.com

• Morningstar Pris/Verkligt värde: 0,64
• Morningstar Uncertainty Rating: Mycket hög
• Morningstar Economic Moat Rating: Smal
• Bransch: Programvara – Applikationer

Monday.com är en plattform för arbetshantering som möjliggör ökat samarbete och ökad synlighet inom en organisation. Monday.com är en prisvärd teknikaktie som handlas med en rabatt på 36 % jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 241 USD per aktie. Programvaruföretaget har en smal ekonomisk vallgrav.

Monday.com strävar efter att fungera som den enhetliga ryggraden i en organisation genom sin flexibla och omfattande WorkOS-plattform. Företagets strategi kommer sannolikt att fortsätta fokusera på att expandera inom företagssegmentet och på att bredda sin närvaro inom nyare vertikala lösningar. Penetrationen inom större företagskonton är fortfarande relativt låg, vilket ger betydande tillväxtmöjligheter och högre kundlojalitet genom djupare och mer omfattande produktanvändning. Dessutom gör Mondays horisontella plattformsstrategi att företaget kan konkurrera både med traditionella aktörer inom arbetshantering och med etablerade bolag i angränsande mjukvarukategorier, vilket utökar den totala adresserbara marknaden. Även om det kommer att ta tid att skala dessa nyare vertikaler bedömer vi att möjligheterna är betydande och bör stärka kundlojaliteten, öka potentialen för merförsäljning och stödja en hållbar långsiktig tillväxt.

Företaget erbjöd ursprungligen en arbetshanteringslösning riktad mot greenfield-marknaden för samarbete och projektledning. Plattformens flexibilitet och modulära arkitektur möjliggjorde att Monday enkelt kunde lägga till ytterligare lösningar och rikta sig mot fler vertikaler, bland annat kundrelationshantering, produktutveckling och IT-tjänster. Dessa tillägg har drivit tillväxten och stärkt företagets konkurrensposition.

Historiskt sett har Monday.com riktat sig till små och medelstora företag, där plattformens intuitiva användargränssnitt har tilltalat en kundbas som länge varit underbetjänad och som efterfrågar flexibla verktyg med företagsklassad funktionalitet. Med tiden har Monday rört sig uppåt på marknaden mot större kunder, vilket har skapat större stabilitet i intäktsbasen och minskat en del av den volatilitet som är förknippad med mindre kunder. I dag står företagskunder för mer än en fjärdedel, det vill säga 26 procent, av de årliga återkommande intäkterna, och vi förväntar oss att denna andel kommer att fortsätta öka de kommande åren.

Monday.com använder en SaaS-modell och debiterar kunderna en månadsavgift per användare. I takt med att företaget har expanderat inom större kundsegment har dess marknadsstrategi skiftat från en huvudsakligen produktdriven och prestationsbaserad marknadsföringsmodell till en mer traditionell företagsförsäljningsmodell som stöds av kanalpartners. Detta möjliggör högre servicenivåer, mer effektiv tillväxt och starkare kundrelationer.

Läs mer om Monday.com här.

Atlassian

• Morningstar Pris/Verkligt värde: 0,65
• Morningstar Uncertainty Rating: Hög
• Morningstar Economic Moat Rating: Smal
• Bransch: Programvara – Applikationer

Atlassian producerar programvara som hjälper team att samarbeta mer effektivt. Företaget har en smal ekonomisk vallgrav och aktierna verkar vara undervärderade med 35 % jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 230 USD.

Atlassian strävar efter att frigöra teamens potential genom bättre planering, projektledning och arbetsflödesprogramvara. Vi bedömer att företagets starka momentum kommer att fortsätta under de kommande åren i takt med den pågående övergången till molnbaserade lösningar. Atlassians ursprungliga produkt, Jira, utvecklades som ett arbetsflödesverktyg för mjukvaruutvecklare och har vuxit till en funktionsrik, lättanvänd och kostnadseffektiv applikation. Programvaran används ofta tillsammans med Confluence, ett samarbetsverktyg. Företaget har gradvis rört sig uppåt på marknaden och vinner fler företagskunder, samtidigt som det fortsätter att betjäna kunder i alla storlekar.

Atlassian använder en unik marknadsföringsstrategi som undviker traditionell företagsförsäljning till förmån för en lågkostnadsmodell med begränsad direktkontakt. Denna strategi bygger på onlineförsäljning och e-handelstransaktioner via företagets webbplats. Gratisversioner bidrar ytterligare till att skapa en stor tratt och förenklar både inköpsprocessen och onboarding. Tack vare företagets webbaserade försäljningsmodell är försäljnings- och marknadsföringskostnaderna bland de lägsta i branschen för företagsprogramvara, vilket resulterar i starka icke-GAAP-marginaler. Eftersom försäljnings- och marknadsföringskostnader normalt är den största kostnadsposten för programvaruföretag bedömer vi att Atlassians marginaler har potential att expandera avsevärt när företaget fortsätter att mogna. Ledningen betonar att den bästa marknadsföringen är en högkvalitativ produkt som är enkel att köpa och använda och som sprids organiskt inom organisationer när den väl har antagits av det första teamet.

Atlassian har framgångsrikt ökat intäkterna genom fler licenser, fler produkter och genom att addera nya användningsfall hos befintliga kunder. Därtill driver bolaget en fortsatt migrering från lokala installationer till molnet. Vi förväntar oss att dessa faktorer tillsammans kommer att generera stark omsättningstillväxt under de kommande fem åren. Kundlojaliteten är hög och möjligheterna till uppförsäljning är tydliga. Enligt vår bedömning är nya användningsfall avgörande för långsiktig tillväxt, eftersom servicedesk-lösningar kan användas brett inom hela organisationen, medan IT-centrerade produkter riktar sig till mer specifika segment. I detta avseende har Jira Service Management, som lanserades 2013, blivit den första Atlassian-produkten som nästan en femtedel av kunderna använder. Användningsområdena har dessutom utökats till personaladministration och regelefterlevnad, vilket ytterligare breddar dess marknadspotential.

Läs mer om Atlassian här.

Oracle

• Morningstar Pris/Verkligt värde: 0,65
• Morningstar Uncertainty Rating: Hög
• Morningstar Economic Moat Rating: Bred
• Bransch: Programvara – Infrastruktur

Oracle tillhandahåller företagsapplikationer och infrastrukturlösningar genom en rad flexibla IT-distributionsmodeller, inklusive lokala, molnbaserade och hybridmodeller. Oracle handlas 35 % under vårt uppskattade verkliga värde och har en bred ekonomisk vallgrav. Vi anser att aktierna i detta bolag är värda 340 USD per aktie.

Oracle Cloud Infrastructures tidiga framgång kan till stor del förklaras av dess tekniska innovationer, som gör plattformen till ett flexibelt och säkert alternativ till etablerade hyperscalers som Amazon Web Services, Microsoft Azure och Google Cloud Platform. Under senare år har OCI:s starka kundfokus och goda skalbarhet placerat företaget i centrum av det snabbt växande AI-ekosystemet. Detta har lett till en kraftig ökning i bokningar från ledande AI-aktörer, bland annat OpenAI, Meta och xAI. Vi bedömer att OCI är på väg att bli en ledande infrastrukturleverantör för AI-träning och inferensarbetsbelastningar. Samtidigt står Oracle inför betydande utmaningar när det gäller att säkra de resurser, framför allt GPU-chips, som krävs för att möta den snabbt växande efterfrågan från dess AI-kunder.

Oracle har under lång tid varit en central aktör inom både relationsdatabassystem och företagsprogramvara. Företagets relationsdatabas intar en premiumposition på marknaden och erbjuder branschledande säkerhet och stabilitet, vilket motiverar ett högre pris än konkurrenterna. Oracle Database spelar fortfarande en dominerande roll i hanteringen av några av världens mest affärskritiska dataflöden, men företagets marknadsdominans minskar gradvis i takt med att nya databaslösningar utvecklas för mer specialiserade dataflöden. Vi bedömer att Oracle har gjort betydande framsteg i moderniseringen av sitt databasutbud genom att möjliggöra multicloud-distribution tillsammans med andra hyperscalers. Detta skapar en win-win-win-situation som gynnar Oracle, andra molnleverantörer och kunder. I takt med att Oracle ytterligare expanderar sin portfölj med AI Lakehouse och AI Data Platform förväntar vi oss att databasverksamheten kommer att fortsätta vara en central tillväxtmotor.

Oracle är ett av få företag som erbjuder en heltäckande AI-portfölj som kombinerar data, infrastruktur och programvara. Vi bedömer att Oracles nuvarande produktutbud är starkare än någonsin och att företaget har goda förutsättningar att både behålla sina traditionella lokala kunder när de migrerar till molnet och att vinna helt nya kunder. Vi förväntar oss att molnmigrationen kommer att fortsätta att driva Oracles intäktstillväxt under de kommande åren.

Läs mer om Oracle här.

ON Semiconductor

• Morningstar Pris/Verkligt värde: 0,65
• Morningstar Uncertainty Rating: Hög
• Morningstar Economic Moat Rating: Smal
• Bransch: Halvledare

ON Semiconductor avslutar vår lista över de bästa teknikaktierna att köpa. Onsemi är en leverantör av krafthalvledare och sensorer med fokus på fordons- och industrimarknaderna. Aktien är 35 % undervärderad i förhållande till vårt uppskattade verkliga värde på 70 USD per aktie.

Vi bedömer att Onsemi är en kraftfull halvledartillverkare som omstrukturerar sin portfölj mot mer differentierade och högmarginalprodukter för att accelerera tillväxt och förbättra lönsamheten. Vi förväntar oss att företaget kommer att växa snabbare än sina underliggande marknader under de kommande fem åren, eftersom det anpassar sitt utbud av chip och sensorer till långsiktiga trender inom elektrifiering och konnektivitet. Detta gör det möjligt för Onsemi att expandera till nya tillämpningsområden. Bolaget är den ledande leverantören av bildsensorer för fordonsapplikationer, särskilt inom avancerade förarassistanssystem, ADAS, och dess kraftkomponenter möjliggör energieffektiv överföring och omvandling i elfordon och förnybar energi. Vi förväntar oss att dessa strukturella tillväxtområden kommer att hålla Onsemis försäljningstillväxt över den breda halvledarmarknadens nivåer.

På lång sikt bedömer vi att Onsemi fortfarande kommer att vara känsligt för konjunkturcykler, men att företagets portföljförflyttning mot mer värdefulla segment skapar förutsättningar för stabilare avkastning genom cyklerna. Det ökade fokuset på stabila vertikala marknader, tillsammans med differentierade sensorteknologier och satsningen på kiselkarbid, bidrar till vår bedömning att bolaget har en smal ekonomisk vallgrav. Onsemis intäkter har historiskt dominerats av mer råvaruliknande chip, men framöver förväntar vi oss att bolaget prioriterar högvärdesapplikationer inom fordons- och industrisegmenten, vilket bör förbättra avkastningen på investerat kapital.

Vi förväntar oss att Onsemi kommer att prioritera marginalexpansion på medellång sikt. Ledningen har investerat avsevärt i att effektivisera och modernisera tillverkningen, och vi bedömer att dessa satsningar kommer att ge resultat. Därtill förväntar vi oss att bolaget fortsätter att rikta sina investeringar mot fordons- och industrimarknaderna, som erbjuder högre strukturell tillväxt och bättre marginaler än traditionella konsument- och smartphonemarknader. Vi räknar även med att mer avancerade kiselkarbidprodukter kommer att stå för en växande del av försäljningen under de kommande fem åren. Ledningen står inför en viss genomföranderisk i att nå målet om en icke-GAAP-bruttomarginal på 53 procent, men vi bedömer att fokus på högmarginalvertikaler och ett mer optimerat tillverkningsfotavtryck gör det sannolikt att bolaget når en bruttomarginal på drygt 50 procent inom fem år, jämfört med under 38 procent vid mitten av den tidigare konjunkturcykeln.

Läs mer om ON Semiconductor här.

Hur man hittar fler av de bästa teknikaktierna att köpa

Investerare som vill utvidga sin sökning efter de bästa teknikaktierna kan göra följande:

• Granska Morningstars omfattande lista över teknikaktier för att undersöka vidare.
• Håll dig uppdaterad om tekniksektorns utveckling, viktiga rapporter och mycket mer med Morningstars tekniksektorssida.
• Läs Morningstars guide till aktieinvesteringar för att lära dig hur vår investeringsstrategi kan påverka ditt val av aktier.
• Använd Morningstars investeringsfilter för att skapa en kortlista med teknikaktier att undersöka och bevaka.